山东上市企业观察| “稳铺、保铺、关铺”,山东零售第一股银座股份进入战略调整期

作者 | 路遥    编辑 | 金文丰

2021年11月03日 11:01  

本文4419字,约6分钟

面对亏损的局面,银座股份终于开始行动起来,关闭效益差的门店仅仅是转型策略中的第一步,其后仍有重要的路要走。

2021年10月17日,位于山东省淄博市桓台县的银座商城发布公告称,因公司战略调整,桓台银座将于10月18日起停止营业。

对于山东第一家零售业上市公司银座股份(600858.SH)来说,关闭桓台店属于一次正常的业务调整,但对当地的消费者而言却觉得相当意外。

由于众多顾客手中的贵宾卡、券及会员卡内积分来不及使用,在得到店铺即将闭店的消息后,众多顾客从四面八方赶来,一时间,商场内人头攒动,热闹非凡。

据笔者了解,银座桓台店位于该县中心大街与东岳路交汇处的繁华地带,于2007年4月20日开业,截至今年10月已营业近15年时间。该店是银座股份旗下第28家门店,同时也是淄博地区第5家分店。

在笔者走访的过程中,众多顾客对银座闭店感到惋惜。其中有顾客表示,虽然不经常去,可早已经适应了它的存在,如今闭店是万万没有想到的。还有顾客表示,桓台银座的经营一直不景气,好多时候营业员比顾客多,可没想到的是,我们桓台四大商超中第一个败下阵来的会是它。

 “没想到”和“不太相信”是银座桓台店众多顾客的第一反应,但对长期关注银座股份的投资者来说,银座股份关店的做法却不意外。

杭州心聖投资管理有限公司投资经理颜峰对笔者表示,银座股份自2017年开始就已经在调整门店的布局。自那时起,几乎年年都有盈利不佳的门店被关闭,同时也有新门店开业。只不过最近两年以来,关店的速度大大快于开店速度,特别是进入2021年后,该公司旗下门店关闭的数量陡然上升。截至2021年半年报公布日,已经有6家门店被关闭。

“我判断未来这个数字还会持续上升。近些年银座股份的业绩不理想,目前处于战略调整期,而关闭经营不好的门店是其转型规划的重要一步。”颜峰说。

盈利能力持续下滑

银座股份成立于1996年,是山东省内一家跨区域、多业态的大型零售连锁集团。截至2021年6月30日,该公司拥有123家门店,遍布山东省11个地市及河北石家庄、张家口等地,同时还托管经营控股股东山东省商业集团有限公司旗下59家银座商城门店和13家社区超市。其经营范围涵盖了现代百货、大型超市、购物中心等业态,能满足消费者对多层次、多样化的日常生活需求。

自成立以来,银座股份始终以“深耕山东,拓展周边,放眼全国”为发展战略。受此战略影响,该公司自2001年起正式开启山东省内密集开店模式,经过10多年的努力,已建立起了覆盖全省的经营网络布局,由此形成了强大的规模优势和品牌优势。

在过去以传统商超购物模式为主的背景下,门店数量的增加使得银座股份盈利能力持续增长。随着业绩越来越好,该公司管理层对密集开店战略更加认可,门店扩张速度一再加快。特别是2008年至2015年期间,每年新店开业的数量维持十位数增长。

不过,笔者梳理此时间段的年报数据发现,银座股份的财务数据不仅出现了增收不增利的现象,而且净利润开始出现快速下滑。

数据来源:银座股份历年年报

面对盈利能力的快速下滑,银座股份在2015年年报中解释,国内零售行业经历多年发展,进入了新常态时期,行业竞争激烈,特别是网上购物对传统零售业的冲击,使得零售行业总体增长持续放缓;同时,由于国内零售企业品牌化、差异化经营能力不足,造成行业内同质化竞争严重,而随着该公司经营规模的扩大,租金成本和人力成本上涨带来的压力越来越大,在此双重压力下,急需转型升级以扭转局面。

值得注意的是,银座股份的转型升级始终没有出现,其经营业绩自此之后更是快速的一路下滑。

数据来源:银座股份历年年报

有投资者对笔者表示,山东商业集团有限公司是山东省国资委控股的大型国有企业,其实力不容小觑。受益于控股股东的资源优势,在零售业激进发展的年代,银座股份能够脱颖而出,成为山东省内零售行业的佼佼者。不过,银座股份并未保持住这个优势,没能在稳住山东市场的同时,迈向全国。虽然其在河南洛阳、河北石家庄、张家口等地开了门店,但经营始终不理想,不仅与大润发、家乐福这种台资、外资企业相比没有优势,而且与国内其他省市的头部企业相比也逊色不少。“追根溯源的话,与其体制僵化、管理混乱、经营思路落后等有很大关系。”这位投资者称。

正如该投资者所言,随着2015年网上购物的快速崛起,银座股份开始受到冲击,盈利能力开始出现大幅下滑。

中信证券华南股份有限公司综合业务部投资经理王辉华对笔者表示,面对网络购物的兴起,传统零售企业采取的应对措施迥然不同。在这个过程中,很多企业只能被动应对,并没有去进行布局,不仅没有保住实体店布局广的优势,而且错失线上销售渠道布局的良机。与头部企业永辉超市(601933.SH)对比,银座股份就面临这种尴尬境地,最终导致其陷入线下流量流失,线上无流量的窘境。在这种情况下,该公司经营很难有转机。“截至当前,我们依然看不到该公司转型升级的具体目标和策略,尽管在年报中银座股份反复的表决心,但实际行动很少。”王辉华表示。

数据来源:银座股份历年年报、永辉超市历年年报

通过梳理银座股份历年年报数据,可以发现,近6年以来银座股份两项主营业务表现都不出色,其中商业零售部分持续下滑,房地产业务波动大,收入难以稳定,由此造成该公司整体业绩的不理想。

数据来源:银座股份历年年报

“零售行业内上市公司近几年的业绩表现都不出色,”颜峰对笔者表示,由于线上销售规模的不断增长,线下大卖场的市场份额遭到严重的侵蚀,但就在这种情况下,线下市场依旧是众多参与者妄图瓜分的对象。特别是随着2016年“新零售”概念提出后,自2017年开始,零售行业便进入了“战国时代”,各种新零售模式层出不穷。目前来看,“新零售”到底为何物,依旧处于摸索阶段。不过,受此影响,零售市场已经被彻底打乱,在这个过程中,以银座股份这种传统的大卖场受到的影响最严重。

正如颜峰所言,在线上购物对大卖场造成严重的冲击下,线下实体门店流量逐年萎缩,银座股份遭受重大的影响。从该公司零售业务具体销售的商品来看,服装类、食品类、珠宝钟表类、生鲜类等均处于销售额逐年下降的趋势。

数据来源:银座股份历年年报

受疫情影响,2020年银座股份业绩出现严重亏损,营收较上一年同期下降55.87%,归属于上市公司股东的净利润-3.86亿元,较上一年同期下降830.92%。进入2021年,该公司业绩依旧不理想,10月28日该公司披露三季报显示,三季度实现营收14.27亿元,较上

年同期增长6.41%,实现归属于上市公司股东的净利润-595.19万元,实现归属于上市公司股东的扣非净利润-1355.01万元。

进入“扭亏、治亏、空铺治理”的关键期

面对持续下滑的业绩,特别是当下亏损的局面,银座股份终于开始行动起来。

2021年8月16日,银座股份召开扭亏治亏暨空铺治理调度会。会议决定,各部要根据既定行动计划展开工作,加快调改进度、拿出过硬举措、保持攻坚劲头,力保年底前在扭亏、减亏、填铺、增盈等方面取得实效。

“银座股份的行动来的有点晚。”王辉华认为,从企业发展的角度来看,要想保持稳定的业绩增长,一定要有前瞻性,在业绩进入滞涨期时,就该去考虑转型问题,而不应在陷入亏损后才想到转型。这种情况下容易发生“病急乱投医”,做出不理想的极端决定。

从银座股份目前采取的措施来看,做法颇为激进,尤其体现在关店的力度上。

2017年之前该公司关闭旗下门店的数量极少,仅在2015年关闭了寿光市金光街门店。进入2017年,虽然门店关闭的数量开始增加,但与新开店铺数量相比不足为奇。2019年开始,银座股份关闭3家门店,2020年关闭4家门店,进入2021年,关闭门店的数量陡然上升,截至今年上半年已关闭6家。在笔者走访的过程中发现,除银座桓台店关闭外,银座寿光店也处于即将关闭状态。据现场工作人员表示,该商场已经出租给山东全福元集团,百货超市已经撤柜,服装正在处理中。

激进的闭店策略给银座股份带来了诸多麻烦,其中频发的诉讼事件成为该公司面临的新问题。笔者通过梳理公告发现,诉讼案件大都与租赁合同相关。

“百货业公司业绩大幅下滑是普遍现象,作为零售行业的一名从业者,我对于银座股份的现状感同身受。”山东潍坊百货集团股份有限公司一名不愿具名的经理对笔者表示:“对于该公司来说,关店实属无奈之举,但是我对于银座股份的做法不认同,因为退出当地市场容易,以后再想进来就难了。”

在谈到银座股份在潍坊当地为何竞争力不强时,这位不愿具名的经理表示,虽然银座股份省内门店数量多,但实际上门店的布局不合理,其门店在各地市大都以单店模式运营。作为快消行业,低毛利的高频消费是重点,这对供应链有着极高的要求。依靠单店模式运营的银座股份在当地并没有形成规模优势,其供应链很难做到“快”跟“全”,所以其售卖的商品也做不到“质优”跟“价惠”,运营成本较高导致其与形成规模的当地零售企业相比没有任何优势。

正如该名经理所言,笔者通过梳理年报数据发现,银座股份盈利能力强的店铺大都位于济南周边城市,而在零售业发达的青岛、威海、烟台等地,几乎没有存在感。

特别是近些年,零售行业不景气,各地零售业公司都采取“深耕本地”的市场策略,在提高运营效率的同时做好服务,在这些方面,银座股份显然并不擅长。受此影响,其旗下门店在山东省内各地市的经营很不乐观。从其2020年年报中披露的数据来看,银座股份大型综合超市营业收入前十名的门店中,仅有一家东营河口店位列其中,其余全部为济南市内门店。

面对省内众多地市门店盈利能力下滑的现状,如何“扭亏、治亏”成为该公司改革面临的重要难题。对银座股份来说,关闭效益差的门店仅仅是转型策略中的第一步,其后仍有重要的路要走。

在2021年半年报中银座股份对接下来的重点工作做出了规划,该公司决定在稳住盈利能力强的实体店基础上,将全力创新求变,重塑新的竞争优势,将2021年的工作重点聚焦到线上。具体策略是依托“银座云生活”、“银座到家”、“银座云逛街”及“美团、饿了么、京东到家”三方平台,持续推进数字化建设,加快线上百货、超市业务发展提升。

对于银座股份目前的举措,作为投资者的颜峰并不看好,他对笔者表示,永辉超市早已经按照这些策略趟过了河,从它的实际经营效果来看,并不理想。“银座股份想凭此转型,难度不小”。

打开财经APP, 查看更多精彩内容
更多相关评论 
打开财经APP, 查看更多精彩内容
相关新闻
热门推荐
打开财经APP, 查看更多精彩内容