开启财富管理新时代 权益类资产加仓正当时

2020年01月08日 15:40  

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权益类投资是“长期收益确定性+短期波动不确定性”的综合体,投资者必须综合考量自身的需求及风险承受能力,对投资对象进行全方面考察和评估,合理搭配资产组合。

改革开放四十余载,伴随着经济的迅猛发展,如今中国已跃居全球第二大财富拥有国,如何更高效地进行资产配置,成为愈来愈多高净值人群关切的焦点。然而,据公开数据显示,在当前高净值人群的资产配置结构中,储蓄(现金+存款+固定资产)的占比高达65%,权益类资产和债券类资产则仅占35%,显著低于全球平均水平(60%)。

展望未来,推动资产配置走向多元化,是新时代财富管理的大势所趋。国际咨询机构波士顿咨询公司(BCG)在《全球数字财富管理报告》中呼吁,未来中国的财富管理将从固定收益更多地转向权益类投资,“如何投资”与“投资什么”将变得同等重要。尤其是以股票、股票型基金等为代表的权益类资产,正凭借独特优势而备受投资者青睐。

权益类投资何以成为“香馍馍”?

变幻莫测的经济形势,往往是影响财富管理方式的首要因素。新时期,全球经济下行压力渐显,美国经济增速加速回落,欧洲经济的内忧外患仍在延续,新兴经济体则整体承压,来自外部的不确定性日益升温。

在此背景下,国内经济虽然增速有所下调,但仍处于增长复苏周期中,表现稳健;与此同时,由于市场利率中枢下移,货币政策保持着流动性合理充裕,为修复信用环境、支撑资产价格创造了有利环境。

权益类资产的投资契机亦随之而来。从A股来看,一方面,今年以来,外资对A股的投资兴趣不断高涨。今年10月,富时罗素在官网宣布,将于2020年2月21日将A股的纳入因子提升至25%。无独有偶,近日MSCI也表态称,继去年6月1日A股被纳入MSCI指数后,将[W用1] 于2019年11月完成纳入A股的第三步扩容,这意味着,中国大盘A股纳入因子将由15%提升至20%。另外,中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)也将以20%的纳入因子进入MSCI指数。据中金公司测算,以上举措将为A股将带来高达约1600亿元资金。

A股“入摩”又“入富”,带动了众多国际机构纷纷入局,这对于完善A股投资者结构及市场机制、凸显权益类资产的估值价值,都大有裨益。

根据Wind数据,海外新兴市场在加入MSCI指数之后,其股市有近70%的概率取得正收益,加入一年后,平均收益更可达到26.9%。从实际情况来看,A股的运行状况也与这一趋势相符。今年前三季度,上证指数和沪深300指数分别上涨了17.00%和27.55%。来自海通证券的研究报告进一步指出,受益于A股市场回暖以及价值投资盛行,今年前三季度,在126家公募基金公司中,所有基金公司均实现正收益,另有44家基金公司的权益类基金收益率超过30%,最高收益率攀升至约70%。

另一方面,在助推权益类投资浪潮的诸多因素中,国家政策的激励和引导至关重要。10月21日,证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会,他强调,希望社保基金、保险机构继续发挥专业优势,坚持长期投资和价值投资的理念,坚持市场化思维,进一步提高权益类资产投资比重,增强专业机构投资者力量,促进资本市场高质量发展。

此前,银保监会副主席梁涛也公开表示,下一步将考虑在审慎监管的政策下,使保险公司拥有更多投资主动权,进一步提高其证券投资的比重。“截至2018年末,我国保险资金运用余额达到16.41万亿元,其中股票和证券投资基金余额仅为1.92万亿元,占比约为11.7%,在当年的保险资金配置结构中比例均为最低。”

梁涛指出,目前保险资金投资权益类资产比例的上限是30%,而实际仅运用了约22.64%,跟监管比例上限相比还有7.36个百分点,还有一定的政策空间。

可预见的是,在监管层的多次喊话下,未来必将有更多中长期资金陆续入市,有利于倡导价值投资理念,提振投资者信心,稳定市场预期。相应的,国内权益类资产也必将被赋予更广阔的投资前景,在完善财富管理结构、促进资产配置多元化的过程中,扮演着更亮眼的角色。

权益投资之路如何越走越宽?

在权益类资产被广泛看好的同时,如何进行具体配置,在实战中应留意哪些机遇和陷阱,也自然成为投资者热议的话题。

正如前文指出,权益类资产包括股票、证券投资基金等,但归根到底,其背后的投资对象是不同的企业,商业模式是否富有前景、核心竞争力是否突出、竞争对手是否弯道超车等变量,无不时刻影响着企业的盈利水平,进而左右着权益类资产的投资收益。企业的成功不可一蹴而就,这也决定了总体而言,权益类投资的短期收益波动频繁,长期收益的优势则更明显。“选择并持续陪伴优秀企业成长,便可获得大概率的成功。与短期投资相比,长期投资获胜的概率更高。”业内人士分析。

由此可见,权益类投资是“长期收益确定性+短期波动不确定性”的综合体,投资者必须综合考量自身的需求及风险承受能力,对投资对象进行全方面考察和评估,合理搭配资产组合。如此以来,才有望实现财富的稳健增长。一般来说,若能承担较高的短期波动风险,可将目光投向新兴市场的股票基金;相比之下,高收益债券基金、组合基金等更适合风险承受能力中等的稳健型投资者。

然而,由于不少投资者缺乏投资知识储备,难以对市场和投资对象作出准确分析,投资决策亦不尽完善。若直接进入权益类投资市场,常常损失惨重。此时,将资金交给专业的金融机构及基金经理,无疑是更加可取的权益类投资方式。毕竟,后者拥有丰富的投资研究经验及强大的信息分析能力,可将来自不同投资者的丰厚资金,分散投资于多种权益类资产,在提高收益的同时,尽可能地降低投资风险,使投资者的利益得到更充分的保障。

以证券投资基金为例,它以科学的资产组合方式投资于权益类资产,由基金管理人管理、基金托管人托管,基金份额持有人按所持份额享受收益,并承担风险。其中,若有80%以上的基金资产投资于股票,则被视为股票型基金。根据投资对象的不同,又可分为优先股基金和普通股基金——优先股基金主要通过股息的方式来分配收益,且收益更稳定、风险更小;普通股基金则以追求资本利得和长期资本增值为目标,风险自然也更高。

在诸多业内人士看来,证券投资基金不仅可以降低投资成本及风险,而且投资对象也多经过精心筛选,能够带来更丰厚的投资回报,对广大投资者而言,不失为优质的权益类投资渠道。

与此同时,金融科技的飞速发展,也不断拓宽着权益类资产的投资路径。以大数据、云计算等新兴技术为利器,财富管理系统更趋智能化,可对投资者的需求、资产结构特点、未来收益预期及市场走势等进行多维度分析,从中提炼出更科学、更富吸引力的权益类资产配置方案。

如今,智能化的财富管理系统已成为互联网金融的新风口,在这一赛道上,越来越多第三方财富管理机构正展开激烈争夺,加快培育自身技术创新能力,为投资者带来多元化和定制化的财富管理服务,为其带来更多收益的同时,也助推着权益类投资浪潮持续发展壮大。

面对这一蓝海,作为中国知名的全球金融服务商,华设财富也在抓紧完善布局。华设财富董事长姜玮彦表示,近几年,新兴技术与金融业务不断融合,科技对金融的作用被不断强化,特别是在政策的大力支持下,金融解决方案创新不断推陈出新,在不久的将来,金融科技必将重塑金融新生态。

他透露,未来华设财富将加大金融科技板块的投入,依托大数据、云计算、人工智能、区块链等前沿科技手段,帮助华设在获客、产品设计、业务流程、风险控制、投后管理等各环节上实现全面变革,降低运营成本效率,同时提升风控效能,进而提供给客户智能化、定制化的资产配置方案,把华设打造成全方位、一站式、全球化的资产配置及财富管理服务平台。

不断提高金融科技含量,走向多元化、专业化和智能化,这既是权益类投资的风向标,也是财富管理新时代的关键词。未来,随着权益类资产在高净值人群的资产配置中占据更大比重,第三方财富管理机构将被赋予更重要的责任与使命,只有借助领先的金融科技实力,打造更智能、更专业的财富管理系统,才能赢得投资者的信任,在市场竞争中占据有利地位,并推动国内的权益类投资不断成熟壮大。