市场资金扎堆介入头部公司 部分企业提前锁定全年增长业绩

证券市场-红周刊     

2020年11月21日 19:00  

本文1908字,约3分钟

二级市场中,市场人气正在不断向头部公司聚集,背后的原因除了这些公司本身质地优良外,更重要的是这些公司一般在各自领域中具有明显护城河,能够保持在风险来临时有很强的抗击打能力。
今年以来,受疫情影响,市场人气持续不断向头部公司聚集,原因就在于这些公司盈利能力保持着持续稳定增长态势,如中信证券、药明康德、泸州老窖、比亚迪、迈瑞医疗、东方财富等各板块的头部公司,它们今年三季报业绩和去年全年业绩进行对比可发现,前三季度实现的利润额已超过去年全年盈利,若第四季度业绩不出意外,则基本可提前锁定全年业绩增长预期。

机构资金扎堆行业龙头公司
统计分析年内A股市场的走势,截至11月19日,上证指数累计上涨了10.26%,代表蓝筹股的沪深300指数累计上涨了20.3%,而Wind资讯筛选的88只一线龙头股表现则是年内平均涨幅为27.04%,优于沪深300指数。
若单独从中小创公司角度进行分析,可发现中小创蓝筹股的走势同样是明显优于指数表现的。年初至11月19日,在中小板指数累计上涨36.96%、创业板指数累计上涨47.11%的情况下,Wind资讯选取的100只中小创蓝筹股的平均涨幅为60.38%。
  四季度以来,头部蓝筹公司仍在不断表现,五粮液、美的集团、宁德时代、比亚迪、迈瑞医疗、万华化学、泸州老窖等公司股价均在11月刷新了上市以来的历史高点。宝鼎投资董事长张亮对《红周刊》记者表示,在疫情依然存在的背景下,国内经济形势仍不稳定,主流资金依然会追捧核心资产,对所持品种仍会给出较高的估值。
统计数据也显示,龙头公司股价的持续走高,是离不开机构投资者追捧的。在两市4081只A股中,有3950家公司在三季度末得到了各类机构资金不同程度的关注。如果仅统计各公司的参与重仓机构家数,可发现有95家公司能够同时被超过百只机构资金重仓持有。观察这些被“众星捧月”的公司,除了科创板公司宏力达的总市值尚不足百亿元外,其余94家公司的市值均在200亿元以上,贵州茅台、工商银行、建设银行、中国平安、中国人寿、招商银行、五粮液7家公司的最新市值均达到万亿元以上。仅从三季度末的持股机构家数可以看到,持有贵州茅台、五粮液、中国平安的机构均超过千家,而在持股机构数在500家以上的13家公司中,目前规模最小的伊利股份的最新总市值也高达2377.32亿元。
虽然国内机构投资者的四季度最新持股变动情况尚未公布,但若依据每日更新数据的外资持股情况可看到,京东方A、万科A、平安银行、上汽集团、格力电器、隆基股份、立讯精密、恒瑞医药、药明康德、比亚迪等各行业头部蓝筹公司,四季度以来均被外资持续买入。以增持量最高的京东方A为例,今年三季度末,外资持有其股数合计17.14亿股,而至11月18日的最新数据来看,外资持有公司股份已升至20.41亿股。类似的,万科A在四季度也得到了外资大规模的增持,外资最新的6.18亿股持股数量较三季度末的5.51亿股新增了6653.73万股。

头部公司盈利能力明显强劲
对于大市值蓝筹龙头公司而言,盈利能力的出众吸引了市场人气的不断聚集。分板块进行统计,今年三季度末,2221家主板公司中市值排名前100位公司的净利润总额高达1.97万亿元,占全部主板公司净利润额的72.85%,而余下的2121家公司的利润额仅占板块整体利润比重的37.15%。若结合去年三季报的数据可看到,这100家排名靠前的大市值公司去年同期的净利润额占板块比重则为72.83%。
相较主板公司盈利能力向头部大市值标的小幅集中,中小创公司盈利向头部公司集中的趋势更为明显。984家中小板公司中市值居前的30家公司,今年前三季度末的净利润总额为1081.01亿元,占板块整体利润额的35.29%,而在去年三季度末,上述30家公司净利润占板块总利润的比重仅为31.77%。在876家创业板公司中,市值排名前30位的公司今年三季度末的净利润总额为554.53亿元,占板块净利润总额的41.58%,而在去年同期,这30家板块头部公司的净利润额还只占板块全部利润额的32.41%。
从行业角度分析,与主板头部公司多处在食品、金融行业不同,中小板公司的头部公司绝大多数来自新能源汽车、电子零部件、软件开发、医药生物等科技领域。显然,越是科技含量高的企业,“赢家通吃”的特色也越发鲜明。
上述情况还说明,在今年新冠疫情侵袭下,各板块头部公司的抗击打能力和应对风险的能力明显相对更强。另外,11月初,中央深改组审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》以来,监管部门将注册制和退市制度并提,如此情况进一化强化市场人气向持续盈利的头部公司集中,意味着绩差股的日子会越发艰难。

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