成长和可选消费占上风

2022年05月18日 19:00  

一.市场解析

 

从美联储6月加息50个基点及缩表475亿美元的预期或已充分计价,外盘市场下跌和A股相对企稳,表明国内市场从分母端逐渐向分子盈利端,国内疫情缓解是支撑市场修复的主要因素之一。目前“政策底”已于多次确认,“信用底”大概率也会验证,“盈利底”有望在全面复工复产后到来。自二月以来发行持续处于底部水平,4月新发基金数量继续下降,再创近一年发行数量新低,随着市场的修复,“基金发行底”已逐步接近。因此,再度确认之前的观点:市场处于年内的主要修复期。从历史数据来看,A股由熊转牛通常建立在宽松的信用条件之上。当前信贷脉冲探底回升,为指数后续提供了基础支撑,但修复级别的大小及性质要看后续信用扩张的程度。

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