机构抱团股:巩固VS瓦解

本刊记者 林伟萍 齐永超     

2021年01月16日 19:00  

本文746字,约1分钟

·编者按·
2021年伊始,已连续上涨两年的核心资产再次“春季躁动”。
一时间围绕着“核心资产是否高估、机构抱团是否瓦解”以及由此衍生出“白酒股还能不能涨”“新能板块是最大的泡沫”等诸多话题引发市场广泛的争辩和博弈。
乐观者如《红周刊》荣誉顾问、深圳林园投资董事长林园等认为基本面优秀的垄断资产会持续享受溢价,而谨慎者认为核心资产的溢价是资金推动的“疯牛”现象。本周我们继续邀请了海内外多位机构人士,来深入探讨当前市场聚焦的机构“抱团”下的各行业龙头的投资价值。
正如本期文章标题所言,争辩背后的博弈其实并无对错,投资者根据各自投资体系做出适当决策,在牛市途中都能赚到自己能力圈的收益。(文章相关数据详见第78页)


博弈:核心资产抱团趋势
基本面下的强者恒强VS资金推动的“疯牛”

Wind显示,截至2021年1月14日收盘,剔除近一年上市的新股,两市有近200只个股在近10个交易日创出历史新高,500亿以上市值的中大市值股占据近期创历史新高公司半壁江山。其中千亿以上市值股有57只,500亿~1000亿市值股则有40只。整体来看,这些中大市值、股价显著领跑的公司多是市场眼中的核心资产。
统计近5年机构持股数据,机构投资者和北上资金代表的外资向头部公司集中度不断提升。Wind显示,前100只核心资产的机构持股占比由2015年20%逐步上升至2020年超过40%。个股上,截至2020年三季度末,持有贵州茅台、五粮液、立讯精密、中国平安等机构投资者均在千家以上。就北上资金而言,截至2021年1月14日,陆股通共持仓A股市值约2.5万亿,其中,1000余只陆股通标的股中,前20只股持仓市值就占到1.2万亿,占比接近5成。其中,北上资金和机构对茅台、美的集团等标的股持仓市值则多在千亿元以上。

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