关注高低切换的迹象

2022年05月30日 19:00  

一.市场解析

 

美联储货币紧缩再超预期的可能性已经下降，加息预期正在从第一阶段的超调进入第二阶段的平稳和放缓，预计加息将在Q3（6月和7月议息会议之后）放缓，并可能在Q4停止。根据财政部 2022 年 6 月底之前将完成专项债的据大部分发行的要求，2022 年专项债发行速度及节奏会明显快于过去两年。预计，在专项债前臵发力的背景下， 5 月社融数据或将类似 1、3 月社融数据表现为企稳回升，这种信贷数据的回暖或支撑 A 股市场延续反弹格局。随着基本面修复与政策进一步发力，6月后分子端盈利将进一步修复是比较确定的。估值驱动型反弹后半段往往是小盘市值风格与周期、成长占优，通过近期市场趋势广度的态势以及小盘/大盘相对强度来看，后续中小市值风格可能会占优。