十问十答|三季度宏观数据出炉,如何影响你的钱袋子?肉价、房价拐点到了吗?

作者 | 张文勇   编辑 | 康路

2021年10月20日 13:42  

本文1550字,约2分钟

前三季度经济数据出炉,未来中国经济怎么看?涵盖投资、就业、消费以及房价,我们准备了十条答案。

第一,先看宏观,GDP前三季度GDP同比增长9.8%,这意味着什么?

    总的来看,前三季度国民经济总体保持恢复态势,结构调整稳步推进,推动高质量发展取得新进展。同时,人大重阳经济学家廖群事表示,今年GDP隐含的一个目标就是增长8%,三季度 GDP低于预期的 5.5%,环比仅增长0.2%。降准及定向降息预期增强。

投资而言,提振经济还得靠基建,新旧基建都会是侧重点。

第二,房价的拐点到了吗?

    一定程度上是的。前三季度房地产开发投资额首次进入个位数水平,尤其东北地区商品房销售面积和销售额均出现下降,易居研究院研究总监严跃进表示,房价矛盾开始从过热转为过冷,为确保房价稳定,第四季度房贷政策有宽松的可能。

    此外,预计政府在年内会加快房地产税立法和试点的推进。

第三,物价还会涨吗?

    前三季度,全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.6%,总体保持温和状态。但要看到,除去猪周期影响,粮食、蔬菜、水果,以及居住、衣着及生活用品服务等均保持上涨,中泰证券首席政策分析师杨畅表示,未来与物价指数直接相关的货币政策走向是关注的重点,主基调仍将是稳字当头。

第四,“便宜猪肉”还能吃多久?何时布局猪肉股?

    猪肉价格在低位仍将持续8-10个月,三季度末,生猪存栏4.4亿,持续高位。猪周期反转时间可能在明年6月份。有分析师认为,考虑到当前板块的估值和持仓水平均处于低位,投资者可关注布局猪周期板块估值修复行情。

第五,老百姓的钱包“鼓”起来了吗?

    居民收入与经济增长基本同步,城乡居民人均收入比缩小。数据显示,前三季度,全国居民人均可支配收入名义增长10.4%。分城乡看,城镇居民人均可支配增长9.5%,农村增长11.6%, 城乡居民人均收入比值2.62,比上年同期缩小0.05。

 第六,就业情况如何?

    得益于人社部、教育部发布的多项大学生就业政策,以及海外需求旺盛拉动出口产业链上的中小企业就业。9 月份失业率比上月下降 0.2 个百分点,达到 2018 年水平,可以说季节扰动已过,失业压力下降。

    同时,另一组数据也许值得留意,全国企业就业人员周平均工作时间为47.8小时,比上月增加0.3小时。工作时间更长而收入增长变缓,这样看来,打工人就业压力依然不小。

第七,中国进出口贸易情况如何?

    全球的需求随着疫情的改善,可能对于中国制造业产品的需求会有所减弱,而与此同时,中国的出口也受到成本推动的影响。后续发展中经济体供给修复和发达经济体耐用品消费景气走弱决定了我国出口渐进下行特征,但供应链相对完整的优势也会继续支撑我国出口。

第八,能耗“双控”、限电影响多大?

    从高频数据上看,能耗双控对工业开工率影响较为显著,水泥、化工等高耗电行业生产亦受到限制,PVC、甲醇、涤纶长丝等开工率有所下降。当前,在大国博弈背景下,对高耗能行业的限产节奏是否会被纳入此次 G20 议题值得关注。

    根源来看,在近期煤炭保供政策密集出台、落实地方企业责任的情形下,缺煤缺电问题将逐步缓解。

第九,未来投资方向和策略?

    最重要的两项参考因素是货币政策和财政政策。中泰证券首席政策分析师杨畅表示,为了防止短期经济失速过快,或许需要宏观政策做好发力的准备。而且宏观政策发力的重点或将偏在财政上,需要关注地方政府专项债在年内的“温柔前移”。

第十、全球来看,宏观经济趋势将如何影响中国?

    对全球影响最大的依然是美国央行的相关政策。当前,美联储“缩债”启动在即,偏紧的货币政策将限制大宗商品的牛市空间。受疫情影响,海外经济出现筑顶迹象。此轮大宗商品牛市已进入尾声,四季度将呈现筑顶回落态势。

视频记者:张文勇

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