多头情绪未显著跟进

2021年08月24日 19:00  

一.市场解析

 

中期以来行业指数钢铁、有色金属、电气设备、化工与采掘业等表现居前,与上游原材料行业指数强劲表现相呼应的是今年以来PPI 同比持续走高并屡创新高。国内PPI 同比大概率在 Q3 见顶,且Q4 存在明显的回落压力。 但今年 730 政治局会议上曾提出积极的财政政策要提升政策效能,若后续专项债加速落地,不排除对利率债形成配置分流,进而导致无风险利率波动回升的可能性。 假若 Q4 经济增长下行、PPI 同比回落与无风险利率反弹的“两下一上”局面出现,当前市场关注度较高的茅指数、宁指数与上游原材料行业指数或面临同步调整并引发 A 股出现指数层面的调整。后续市场的风格偏均衡,价值风格以金融为主,进攻品种是券商;成长风格主要是估值增速相对匹配的中小市值补涨品种。CRO、白酒等消费板块有资金回补,但没有持续性预期,这里还是按反弹预估。

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