如何理解投资?十位明星基金经理“强推”十本书 | 世界读书日

作者 | 《财经》新媒体 蒋金丽    编辑 | 蒋诗舟

2021年04月23日 13:24  

本文3403字,约5分钟

瑞信董事总经理、全球金融策略首席Michael J. Mauboussin,值其在华尔街激荡三十年之际,撰写过一篇特别版报告,总结了伟大投资者的十个特征。其中一个,便是“阅读”。

查理·芒格是一个狂热的阅读爱好者,一周要读二十本书。这位投资界的智者说:“我这辈子遇到的聪明人,没有一个不是每天都坚持阅读的。”他的挚友巴菲特称,自己每天80%的工作时间都在阅读。

投资的世界中,交易在市场,功夫却在其外。阅读之于投资,是其外之工;阅读之于个人,是优质投资。

恰逢世界读书日,《财经》新媒体邀请了10位明星基金经理,分别推荐一本读过的佳作,希望能帮助大家更好地理解投资。

1、兴证全球基金-谢治宇

推荐书籍:《商业模式全史》

作者:三谷宏治

推荐语:商业模式最终落脚点是企业长期价值的体现,对于投资而言,发现企业可持续的优质商业模式非常重要。商业模式并非确立后就一成不变,它与竞争相互渗透,并伴随着科学技术,或者整个时代的变化而不停调整、创新、进化。

比如,70年代之前,大部分的研究聚焦于更初始的企业经营模式,随着互联网慢慢兴起,人们开始不停引入其他领域的研究,比如组织行为学、战略等,慢慢加深了对商业模式的理解。

日本学者三谷宏治所著的《商业模式全史》以200家公司为例,总结了70种商业模式,观察了140位改革先驱或商业领袖,能够帮助投资者系统性了解全球商业模式的变革与“大企业”的盛衰兴废,以动态、变化的眼光看待商业模式。

2、中欧基金-曹名长

推荐书籍:《投资最重要的事》

作者:霍华德·马克斯

推荐语:这本书是橡树资本董事长霍华德.马克斯先生过去20多年投资备忘录的精华集锦,他在这本书中分享了自己的股票投资想法、操作方法和心得。马克斯认为,投资者要做到独立逆向思考,以价值为本,关注周期,逆市布局,才有机会获得长期的超额收益。

从某种意义上来说,投资是一个人认知变现的过程,马克斯对于市场复杂性和投资者心理的深刻理解,可以帮助投资者建立专业的知识体系,对抗市场情绪的干扰,在牛熊永不眠的市场中,为价值投资者带来坚定的力量。与君共勉!

3、中欧基金-周应波

推荐书籍:《战胜华尔街》

作者:彼得•林奇

推荐语:书如其名,《战胜华尔街》是一本充满战斗精神的书籍,“全球最佳选股者”彼得·林奇带来的投资策略实践指南。彼得.林奇认为,投资是艺术、科学和调研,而这本著作正是最好的注脚。13年基金管理自传、21个选股经典案例、25条投资黄金法则……

彼得·林奇以其过人的胆量、敏锐的眼光、夙夜匪懈的投入和自始而终的热爱向投资者倾情解构了一个个详实的实践案例,分享了他对多个行业的投资心得。投资是令人激动和愉快的事,但如果不做准备,投资也可能成为一件危险的事。市场如战场,希望这本书也能带给你热爱、勇气与智慧,准备好应对市场中的每一场角逐,迎来最终的胜利。

4、广发基金-林英睿

推荐书籍:《投资者的未来》

作者:杰里米J. 西格尔

推荐语:这本书虽然叫投资者的未来,但作者大部分的篇幅都是去对指数成分股的历史变化进行细致深入的对比研究,通过定量的分析去对一些之前大家耳熟能详的“常识”进行审视和批判。

对于历史事实的整理,虽然很多时候对于投资的帮助不大,因为总是有新鲜的事情在发生,总是有新鲜的思路和角度在人群里蔓延。但是,在事情走向极端的过程中,长期历史数据的指示意义会给投资者带来一些心理上的仰仗,无论是外界过度恐惧还是异常狂热,通过对历史的阅读,或多或少能带来一些内心的安定。

5、广发基金-邱璟旻

推荐书籍:《彼得·林奇的成功投资》

作者:彼得·林奇 约翰·罗瑟查尔德

推荐语:对于业余投资者而言,怎么才能够利用有限的时间和精力来做好投资呢?彼得·林奇的《彼得林奇的成功投资》给出了答案。彼得·林奇作为优秀的基金经理,用深入浅出的方式向每一位热爱投资的读者阐述了股票投资的方法,用浅显易懂的语言描述了很多投资机会的挖掘过程:

这并不需要复杂的财务报表的分析技巧与深刻细致的上市公司调研,很多“十倍股”都是诞生于观察身边的细微的商业现象,比如逛书店时发现了“亚马逊”、买玩具时发现了“玩具反斗城”、在街边咖啡馆小憩时发现了“甜甜圈”等,凡此种种,不胜枚举。希望读者也能够见微知著,留意身边变化的商业现象,探究其背后深层次的原因,从而找到属于自己的“十倍股”。

6、南方基金-史博

推荐书籍:《科学革命的结构》

作者:托马斯·库恩

推荐语:科学革命的结构在探讨科学发展的本质特征时,提出了两个核心概念:范式和不可通约性。

范式是一个科学学派共同承认的研究成果,它提供给专业科学家以一种思路,形成某一特定时代的特定科学共同体所支持的共同信念。科学的活动就是在范式的指导下解决难题或消除疑点的活动。科学革命就是一种新范式取代另一种范式的变革。

而不可通约性的含义是不同范式之间不可兼容。简单说,如果套用库克的理论,中医和西医在科学理论上是不兼容的,技术分析和基本面分析的理论体系也是不兼容的。当然,这不影响在实际投资过程中兼顾两种方法论。

7、银华基金-李晓星

推荐书籍:《科学发现的逻辑》

作者:卡尔·波普尔

推荐语:该书主要讨论知识理论的两个基本问题:划界和归纳问题。作者论证科学与非科学的划界标准不是可证实性而是可证伪性,科学的方法不是归纳法而是演绎检验法。“凡事不可证实,凡事皆可证伪。”人类的进步是靠不断的证伪前人的观点来实现的,事情成立的前提往往是假设,而不是逻辑。

市场总是过度关注逻辑的通顺,而忽略了对于假设的研判,这就经常出现了“今年的经验就是明年的教训,今年的教训就是明年的经验”的现象。其实逻辑依然是没有变化的,变化的只是客观环境。我们对于投资要如履薄冰,大胆假设小心求证,切不可有众人皆醉我独醒的过度自负的想法。

8、工银瑞信基金-赵蓓

推荐书籍:《文明、现代化、价值投资与中国》

作者:李录

推荐语:资本市场投资离不开对我国宏观经济的分析乃至全球大背景的思考,而近年来中美关系的复杂演变,更是牵动投资的一个重要因素。这本书的作者站在宏大与理性的视角分享了他对于中美关系的思考,对中国未来发展的预测,虽然不尽完全正确,但是可以触发我们对于中美关系进行中立、理性的思考分析,而在众多纷繁信息中,树立自己独立判断,坚持自己的逻辑,坚持价值投资,是一件不容易的事情。

我比较认可作者的观点,过去40年中,我国经济实现了长期、高速增长,主要依赖外贸和投资。但随着经济发展,要逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,国内市场、拉动内需成为未来一段时间的工作重点。因此,A股市场长期来看是拥有很好的投资配置价值的,价值投资在我国存在广阔的空间,对此我们都抱有信心。

9、博时基金-葛晨

推荐书籍:《枪炮、病菌与钢铁:人类社会的命运》

作者:贾雷德·戴蒙德

推荐语:这本书主要讲的是人类发展史,现代人类社会和不同国家为什么会呈现为现在的现象?社会中财富和权力为何是这样分配的?是不是有一些偶然中的必然?书名似乎就是作者对此的解答。

这本书从一个不同于以往的角度去看世界历史的发展演变,“不同民族的历史遵循不同的道路前进,其原因是民族环境的差异”,作者探索了一个民族对另一民族的征服原因,从现象来看可能是技术、疾病、文字等,而根本原因则是粮食生产,从之演化出更强大的文明。

通过这本书你会理解到人类命运充满了变数,我们要透过现象去发现本质。对我而言,学习到的是,在研究中无论是集采也罢,还是药店也罢,就是看它的本质——赚的钱到底可否持续?其实很多时候偶然中是有着必然的。

10、易方达基金-成曦

推荐书籍:《溢出:中国制造未来史》

作者:施展

推荐语:以越南为鉴,折射中国制造地位。以文化为锚,指引中国制造方向。从制造大国到制造强国,中国已经在路上。

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