国盛策略：科创板成交额持续提升交投情绪继续升温

1、市场表现

　　科创板上涨4.22%，涨幅居前。6月22日至6月26日，科创板指数累计上涨4.22%。全球视角下，全球主要市场指数涨跌互现，其中，A股指数普遍上涨，科创板上涨幅度居前。

　　对标海内外市场，科创板相对收益继续回升。对标国内大盘，科创板相对收益周内继续回升，截至6月24日收盘，科创板指/上证综指升至0.47。对标海外科技创新企业云集的纳斯达克市场，截至6月26日收盘，科创板指/纳斯达克指维持在0.14。

　　行业层面，科创板涨跌互现。本周科创板行业涨跌互现，其中化工、电子和计算机行业涨幅居前，分别上涨30.17%、5.22%和2.14%，医药生物、钢铁和公用事业行业跌幅相对较大，分别下跌13.90%、5.15%和4.99%。相较整体行业表现，大部分科创板标的行业跌幅更大，其中化工和医药生物行业背离幅度居前。

　　个股层面，安集科技涨幅居首，南新制药回落居多。回顾本周个股表现安集科技、澜起科技和金宏气体累计涨幅居前，分别上涨28.22%、24.26%和22.55%；同时，南新制药、金科环境和广大特材累计跌幅居前，分别下跌6.54%、6.25%和6.04%。

　　2、估值分析

　　科创板PE、PB估值继续回升。本周科创板PE、PB估值继续回升，截至6月24日收盘，科创板整体PE估值达到80.72倍，PB估值达到6.92倍。相对估值角度而言，科创板相对大盘估值溢价回升，截至6月24日收盘，科创板/上证综指的PE、PB相对估值分别达到6.01和5.22。

　　行业层面，大部分行业估值水位普遍上升。PE估值体系下，食品饮料、通信和公用事业估值水位居前，分别为93.67%、91.38%和90.51%；PB估值体系下，化工、食品饮料和公用事业行业估值水位居前，分别为97.29%、92.71%和92.21%。

　　3、资金结构

　　科创板成交额持续提升，交投情绪继续升温。本周科创板总成交额910.90亿元，周内日均成交额达303.63亿元，科创板20日成交额均线自4月中旬以来持续上扬，再创季度新高。从交易者结构来看，本周中户、散户主导流入而大户和机构主导流出，大户净流入20日均线继续走窄，散户和中户净流入20日均线继续回落。

　　本周两融余额再创新高。截至6月23日收盘，科创板两融余额171.04亿元，相较上期6月18日盘后的158.40增加了12.64亿元，其中融资余额升至122.40亿元，环比增加7.04亿元，融券余额升至48.60亿元，环比上升5.60亿元。两融交易层面来看，本周两融交易占比维持震荡，融资交易占比5日均线降至0.39。

　　4、新股发行

　　本周科创板新增三家IPO。本周新增三家IPO——神州细胞-U、联赢激光和泽达逸盛，拟募集总额分别为12.82亿元、5.84亿元和4.05亿元。截至6月24日，科创板已上市公司数目达到115家，已发行未上市公司13家，此外尚有218家处于注册审核之中。从申请科创板上市企业的主题分布来看，新一代信息技术产业、生物产业和高端设备制药产业数目居前；从细分主题来看，电子核心产业、生物医药产业、智能制造装备、新兴软件和新型信息技术服务数目居多。目前，已上市科创板公司主要集中于计算机、医药生物、机械设备和电子行业。