成长股投资 要找天花板和容错度高的赛道 ——专访华安基金明星基金经理崔莹

本刊记者 张桔  

2021年06月22日 17:50  

本文8075字,约12分钟

崔莹认为,如果未来后疫情时代一直都是低利率低增长状态,做投资时需要把“天花板”和“竞争壁垒”放在最前面,最后可能才去考虑估值的问题。假设市场有效性是80%,要接受当前二线白酒的表观增速很高,二线的CXO增速也很高的事实。

  基金经理生涯开始于股灾,这对于初出茅庐经验不足的年轻人或许是生不逢时的,但对于准备充分且在研究员岗位磨炼多时的华安明星基金经理崔莹来说,却是抓住机会成功穿越了牛熊市。当下,这位80后的基金投资部总监在管的基金产品规模已超过200亿元,代表作华安沪港深外延增长任职回报截至目前已超过三倍。

  5月底,这位今年与张坤、刘彦春一起获得晨星权益类基金提名的名将,在华安基金总部接受了《红周刊》记者独家专访。崔莹表示:“分析一家公司基本面,重点是要看其长期的‘天花板’、短期的景气度、竞争壁垒和估值这四个要素,它们在二级市场里不停地重新排列组合。过去两年,受流动性宽裕的影响,估值在四个要素中排名靠后;今年春节后,在利率和折现率上行背景下,二级市场将估值的因子看得更重,但最近这一趋势似乎再次逆转。”

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