2019-07-04 多头情绪小幅矫正

2019年07月04日 19:00  

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多头情绪小幅矫正在外围贸易环境变量对市场影响显著减弱后,影响中期市场的关键因素或将集中在盈利和逆周期政策方面。近期盈利因素 在高ROE的消费龙头上体现了,但这些股在高位回撤。而逆周期相关的板块在5G、环保、军工等有所体现。军工下午领先于 大盘出现一波跳水,这表明短期市场的情绪指引在军工上。地产和汽车等早周期行业有所异动,对比食品饮料补跌来看或显示机构在进行调仓,这些需要在后续进一步跟踪。

汽车行业目前处于周期底部,板块的盈利能力明显下滑,从整车行业整体历史的估值来看,2019年PB已创新低,为1.3倍附 近。 在调整出清落后产能后,将会重新回归增长。 国六排放标准政策的实施导致短期内行业供需错位,5-6月终端优惠加 大,零售端企稳;但批发端维持双位数下滑,行业处于边际改善过程,7月国六排放标准实施之后,前期消费者积压的持币 观望情绪将逐步释放,批发、零售数据预计将逐渐同步,我们预计销量拐点有望最早于四季度出现。 

技术上,上证指数今天向下测试了TIR上轨,但2778上方的实体缺口并未完全回补,目前缺乏窒息量结构的确认,2990一线 的支撑的可靠性并不高。市场情绪方面,今天表现出的情绪特征属于矫正性质,而非反转,一方面是涨停成交水平并未相 应回升,并且市场广度水平还在下行态势中,并且它尚未进入低位区间。涨停溢价指数小幅回升,其中的开盘溢价水平尚 未靠近或跌破零轴,所以追涨需谨慎。

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