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一.市场解析
12月以来北上与两融形成合力，并且构成主要的市场增量资金。一方面是抱团大市值头部风格，因为这类资金看重盈利质量；另一方面杠杆资金更追求确定性，集中增配头部公司。在行业上两股资金主要做多新能源和酿酒/食品饮料。这些因素在一定程度上强化了抱团。龙头化源于机构头部化以及行业集中度化。但未来的变量还需要关注海外市场，美股对经济复苏、疫苗、经济刺激乐观预期反应了较充分定价，所表达的宏观风险预期已处于历史较低水平，但对疫情变异的程度、流动性陷阱仍未充分定价，需要警惕风险资产资金流入动能开始放缓的迹象。
创业板突破缺乏增量验证