数字货币革命重塑财富管理

文 | 李奥   编辑 | 康娟

2020年12月31日 15:02  

本文2178字,约3分钟

数字货币构筑了数字经济时代最重要的基础设施。长期来看,这些新技术的融合将重塑金融生态,为金融行业带来巨大变革,实现对金融行业进行彻底的“基因改造”。

2020年,由于新冠肺炎疫情影响,全球的无现金化支付趋势进一步强化,与此同时,数字货币的也成为热门话题。货币是财富的象征,而货币的力量更是无法比拟。人类历史上已经进行了很多探索和实验。今天,我们走入了数字经济时代,这个时代需要有数字化的金融基础设施,也就催生了数字货币的诞生。

目前,全球超过36个国家的央行都在部署自己的数字货币计划。而中国央行的进展是最快的。数字人民币从2020年4月开始已经在部分地区落地测试,并有望成为第一个主要国家发行的央行数字货币。一场技术变革已经悄然在中国上演了。

那么即将到来的数字货币与传统货币相比,发生了革命性的或本质性的变化吗?它是因何产生,又将对全球货币体系和金融格局产生什么影响呢?如果再进一步讨论,它对我们所在的金融行业、财富管理行业会带来哪些冲击和变化?

在近日由工商银行私人银行与《财经》联合举办的“美好偕行·智享无限”系列论坛上,国家金融与发展研究实验室副主任杨涛、中关村互联网金融研究院院长刘勇先生分享了他们对这些问题的看法。

数字货币对世界金融格局的影响

现实中关于数字货币的概念五花八门,其指代的内涵包括:基于TOKEN的“去中心”加密数字货币;中心化、准中心的加密数字货币(加密数字资产);各种各样“稳定币”;研究中的各国法定数字货币(CBDC);大量的“山寨”乃至“骗子”家族。

杨涛认为,可以从国际货币体系、国际金融市场两个角度来看看待数字货币对世界金融格局的影响。

其一,数字货币对全球货币体系的影响显然仍有限。2008年金融危机以来,美元为主导的国际货币体系显示出了其内在的不稳定性和国际货币供给机制的不足,虽然全球货币治理体系进行了一系列变革,区域性的金融一体化探索也纷纷涌现,但是没能取得较大进展,而且当前国际格局下甚至变得更严重。实际上,无论是央行数字货币,还是稳定币,或其他私人数字货币,在可预见的较长时间内,就规模、结构和功能、应用来看,都还无助于解决国际货币体系的这些“短板”。虽然货币经济学的演进中已探讨过未来可能的电子货币冲击与法币替代,但这更多是理论层面的假设.

其二,数字货币对全球金融市场的影响更加深远。金融市场基本功能包括支付清算、资源配置、风险管理和定价等,各类数字货币、尤其是资产属性更强的加密数字货币,深刻影响着金融市场的资产配置结构,对各类功能都带来数字资产的冲击和影响。

中国数字货币发展路径

杨涛表示,就我国来看,未来有几方面值得关注。一是央行法定数字货币DC/EP显然具有一定特殊性,更多是通过部分M0替代,为我国零售支付体系提供冗余性,并且通过切入支付信息流量入口,强化央行的交易信息把控和反洗钱能力。

二是积极推动国际化的、央行间的“数字货币替代物”建设,为将来可能的超主权数字货币奠定初步基础。

四是对于众多的加密数字货币,重点则是以金融消费者保护为抓手,引导市场健康发展,实现“良币驱逐劣币”。

五是无论是从大额支付清算、证券清算结算等领域所考虑的问题,还是关注对于货币政策、金融稳定的影响,似乎仍可以回到原来的货币电子化、数字化研究轨道上,跟新型数字货币的关系并没有想象中那么大。

数字经济时代下的财富管理

数字货币构筑了数字经济时代最重要的基础设施。数字货币的推出短期来看在于改进支付领域。长期来看,这些新技术的融合将重塑金融生态,为金融行业带来巨大变革,实现对金融行业进行彻底的“基因改造”。

数字经济时代下的财富管理,在新技术的加持下,虽然并未改变传统财富管理的本质,但毫无疑问将提升财富管理行业的运转效率,降低财富管理行业的经营风险,形成新型财富管理模式。

刘勇从普惠下沉、深度挖潜、合作共赢和规范发展四个方面分析了财富管理行业迎来新发展机遇。

第一,数字货币可以为无网络与偏远条件下的支付场景提供支持,长尾人群的支付行为得以线上化与数字化,这为财富管理机构扩大理财服务的触达范围,合理降低服务门槛和成本提供支撑,使得传统意义上以小众、高成本、主要面向高净值客户为特点的财富管理服务,依托数字货币体系与科技手段实现规模化、低成本。

第二,在数字经济时代,用户的支付等行为相对透明,通过大数据及相关技术,可以实现分析用户风险偏好,精准刻画用户画像,进而实现对用户财富管理的精细化、智能化管理,满足用户多样化的理财需求。

第三,数字经济时代,促进数据的合理流动成为多方共识。无论是从制度还是技术层面,未来有望打破多头数据垄断,在安全合规的前提下,促进数据多方共享,进而实现财富管理各方的互惠共赢,共同分享行业成本降低、效率提升和终端用户体验升级所带来的增量价值。

最后,数字货币的全面推行可以加强金融监管,有效防范金融风险。通过大数据等技术手段进行深入分析,国家可以及时监测经济的微观动态行为,扩展监管覆盖范围,广泛聚合风险数据,并构建高效、实时、智能的系统性风险监测、预警和管理体系,从而提高宏观审慎监管效率。

如此,国家不仅能有效防范财富管理行业系统性金融风险的发生,还能从根本上杜绝非法洗钱、非法融资、逃税漏税等犯罪行为,护航行业的长远健康发展。

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