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一.市场解析
5年期以上LPR利率调降15个bp对A股市场方向是利好的，但并非在金融市场流动性方面，而是通过放松传统经济，对经济和企业利润形成中期托举的逻辑。不少机构预期A股盈利周期或于22Q3见底，宏观先行指标同样对此有所印证。但在Q2疫情冲击之下，本轮盈利周期也可能提前至Q2见底。A股盈利走势可能与2020年类似，即Q2盈利增速断崖式下滑，Q3~Q4逐渐开启修复进程，全年盈利增速大概率难以回归Q1水平。科创板做市商制度的引入有助于进一步增加个股流动性、抑制个股价格大幅波动。2022年Q1营收增长率，科创板（45.8%）>北交所（32.8%）>创业板（20.4%）>主板（17.5%）。科创板开市近三年，流动性改善+高成长高壁垒，很可能在这次大底之后逐渐转牛。
在预期节奏中上行