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一、市场解析
全球市场的重要变量之一是美国无风险利率水平，隔夜美国10年期国债收益率再次飙升，创下13个月新高。从收益率结构及宏观背景看，当前美债走势更加接近于2012-13，目前尚未恢复到疫情前水平，未来上行空间更大取决于实际利率端。市场比较一致的观点是预计10Y美债收益率年内先看到2%，尤其关注下半年快速上行风险。3月17日美联储的议息会议极具艺术性地释放了三点信号，实体经济仍处于修复初期，货币调控整体维持鸽派，长端利率尚在合意区间。宽松周期的末尾，估值抬升的行情肯定难以为继，主要资产或进入一段震荡期。从大宗商品角度来看，原油、铜、铝、国际钢材等价格均已回升至疫情前水平。接下来美国也可能进入月线震荡格局，需要关注美股风险对A股的冲击。
下跌并未出现恐慌情绪