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一.市场解析
有色补涨本质上是行业轮动，从科技成长向低位切换，这些低位反转行业有传媒、汽车链等都已经有所表现，金融地产乃至这次有色煤炭等都是低位品种，周期资源这波是补涨逻辑，没有太大追涨的意义。从上一波钢铁煤炭上涨就体现了这一点，它是资金从市场主流中套现后的补涨，与市场走势具有一定的负相关性。催化剂方面，彭博报道中国10家大型铜冶炼厂准备商讨联合减产的事宜。供给收缩，2020年铜矿供应紧张已成定局，随着流动性持续宽松、稳增长和逆周期加大基建投资的背景下，需求回暖有望回暖，铜价中枢有望持续上移。周期资源方面，一方面看需求端或涨价，一方面看位置和弹性。后续重点以锂、钴为重点，这方面的需求端改善相对确定。融捷股份今天行成波动率外包突破模式，后续或仍有上攻动能。
冲高回落的逻辑