低位高景气成长在补涨

2021年06月23日 19:00  

一. 市场解析

美国主要通胀指标持续上行,考虑到通胀预期的持续走高及美元流动性的过度充裕,美联储大概率将会加快缩减购债的节奏。但经济与就业复苏的结构性失衡,美联储或将选择前置缩减购债的时点,但加息时点及节奏难以前移。

中报季并且市场减量博弈期间,行业及个股盈利驱动因素愈加显著,白酒为首的高估抱团风格维持补跌态势。从板块的动量榜来看,高景气+中报高增的行业依然最强,最强的是半导体(三代半导体、光刻胶)、芯片、新能源/智能车、锂电。碳中和方面,也是相对较强的,主要由三峡能源带动,碳交易为主要逻辑方向。强周期资源除了锂电中上游材料相关的六氟磷酸锂以及磷化工等主要受中报盈利驱动之外,估值匹配度较好的军工/卫星导航、通信等也呈现相对动量上行的态势。军工目前估值相对较低,在十四五期间增长确定性高,这个期间成长为大行业的机会较大,维持中期看多策略。

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