年内部分爆款基金规模缩水明显 明星经理频频现身机构调研名单

证券市场-红周刊     

2020年08月15日 19:00  

本文2467字,约4分钟

今年以来,新基金发行明显加速,牛市氛围催发爆款基金频出,但规模快速缩水者也不在少数,原因除了净值表现问题外,也与渠道经理销售策略有关。随着时间进入下半年,再到集中建仓期,明星基金经理们为保证年底排名,开始加快调研建仓步伐。
本周再现多只爆款基金,其中平安旗下李化松挂帅的平安低碳经济三天时间就募集超百亿元,宝盈、长信、浦银旗下的新基金募集成立规模也均超过50亿元。Wind数据显示,截至8月13日,今年以来已经成立了875只新基金,合计募集规模达到18020.26亿元。
在新爆款基金频出的当下,年内早先成立的爆款基金规模分化明显。基金二季报显示,在1到4月成立的爆款基金中,包括华安优质生活在内的多款产品二季度缩水明显,如汇添富的两只百亿爆款基金规模就回撤到百亿之内。

汇添富两只百亿基金规模快速缩水
新爆款一茬接一茬,老爆款迅速成为被人遗忘的对象,而这种速度之快异乎寻常,而这一点从今年前四个月募集成立的产品披露的二季报可以看出。以2月份募集成立的华安优质生活为例,尽管有老牌基金公司的口碑和“消费女神”陈媛的加持,但是产品的份额还是由募集成立时的57.54亿份缩水至30.85亿份,缩水幅度接近一半;同样,2月份募集成立的平安匠心优选A也缩水明显,成立时的规模为51.32亿份,至二季度末缩水至21.58亿份。有意思的是,债基爆款同样难逃缩水厄运,4月份成立的债基华夏鼎佳A规模由60.01亿份缩水至30亿份。
汇添富基金公司今年出现了多只权益爆款基金产品,但同样在年内遭遇到规模缩水的烦恼。Wind数据显示,今年1月成立的汇添富大盘核心资产的规模从113.20亿份缩水至59.12亿份;3月募集成立的汇添富中盘积极成长A的规模也从125.94亿份缩水至80.60亿份。从两只基金的净值表现看,郑磊操刀的中盘积极成长稍逊一筹,因二季度持仓行业相对分散,对白酒、医药、科技、免税等热门行业和主题均有所涉猎,过于分散的行业持仓摊薄了组合的收益,二季度净值仅增长了14.79%,而集中度更高的大盘核心资产净值却增长了26.77%。
由于基金季报反映的还是6月30日的时点, 爆款基金最新的规模数据尚无从考证,但因部分上市公司的非公开发行让爆款基金们的最新规模意外曝光。最新的例子是司太立的增发融资一事,广发旗下的爆款基金广发价值优势、广发医疗保健均参与其中而意外暴光了最新规模。
《红周刊》记者根据广发基金官网发布的公告数据大致推算出,今年3月成立的王明旭执掌的爆款基金广发价值优势(成立时规模为98.2亿份)最新份额约为35.11亿份,较二季度末的43.69亿份又有回撤。仅从规模角度看,其实际已经退出了爆款的行列。同样,与该基金一同参与非公开增发的广发医疗保健,记者推算的结果也显示其最新规模较二季报时有小幅回落。
《红周刊》记者了解到,行业内对爆款基金缩水都有着较为一致的预期,通常一只300亿的爆款产品在打开并运作几个季度后,最终的留存率仅在15%左右。而今年爆款产品不断涌现的原因,主要的一点与银行理财产品的净值化转型有关,渠道经理将以前卖理财产品的热情用于推销基金上,同时一套专业的话术导致新基民往往在手头的爆款稍有浮盈时就落袋为安,用赎回的资金追逐新发行的准爆款产品。

爆款基金经理快速挂帅新爆款
老爆款或难被兼顾

统计数据显示,2020年以来上场带货次数最多的爆款基金经理并非只有刘格菘一人,王宗合、茅炜、魏庆国、冯明远等人也频频上演“带货”剧情。站在基金公司角度,这样的操作无可厚非,明星基金经理管理新品确实能够带量,然而同时也带来一定弊端,明星基金经理的“一拖多”导致所管产品业绩参差不齐,这为其所掌管产品在度过封闭期打开后规模缩水埋下隐患。
以大成基金的魏庆国为例,其目前在管的基金产品达到5只,其中有三只是今年新成立的产品,而在余下的两只产品中,除了大成中小盘是其从2015年开始一直管理至今的产品外,大成盛世精选则是他今年1月份接手过来的产品。虽然大成中小盘和大成盛世精选年内的业绩回报均超过了50%,但从规模看却乏善可陈。根据二季报数据,大成盛世精选二季度末的规模仅剩下1.36亿份,而深耕多年的大成中小盘规模也仅有3.37亿份。
大成基金似乎是铁了心要把魏庆国打造成公司爆款明星,年内围绕他动作频频,除去让其接手盛世精选外,公司还利用“新基三步曲”终将其推上了爆款之位。先是3月23日募集成立了大成行业先锋(两类份额在半年末的规模仅约为5.85亿元),后仅相隔大约1个月后又募集成立大成科技创新(两类份额在半年末合计的规模仅约为5.40亿元),再接着于7月中旬成立了大成科技消费,这一次推新品终成爆款,两类份额的合计规模约为82.5亿元。对于魏庆国来说,如今一人管理五只基金,且总规模超过百亿元,压力不低。
类似的,年内成立的权益爆款新基中创下资金认购纪录的王宗合也新增了四只新基,名下在管产品最多时曾达到过10只,虽然其于8月11日卸任了鹏华策略回报的基金经理职务,但在管基金产品数量仍有9只。
明星基金经理资源稀缺,融通旗下尚算不上明星的彭炜也是在超负荷工作,目前在管产品数量达6只左右。6月1日,由其挂帅的融通产业趋势先锋刚刚募集成立,在随后的7月30日,由他管理的融通产业趋势臻选也上档发行。
《红周刊》记者获悉,对于过度消费明星的做法,公募圈内其实更推崇易方达和汇添富的做法。两家公司今年都诞生了多只权益爆款新基,每只爆款新基的基金经理都是不同的名字。由此来看,两家公司着力打造的是公司的权益品牌,而并非仅靠一人撑场。
对此,一位不愿意具名的券商分析师建议:“爆款基金一般都是过往风格特征突出或者历史业绩出色的产品,投资者买入也是冲着这些基金经理的过往业绩或者投资策略去的,新发的产品尽量还是不应该出现风格和投资策略的偏离。”
爱方财富总经理庄正也建议:“对于接下来排队等待入场的爆款基金来说,最好不要再在前期的热门品种上抱团,因为这类标的基本面难以支撑当前的估值,市场面临很大的流动性风险,这也背离了价值投资的初衷。”

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