能源涨 白酒跌

2021年10月18日 19:00  

一.市场解析

 

衰退周期下,货币端仍将维持宽松。但除非经济出现系统性风险,地产、基建大概率不会系统性信用扩张。在“宽货币、稳信用”环境下,历史复盘表明最好的风格是成长,其次是消费。本轮PPI-CPI剪刀差开始收敛后,一般3个月内大宗商品仍有望惯性上冲,但股票获取超额收益难度在加大。在滞胀或类滞胀环境中,高景气度才是抵抗风险的关键,近期依然要主要聚焦在基于三季报业绩增长动能较强的景气赛道上。美债利率上行短期有风险偏好的压制,但中长期基本面因素才是不同行业走势的核心线索,后续科技成长走强需要风险偏好回升。

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