日前，创业板注册制改革启动已满两周年。据Wind资讯数据统计，得益于注册制下多元、包容的发行上市条件，截至2022年4月26日，创业板新增上市公司313家，合计首发募资2861.75亿元。东方证券首席经济学家邵宇表示，“创业板注册制改革为全市场注册制改革提供了有效经验。”

3月5日，政府工作报告就推进资本市场重点改革作出部署，提出“全面实行股票发行注册制, 促进资本市场平稳健康发展”。这意味着A股全面注册制时代已渐行渐近。

有人说，全面注册制来了，指数将有大机会！也有人说，选股更难了？

那么关于全面注册制，利好与风险到底应该怎么看？

作为投资者，你准备好了吗？

1、什么是注册制？为什么要推进全面注册制？

在注册制中，证监会只负责申报文件的形式审查，对信息披露的合法合规性进行审核。在发行条件上，更看重企业未来的成长价值和发展前景等增量指标，而不是过去的以盈利能力等存量指标为重。

今年是我国资本市场试点注册制的第4年，从科创板到创业板再到北交所，注册制改革正在稳步推进，目前A股市场仅剩沪深主板市场未实现注册制改革。

全国人大代表、全国人大财经委副主任委员、证监会原副主席刘新华表示，注册制激发了风险投资、私募基金等新金融业态的动力，鼓励更多企业家和创业者投身于高风险、高回报的科技创新企业，对推动产业升级、保障供应链安全起着至关重要的作用。
全面注册制，就是包括A股沪深两大主板市场在内，在所有板块推行注册制。这将大大提升市场直接融资效率和规模，使得更多新兴产业的优质企业获得上市机会。

用全国人大代表朱建弟的话来说就是，全面实行股票发行注册制，资本市场的基础制度将会迈上一个新的台阶，资源能够更好在市场中进行有效配置，进一步向优质企业倾斜，对支持科技创新、新兴产业、高端制造业的发展，实现高质量发展有着重要意义。

对于2亿投资者来说，全面注册制还可能带来哪些实实在在的改革“红利”呢？着急的小伙伴可以直播跳到第4个问题。

2、全面注册制何时落地？

A 股市场改革可分为“四个阶段”

第一阶段是 2019 年在沪市设立科创板并试点注册制，是“增量”式注册制改革。第二阶段是 2020 年在深市创业板试点注册制，是“增量+存量”式注册制改革。第三阶段是 2021年设立北交所并实施注册制，是“专精特新”的注册制改革，市值虽小，但却为在A股主板实施注册制改革奠定了坚实的基础。第四阶段，就是包括A股沪深主板在内的全面注册制。

中信证券研报指出，预计全市场注册制改革将在4月征求意见，6月文件落地，8月首批注册制公司登陆主板，主板交易制度或同步改革。

3、 将会带来哪些利好？

全面注册制对于资本市场的利好非常显著。

除以上利好之外，对于广大投资者而言，更实在的利好在于，从过往经验来看，沪深两市每一次注册制改革，大盘都会掀起一次上台阶式的上涨浪潮。
方正证券相关研究数据显示，2019 年沪市实施科创板的“增量”注册制改革，体量不大，大盘从低点到高点上涨了34.75%。2020年深市实施创业板的“增量+存量”注册制改革，体量较科创板大了很多，大盘从低点到高点上涨了41%。

4、 可能存在哪些风险？

当然，有经验的投资者都知道，收益和风险是对等的。除了大盘上涨之外，在注册制改革过程中也发现了一些问题和风险点。

虽然证监会出台的包括倒逼中介机构归位尽责等新规已初见成效，但全面注册制来临，对投资者的专业经验、投资水平和风险承受能力也提出了更高的要求。

投资者要更加理性，风险意识需要加强。

5、 小白投资者如何避免当韭菜？

全面注册制利好资本市场，不过对小白投资者来说，全面注册制也意味着选股难度更大，那未来小伙伴们该怎么做呢？办法有两种，一是认真研究，选择优质的核心资产长期持有，二放弃股票买基金。

巴菲特唯一在公开场合推荐过的投资品种就是指数基金。通过定期投资指数基金，业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。

全面注册制改革后，A股的“散户化”程度或将进一步下降，“机构化”趋势将进一步凸显。

6、 投资“老司机”怎样赚更多？

银河证券认为，政府工作报告要求全面实行股票注册制，全面注册制提速利好投行优势显著的龙头券商以及创投机构。华安证券也认为，在股票市场整体走强以及全面实行注册制催化的背景下，券商类机会值得关注。国盛证券亦表示，对券商而言，投行业务收入贡献有望提升且头部券商在项目及人才储备方面优势更为显著，政策端有望持续受益注册制改革红利。

不过这里也要提醒广大投资者，股市有风险，投资需谨慎。

策划：于慧媛  编辑：康路  摄像制作：张守斌

（声明：本视频为《财经》新媒体独家视频，禁止转载）