5月11日，青岛在上海证券交易所成功发行11只地方政府债券，其中8只新增债券245亿元，3只再融资债券52.64亿元，共计297.64亿元，一举创下青岛单次政府债券发行最大规模纪录。
此次债券发行筹集的245亿元资金，主要用于地铁交通、住房保障、医疗教育、平安青岛等民生社会事业项目建设，占总发行规模的83%。这都是伴随着青岛城市规模扩大而重资投入的领域。
在2014年入围10省（区、市）开展地方政府债券自发自还试点之后，青岛地方债发行规模不断壮大。2020年，青岛市共发行地方债567.97亿元，比2019年增加222.47亿元。
在本期发行297.64亿元地方政府债券之前，青岛还于3月12日在北京发行2021年第一批地方政府再融资债券33.83亿元。两笔合计330亿元，接近青岛2020年全年债券发行量的60%，青岛地方政府债券发行步伐明显提速加量。
从各省市2020年地方政府债券发行量来看，累计总发行量最多的是山东省，发行债券约4500亿元，占全国地方政府债券发行量的6.98%，紧随其后的江苏省、广东省发行总量占比也超过了6%。
2020年，青岛一般公共预算收入1253.8亿元，一般公共预算支出1584.7亿元，两者相差330亿元，需要通过发债和增加其他收入来“解渴”。
累计发债超两千亿
经国务院批准，2014年，上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛试点地方政府债券自发自还。青岛作为试点省份中的计划单列市，当年成功发行了第一批自发自还地方债，此后地方债发行规模不断壮大。
2014年至2020年，青岛累计发行地方债超过2000亿元，支持了上千个公益类项目的建设。中国-上海合作组织地方经贸合作示范区基础设施综合工程、山东自贸区青岛片区新动能产业基地基础设施、胶东临空经济示范区商务区建设、西海岸新区军民融合产业基地基础设施、国际院士港建设、康复大学建设、棚户区改造等，都是重量级项目。
这其中，2020年青岛市共发行地方债567.97亿元，比2019年增加222.47亿元，助力多个重点公益性项目建设，完善城市基础设施配套、提升公共服务水平。在合理搭配短、中、长期债券发行规模的基础上，2020年5月首发15年期、20年期债券，8月发行30年期债券，为建设运营周期较长的重大项目提供长期稳定的债券资金，债券期限与项目期限更加匹配，进一步平滑了全市各级财政的偿债压力。
青岛市政府债券资金专项用于重点公益性项目建设，青岛诸多大项目的背后都有债券募集资金的助力。其中，园区基础设施类，包括上合示范区、山东自贸区青岛片区、青岛西海岸交通商务区、青岛胶东临空经济示范区、灵山湾影视文化产业区、历史文化记忆片区等重点园区的基础设施配套项目；市政基础设施类，包括青岛北部高温水长输管线供热、登州路辽宁路等街区停车场、国际院士港大数据中心项目、胶州市给水管网、青岛市地下综合管廊等；交通基础设施类，包括潍莱铁路、地铁2号线、地铁4号线、新机场连接线，长沙路-环湾路立交、双元路等；教育医疗文体类，包括康复大学、青岛市公共卫生中心、齐鲁医院(青岛)二期、第八人民医院东院区等；农林水利类，包括青岛市黄水东调承接工程、平度市乡村振兴建设、莱西市现代智慧农业、小沽河治理工程等。
单次发行最大规模
5月11日，青岛在上海证券交易所成功发行11只地方政府债券297.64亿元，其中8只新增债券245亿元，3只再融资债券52.64亿元。募集资金主要用于地铁交通、住房保障、医疗教育、平安青岛等民生社会事业项目建设，占总发行规模的83%，为重点项目建设资金提供坚实保障。
本次地方政府债券发行前期准备较为充分、项目储备较为充足、全市经济发展资金需求较为旺盛，发行量创青岛有史以来单次发行最大规模纪录，为之前单次最高发行量的2.6倍。债券期限结构较为丰富，发行期限包括5年、10年、15年、20年、30年等五个期限，平均利率3.46%。
据了解，本期政府债券认购火爆，参与本次债券发行投标的承销机构共85家，总投标量高达9164亿元，全场认购倍数为30.8倍。其中，德资德意志银行等三家外资银行中标3.2亿元，创青岛外资银行中标机构数量及规模之最。
此前的3月12日，青岛市在北京发行2021年第一批地方政府再融资债券33.83亿元，其中一般债券17.18亿元，专项债券16.65亿元，期限5年，利率为3.34%。债券资金主要用于市妇女儿童医院、全民健身活动中心、公交车更新等项目还本支出。同样认购火爆，参与竞标的83家金融机构，总投标量高达1072.9亿元，投标倍数达到31.7，创青岛市历年新高。
政府债券发行大省
财政部数据显示：2020年，全国发行地方政府新增债券45525亿元。其中，发行一般债券9506亿元，发行专项债券36019亿元。截至2020年12月末，全国地方政府债务余额256615亿元，控制在全国人大批准的限额之内。
政府债券和经济发展密切相关，经济大省也普遍是地方政府债券发行大省，经济总量位居前三的省份也包揽了2020年政府发行债券的前三名。其中，山东省发行债券约4500亿元，占全国地方政府债券发行量的6.98%；江苏省发行地方政府债券约4181亿元，占全国地方政府债券发行量的6.49%；广东省发行地方政府债券4121亿元，占全国发行总量的6.39%。
对于地方城市来说，长期以来，都是一般公共预算收入小于一般公共预算支出，需要通过土地出让等弥补缺口。但在严控土地财政的背景下，一般公共预算收入依然是地方债券偿还能力的重要参照指标。青岛2020年完成一般公共预算收入1253.8亿元，一般公共预算支出1584.7亿元，两者相差330亿元。
在经济总量共处同一梯队的城市中，宁波和无锡这项指标要优于青岛。其中，宁波2020年全年完成一般公共预算收入1510.8亿元，完成一般公共预算支出1742.1亿元，两项相差231亿元。无锡2020年完成一般公共预算收入达到1075.70亿元，一般公共预算支出1214.92亿元，两项相差只有139亿元。
而和青岛争夺“北方第三城”的郑州则压力较大，2020年完成地方财政一般公共预算收入1259.2亿元，地方财政一般公共预算支出1721.3亿元，两项相差464亿元。同属山东的济南则是一般公共预算收入906.1亿元，一般公共预算支出1288.4亿元，两项相差382亿元。
从山东省内的占比来看，2020年，青岛发行地方债券567.97亿元，约占山东4500亿元债券新发行量的12.6%。同年，青岛实现GDP12400亿元，约占山东73129亿元GDP总量的16.9%。
从长期来看，地方城市还需要通过不断的发债，来解决城市建设所需的巨额资金需求。但偿债能力将在未来形成严峻考验，考验大小取决于地方城市在发债过程中对城市核心竞争力的培育，比如优势产业、营商环境、创业氛围、基础保障等等。
