连续两个交易日大幅回撤,A股为何遭遇“开门黑”?

作者 | 《财经》新媒体 蒋金丽    编辑 | 蒋诗舟

2022年01月05日 19:13  

本文1693字,约2分钟

又是“基金 股票”跌上热搜的一天。

A股2022年遭遇“开门黑”,连续两个交易日大幅回撤。有网友在微博上这样形容自己跌宕起伏的心情:“1月1日,2022年目标大赚特赚;1月4日,2022年目标回本就好;1月5日,2022年目标少亏当赢。”

1月5日,上证指数下跌1.02%,创业板指数下跌2.73%。申万31个一级行业中,银行、家电、石油石化、房地产等行业涨幅靠前,市场赚钱效应偏弱。

稳增长主线下,金融地产、消费风格相对偏强;而前期上涨明显的军工、新能源、电子等科技成长板块回调明显,行业指数跌幅均达3%-4%。

偏结构性的良性回调

对于今日的市场波动,中欧基金分析,原因主要在于两方面:

一是开年以来大幅下跌的板块主要为过去一段时间涨幅巨大的成长品种,如新能源、CXO和军工等。虽然近期有所调整,但相对跌幅较小,估值水平处于历史高位附近,短期仍积聚一定风险。在年报即将披露和中国传统新年即将到来的真空时期,较易受到情绪扰动。

二是中国移动今日上市且较港股存在一定溢价,成交达到一百亿元以上,权重较大的新股上市首日存在一定的虹吸效应,使年初资金面较为紧张的市场雪上加霜。

万家基金认为,今日的下跌属于良性回调,原因有三:

首先是估值健康,下跌的板块主要是估值分位数80%以上的高估值板块(新能源、半导体、军工等),而低估值分位的板块均表现强势。

其次是资金面健康,在美债利率上行压力下,上午深股通资金(主要针对创业板)大幅流出,下午企稳;而沪股通资金(主要针对主板)全天基本保持持续净流入。整体下跌过程中并未出现恐慌性杀跌,成交量小幅放大,资金承接能力较强,内资和外资机构更多的是资金的高低切换。

最后是基本面健康,随着稳增长信号更加明确,经济基本面在预期层面是健康的。

元旦以来市场的大幅回调与市场的主流预期有偏差,此轮回调价值风格占优,成长风格的回调力度更深,从2021年四季度后半段开始的风格切换延续至今。

恒越基金指出,和2021年春节后核心资产回撤的局面不太一样,当时反映的是泥沙俱下的普跌,而本轮回调更多还是偏结构性、暂时性的交易行为所致。

哪些板块值得关注?

对于本轮下跌,部分基金公司认为是低吸机会。

“在经济增长重心逐步稳定、货币政策灵活调整的背景下,短期的波动加剧意味着春节前行情的布局点。”中欧基金建议投资者关注两大配置方向:

一是消费伴随经济的企稳而有望复苏,建议持续关注食品饮料和家电等行业;

二是经济稳增长的发力点预计将落在投资端的基建领域,尤其是符合双碳政策规划的新能源基建,未来数年存在大量建设缺口,建议关注其中电力建设、新能源电站运营和输配电设备等领域。

万家基金也建议趁回调积极调仓稳增长,并认为新能源板块的高景气会持续到2030年,但市场预期或者节奏可能有波动,后续调整下来仍有很大投资机会。短期来看,最确定的主线依然是稳增长,具体来看,分为三条主线:

① 一季度传统基建力度有望放量,建议关注:钢铁、煤炭、建材、建筑,弹性方向关注:管材。

② 若一季度财政政策作用不达预期,二季度地产政策可能出现较大放松调整(下调5年期LPR),关注:房地产、家电、家具等板块。上述两条主线在一季度均有较高博弈和交易价值。

③ 全年来看必选消费是较确定的板块,无论政策力度是否达预期,货币政策发力是几乎确定的,且政策空间更大,必选消费或受益于刺激政策,或者受益于通胀,确定性很高,建议关注:农林牧渔、食品饮料、医药消费。

金鹰基金认为,行业配置上,短期更偏向政策催化下的价值、低估值方向,例如银行地产链、新老基建链、大众消费。科技板块待调整后,年季报披露期,业绩高增、性价比合适的景气方向仍可为,当前调整提供低吸机会。

恒越基金提到,短期可关注基本面改善的中下游消费,如食品饮料、旅游、汽车零部件、消费电子等,或存在一定的涨价预期;关注政策支持的新老基建,如绿电、建材等,部分优质的央企开发商或受益于地产政策纠偏;留意有转型逻辑的低估值周期,如煤化工、特钢等板块机会;中期继续看好景气度高且已有调整的新能源、医药等行业。

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最新评论
  • 苏苏Sue
    2周前
    投资端的基建领域,尤其是符合双碳政策规划的新能源基建,未来数年存在大量建设缺口,建议关注其中电力建设、新能源电站运营和输配电设备等领域。笔记
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