下半年国内和海外经济复苏的大趋势没有发生变化，但是影响资本市场的因素边际变化的情况较多。一是国内经济增速逐步触底，市场会更加关注投资增速回落的幅度和消费恢复的情况，环比边际变化的影响将被市场放大。
随着经济复苏见顶逐步被验证，以及通胀压力下半年逐渐减弱，利率单边上行可能性较低，科技和军工或成为下半年较为重要的胜负手。利率趋势性向上的可能性降低也将对中小盘股形成支撑。有机构认为，目前大市值股票的性价比较低，代表中小市值公司的中证 1000 指数可能获得超额收益，板块配置方面继续建议关注军工、科技、高端制造。 另外，中金公司也认为，市场资金面担忧减少，市场关注点由“疫后复苏”逐步转向“常态化增长”后，相对景气度高、增长潜力大、产业周期仍在持续的成长风格可能仍然是市场的主线。但需要注意的是，目前成长风格极致化的演绎，部分成长股阶段累积涨幅较大，中报预告可能成为阶段性兑现的窗口。短期注意板块轮动的节奏。
历史数据显示，成长风格的波动与流动性和利率环境较强的相关性，尤其是科技成长和军工容易受到通胀和利率上行压制。但决定成长板块股价趋势和方向的，本质还是产业周期和景气度。今年以来，各部队开训即掀起练兵热潮，突出按纲施训打基础，坚持实战练兵强能力，与往年同期相比，全军弹药消耗大幅增加，高难课目训练比重持续加大，部队训练质效稳中有升。兴业证券研报认为。展望2021 年中后半程，军工板块投资大有可为。
