接连破发的新股，让投资者直呼“怀疑股生”。
11月2日，戏剧性的一幕在创业板上演。作为首日上市的新股，争光股份开盘即下跌11.32%。由于过去7个交易日里，已经出现9起新股破发事件，市场对此早有预期。
然而，峰回路转。争光股份在破发后的一个小时内，盘中拉升大涨逾15%触发临停。
就在股民认为新股总算“争光”了时，于10时21分42秒复牌后的争光股份又直线下跌。截至收盘，股价报收36.09元，下跌0.61%，最终未能逃脱上市首日破发的局面。
连续8个交易日10只新股破发，打新稳赚不赔的的逻辑正在发生改变。
海富通基金经理石恒哲认为，随着监管关于新股询价制度的指导意见出台，新股报价比以往来得相对更严格。高报价通常对应着高入围率，所以新规后新股整体发行的PE水平，相较过去一年的平均水平提高了约126%，其中科创板及创业板提高了约101%。同时，此批新股的超募规模超过了80%，上市后多数破发。
“我们认为此类现象的出现，会令机构对于打新市场的预期发生较大的改变，未来整个科创板及创业板的打新红利或将降低。”石恒哲表示。
创金合信基金研究员胡致柏分析，破发频现一定程度上说明一二级市场衔接性提升，市场逐渐回归理性，体现了注册制下“市场化定价”的要求，“打新不再是稳赚不赔的盈利模式，对于投资者的研究能力是一个考验”。
在新股破发趋于常态化的市场环境下，打新策略是否还有价值？
据石恒哲观察，目前整体申购新股账户数还未出现下滑趋势，但是不排除未来融券打新账户会撤出市场，融券打新策略未来不确定性相对较强。
对于股债打新策略，他认为所受影响相对有限，打新仍具备一定的参与价值，整体成本可控。
胡致柏也持相同的观点，“对市场来说，可能会失去一部分通过打新追求绝对收益的投资者，粗略统计这部分投资者的权益资产规模大概在400-1100亿元左右，占市场整体比例较小”。
他认为，由于信息不对称、锁定期不确定性造成折价等因素，一二级市场价差短期内仍会存在，因此这部分资金也不会全部退出，“总的来说，参与优质企业打新仍然是一个不错的投资选择”。
