美国最新发布季节调整后的CPI与核心CPI环比增速都创下近十多年来的高点，超出了市场预期，也加剧了市场对通胀的担心。然而超预期的通胀上行并没有让美联储改变宽松立场，可谓非常阶段的非常策略。
对美国核心CPI涨价因素展开分解，可以看出通胀上行主要来自两大部分。一是与芯片供应短缺有关的商品和服务，比如新车和二手车，汽车和卡车租赁服务、计算机、电视等。二是对疫情比较敏感的商品和服务，比如住宿、交通、娱乐等服务业，社交距离限制弱化以后这些商品和服务有了大幅度的价格抬升。
在美国的货币财政双宽松政策环境下，企业和居民的钱包得到保障。在社交距离管制放松以后，钱包里的钱就带来实实在在的购物行为，而购物遇到关键中间品部门的供给短缺以后，就促成了一系列的商品价格大幅上涨。在此过程中，CPI中比较核心的房租、医药价格涨幅有限。
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