重重阴云之中,欧元区经济增长为何超预期?

作者 | 《财经》特约撰稿人 魏城 发自伦敦   编辑 | 郝洲  

2022年05月19日 19:01  

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欧元区经受住了新冠疫情的打击,而消费者在疫情期间被压抑的需求和大量储蓄在今年首季得以释放,又使他们能够较好地承受地缘冲突造成的压力

虽然受到通胀和地缘政治冲突的影响,欧元区今年一季度的经济增长仍然好过预期。

欧盟统计局5月17日公布了最新的统计数字,经季节性调整后,2022年一季度整个欧元区的GDP(国内生产总值)同比增长5.1%,环比增长0.3%。

此前该机构预测,欧元区今年前三个月GDP同比增长5%,环比增长0.2%。

欧元区共有19个成员国,包括德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、希腊、马耳他和塞浦路斯。

最新的统计数字显示,在欧元区内,不同的国家今年一季度的经济表现差别很大。

欧元区最大的经济体德国今年一季度GDP同比增长3.7%,高于去年四季度的1.8%,环比增长0.2%,高于去年四季度的-0.3%;西班牙季度同比增速也呈上升趋势,但环比增速有所下降。相比之下,法国、意大利、比利时的GDP同比和环比增速比上一个季度都有所下降。葡萄牙经济增速最快,同比增幅达11.9%,环比增长也不俗,达2.6%。

尽管今年2月24日爆发的俄乌冲突扰乱了供应链、大幅推升了能源价格,但欧盟统计局的数据显示,今年首季欧元区的经济环比增幅与去年末季相同。

此外,最新的数据还表明欧元区的就业情况有所改善:2022年一季度欧元区就业率环比增长了0.5%,同比增长了2.6%,好于2021年四季度0.4%的环比增幅和2.1%的同比增幅。

今年一季度欧元区的产出也增长了0.3%,超过了此前的预测。

这些数据突显了欧元区的潜在经济实力,说明欧元区经受住了新冠疫情的打击,而消费者在疫情期间被压抑的需求和大量储蓄在今年首季得以释放,又使他们能够较好地承受地缘冲突造成的压力。

但长期来看,仍有大片乌云笼罩在欧元区经济的上空。就在欧元区最新GDP数据公布的前一天,欧盟委员会已将欧元区2022年的经济增长预期从4%下调至2.7%,下调幅度达1.3个百分点,根据欧盟经济事务专员真蒂洛尼的说法,这是两次经济增长预测之间最大的下调幅度之一。

欧盟委员会警告说,如果俄罗斯彻底停止供应天然气,欧元区经济增长将陷入停滞。

瑞讯银行(Swissquote Bank)的高级分析师伊佩克·奥兹卡尔德斯卡亚对今年二季度欧元区的经济前景就不太看好。他说:“由于能源成本上涨和地缘政治紧张,二季度欧元区的经济情况可能会更糟。预计欧洲央行将在今年夏天之前加息,以抑制通胀。”

荷兰国际集团的经济学家彼得·范登·豪特甚至认为,今年二季度欧元区将会出现经济衰退。

欧元区的通胀前景显著恶化。欧盟委员会5月15日预测,欧元区今明两年通胀增幅将分别达到6.1%和2.7%,明显高于先前预测的3.5%和1.7%。

欧盟委员会副主席瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯说:“最重要的负面因素是能源价格飙升,这把通胀推至创纪录的高水平,并对欧洲企业和家庭造成了压力。”

由于欧元区的经济增长面临多重因素的威胁,一些经济学家希望欧盟委员会暂停其赤字和债务约束规则。

欧洲央行行长拉加德不久前表示,欧央行可能会在今年7月加息。

欧央行的政策收紧可能会进一步拖累欧元区的经济增长,但在欧央行决策圈中,据称有越来越多的成员支持在今年7月加息。

荷兰央行行长、鹰派色彩较浓的欧央行管理委员会成员克拉斯·诺特最近甚至表示,如果通胀继续攀升,今年7月欧央行可能需要加息0.5个百分点。

诺特的话,似乎与欧央行行长拉加德“逐步”加息的表态不同。

拉加德曾经表示,鉴于围绕着经济增长的不确定性日益增加,欧洲央行在“货币政策的调整步伐方面将致力于渐进主义”。

分析人士认为,拉加德是在暗示,欧央行将每次加息0.25个百分点。

最近公布的一项对经济学家的调查显示,多数经济学家认为,欧洲央行今年将会有三次加息,分别在7月、9月和12月加息,每次上调0.25个百分点,主要的再融资操作利率将在9月和12月上调,从现在的零水平提高到0.5%。

欧盟警告,欧元区经济如果出现“滞胀”现象,即经济增长停滞与通货膨胀同时存在,这才是未来真正的风险。

(作者曾在英国多家知名媒体担任资深记者、编辑。作者微信公众号:魏城看天下)