抱团科技股公募基金无惧调整风浪 爆款产品舵手加大力度调研相关公司

证券市场-红周刊     

2020年09月12日 19:00  

本文2490字,约4分钟

牛市行情震荡中,科技板块近期遭遇一定幅度调整,但公募基金抱团科技股趋势延续:基金中报和上市公司半年报均表明公募增配科技股有增无减,而下半年调研,公募明星基金经理更多选择的也是科技类的上市公司。
2020年公募基金中报表明,如果简单将电子、计算机和通信归纳为科技股,那么今年二季度末,公募持有科技股的数量为228.09亿股,较去年末增加了25.01亿股,增幅接近11%。以其中的基金重仓股立讯精密为例,中报显示基金持股总量约为122939.38万股,这一数值较去年年末增加了34232.63万股。
牛市中科技板块难得出现一定幅度的回调整理,这也让近期频出的爆款基金舵手们等来绝佳的建仓机会。对此,平安基金称中长期看当前仍是布局科技股的良机;而中银证券亦指出,随着疫情状况向好,半导体设备公司二季度业绩大幅改善、趋势向好;行业景气度趋势上行,A股半导体公司国产替代受益空间较大。与此同时,下半年以来,公募基金经理频繁调研科技板块上市公司,有迹象表明公募对科技股的投资进入精耕细作阶段。

基金抱团科技股“越抱越紧”
公募青睐股票中报交出满意答卷

从近期落幕的基金中报来看,公募基金上半年整体增持科技股。根据《红周刊》记者的统计,在电子、计算机和通信行业的651只股票中,有586只在今年二季末被公募基金持有,持股数量合计228.09亿股,较2019年末增加25.01亿股。进一步从全部机构持股数据来看,科技股今年二季度被持股的数量较去年末增加157.57亿元。
从细分行业来看,其中电子行业和计算机行业被增持的股票数量较多,分别为19.75亿股和19.35亿股,而通信板块被增持的股票数量为2.35亿股。若再细分到下一级的子板块,计算机应用、电子制造、通信设备、半导体以及光学光电子是被增持最多的几类。
进一步从增持数量最多的个股来看,《红周刊》记者发现,其中细分子板块的龙头最受公募基金的青睐。具体说来,电子制造子板块龙头立讯精密、电源设备子板块龙头亿纬锂能、光学光电子板块龙头三安光电和京东方A、计算机应用龙头用友网络是彼时被公募基金增持最多的股票。
仍以立讯精密为例,公司在今年二季度末被1670只基金持有,这一数字甚至高于五粮液和恒瑞医药。Wind资讯显示,该股上半年共被公募基金增持3.42亿股,较去年末增加近40%。其中,傅鹏博管理的睿远成长价值、王培管理的中欧行业成长、劳杰男管理的汇添富价值精选等爆款基金都在二季度配置了立讯精密,持股数量分别为1983.58万股、1152.58万股和900万股。值得一提的是,睿远成长价值还是持有该公司股票数量最多的主动权益类产品。
对照看立讯精密中报,公司今年上半年实现营业收入364.52亿元,同比增长70.01%;实现归属母公司净利润约为25.38亿元,同比增幅达到69.01%。拉长时间段看,Wind资讯显示,立讯精密在2008年至2019年连续12个年度实现净利润逐年增长。考虑到业绩托底,该股在本轮调整中相对抗跌:截至9月11日收盘,自7月14日科技股调整以来,公司的股价跌幅不足10%;但在此之前,公司的股价成功实现涨幅翻番。
而从科技股上半年整体的业绩来看,其中也不乏业绩亮眼的标的闪现。据《红周刊》记者统计,在申万电子、计算机和通信板块的651家上市公司中,上半年净利润翻倍增长的公司数量多达91只,占比约为14%。 而且对于前期涨幅较大的科技股,公募基金呈现出“越抱越紧”的状态。记者统计自2019年1月1日至2020年6月30日科技股的市场表现,其中涨幅居前的有卓胜微、斯达半导、诚迈科技、圣邦股份、南大光电以及韦尔股份等,它们在今年二季度末被公募基金持股的数量都较去年末有明显增加。

短期调整无碍科技股长期逻辑
爆款基金经理或借震荡建仓调仓
牛市中难免也会遭遇风浪,近期科技板块整体也出现明显调整。尤其是科技类上市公司云集的科创板和创业板,截至9月10日收盘,自7月14日以来,科创50指数和创业板指数分别下调24.5%和13.14%。从细分行业看,同一时间段调整幅度最大的是申万半导体板块,其间跌幅27.41%。通信设备、元件、计算机应用等板块的跌幅也分别达到20.55%、17.89%和17.43%。
接受《红周刊》记者采访时,鼎萨投资研究总监岳永明表示:“目前,A股芯片板块的某些龙头上市公司的估值已经可以和国际上的细分行业龙头对标,但是收入和利润的体量之间还具有较大差距,所以回调来消化估值很正常。” 以同样都是晶圆代工厂、经常被拿来比较的中芯国际和台积电对比,《红周刊》记者统计发现,截至9月10日收盘,中芯国际的股价为52.78元,对应的动态市盈率为142.13倍。而7月16日公司上市首日,公司的股价一度达到95元,彼时动态市盈率高达305.37倍。
截至9月10日收盘,台积电的美股股价为78.9美元,动态市盈率仅为26倍,台积电的台股股价为435新台币,动态市盈率为24.33倍,均远低于中芯国际的估值。但是根据各自的中报,中芯国际今年上半年的营业总收入为131.61亿元,而台积电的总收入为1492.97亿元;净利润方面,中芯国际上半年的净利润为12.1亿元,而台积电的净利润为571.45亿元。
此外目前也有估值较低的科技股,例如万集科技、远望谷、工业富联等9月10日的滚动市盈率分别仅有7.9倍、11.1倍和14.9倍。从业绩表现来看,万集科技是其中惟一净利润大增的股票,今年上半年公司的净利润为3.26亿元,同比大增29倍。
接受《红周刊》记者采访时,信达澳银明星基金经理冯明远指出:“科技板块的基本面我们依旧看好,还是要自上而下做好选股。”无独有偶,华安基金爆款基金经理饶晓鹏也指出:“行业布局方面,消费类和科技类都有一定的配置,它们基本上也是市场的主力。”
对此,平安基金表示:“外部扰动因素压制市场风险偏好,部分资金在获利了结,可看做是市场情绪调整的交易行为。但是,结合经济修复节奏和央行表态来看,货币政策转向时点尚未到来。在股市流动性充裕之下,市场向好的大逻辑并未发生变化,当前仍是布局科技股的良好时机。”

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