4月14日，中国海关总署公布外贸进出口数据显示：2020年一季度中国货物贸易进出口总值6.57万亿元，比去年同期下降6.4%。如何解读这一重要数据变化，背后隐含的经济周期变化和疫情短期冲击分别是什么？
据中国海关统计，2020年前3个月，中国货物贸易出口3.33万亿元，下降11.4%；进口3.24万亿元，下降0.7%；贸易顺差983.3亿元，减少80.6%。
招商银行总行金融市场部首席宏观分析师万钊表示，下一步政策的重点应该是熬过海外疫情的至暗时刻，采取提高财政赤字率、发行特别国债等措施，重点缓释疫情冲击、缓解企业和居民现金流压力，确保企业不破产、员工不失业，等海外疫情高峰过后助力经济实现快速恢复。
3月集中补发货，并不意味出口向好
值得注意的是，3月中国进出口出现回升，贸易平衡由前2个月的逆差转为顺差。3月，中国外贸进出口2.45万亿元，同比下降0.8%，降幅较1月-2月收窄8.7个百分点。其中出口1.29万亿元，下降3.5%；进口1.16万亿元，增长2.4%。
万钊认为，考虑到3月PMI新出口订单的环比仍然在恶化，以及3月疫情在欧美国家全面暴发，3月出口好于预期，主因是出口商集中补发货，并非是外需好转。据万钊分析，2月受到疫情冲击而无法正常生产的出口商，在3月集中补发货，并不意味着3月出口向好。这也可以解释，为什么债券市场对3月出口超预期的反应比较平淡，4月的出口可能继续回落。
中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍认为，尽管一季度外贸形势好转，但是未来增长压力仍然很大。受到全球疫情的影响，外需仍然疲弱。特别是中国主要贸易伙伴欧盟和美国成为疫情重灾区，部分外贸企业在手的订单延期或被取消，新签订单受到影响，消费类行业出口短期内受到较大冲击，外贸行业仍处于收缩区间，面临的挑战仍然巨大。
关注中国外贸国别结构新变化
根据海关数据，一季度，中国对东盟、“一带一路”沿线国家进出口逆势增长，对欧盟、美国和日本进出口下降。
中美贸易总值6680.1亿元，同比下降18.3%；其中，对美出口4765.5亿元，下降23.6%；自美进口1914.6亿元，下降1.3%。中国对美出口机电产品、手机、自动数据处理设备及其零部件，以及劳动密集型产品均有所下降，而出口医药材及药品52.5亿元，增长6.3%。随着中美第一阶段经贸协议的逐步落地，大豆、猪肉、棉花等商品自美进口增长迅速。
与此同时，中国对“一带一路”沿线国家进出口2.07万亿元，同比增长3.2%，高出整体增速9.6个百分点，而对东盟、俄罗斯进出口分别增长6.1%和5.7%。其中，中国对东盟进出口9913.4亿元，占中国外贸总值的15.1%。
万钊认为，中国对东盟的进出口逆势增长不仅是今年的现象。贸易的增长受益于国家间积极的贸易政策、东盟国家较快的经济增速与贸易需求，以及今年年初东盟国家受疫情影响较轻。此外，中美贸易战后，东盟也在一定程度上起到了中国对美出口的替代作用。
“短期来看，‘一带一路’沿线国家今年年初的疫情并不是很严重，对中国出口采取的限制措施并不是太严格，所以对中国出口的影响不是很大。”赵萍认为，今年中国与“一带一路”国家的贸易占外贸总值首次超过30%，随着“一带一路”倡议的深入推进，未来仍有进一步增长的空间。
疫情对产业链的冲击是暂时的
据中国海关统计，机电产品和劳动密集型产品为主要出口商品。一季度，中国机电产品出口1.95万亿元，下降11.5%，占出口总值的58.5%。同期，纺织服装等7大类劳动密集型产品出口5969.8亿元，下降15.3%，占17.9%。
此外，铁矿砂、原油、煤等大宗商品和肉类等重点民生消费品进口较快增加。一季度，中国进口铁矿砂2.6亿吨，增加1.3%；进口原油1.3亿吨，增加5%；进口煤9577.8万吨，增加28.4%；进口天然气2465.6万吨，增加1.8%。此外，进口大豆1779.2万吨，增加6.2%；进口猪肉95.1万吨，增加1.7倍；进口牛肉51.3万吨，增加64.9%。受疫情影响，中国进口医药材及药品619.1亿元，增长14.8%。
在4月14日国新办举行的2020年一季度进出口情况发布会上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文表示，中国内需推动进口表现较好。随着国内工业生产和居民生活逐步恢复，中国强大的国内市场潜力逐步释放。
赵萍分析，疫情较为严重的欧美国家，在应对疫情的同时已经开始复工复产。如奥地利的零售行业与西班牙的制造业、建筑业已开始复工复产。美国经济虽然无法“一键重启”，但部分地区最早有望下月逐步恢复秩序。一些跨国公司也开始重启全球工厂，这些都意味着全球供应链出现恢复的迹象。二季度外贸增长不容乐观，压力仍然很大，但是也有可能看到全球供应链恢复的曙光。
在万钊看来，疫情对产业链冲击的影响是暂时的。受此次疫情冲击，跨国企业今后或许会加强库存管理与灾备，预留足够的核心零件库存，应对突然的、紧急的产业链断裂。考虑到产业链布局需要靠近消费终端，而中国市场的消费增速最快，跨国企业不会仅因疫情影响而大规模地将产业链转回本土。
2020年中国出口挑战更大
“中国的外贸出口不仅在头两个月面临国内疫情的负面影响，随着疫情在全球蔓延，实际上给今年的外贸出口带来了前所未有的压力。”在赵萍看来，由于中国的主要贸易伙伴面临着疫情防控的挑战，一些产业处于停工停产的状态，全球的经济增长面临着巨大的下行压力。2020年中国进出口贸易的规模将远低于2019年，其中出口面临的挑战更大。
万钊预测，根据目前国际贸易的走势，中国的国际贸易在上半年还可能出现逆差，但今年下半年开始可能出现微型回暖。此前本预期待国内疫情得到控制后，出口贸易将会回暖，但疫情在海外的二次暴发，导致海外经济受到影响，对于国际贸易的预期由一季度较差调整至上半年较差。
李魁文表示，国际市场的需求萎缩必然会对中国外贸出口造成冲击，外贸新订单减少等问题开始逐步显现，中国外贸发展面临的困难不容低估。但同时也要看到，中国的外贸韧性强、竞争力强，中国企业的创新能力和市场开拓能力也很强。
据海关统计，2020年一季度，中国民营企业外贸进出口下降2%，比整体降幅小4.4个百分点，呈现出更强的抗风险能力。民营企业进出口2.78万亿元，占比较去年同期提升了1.9个百分点，其中3月当月民营企业进出口增长6.5%，成为带动3月当月外贸好转的主要力量。
