德勤中国首席经济学家许思涛:金融赋能新兴产业的重中之重是如何吸引长期资本

来源 | 财经网   

2022年08月03日 08:47  

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财经网讯 “战略性新兴产业必定会受到地缘政治的影响,各国会出于对产业链安全的考量而布局类似新兴产业,这背后也隐含着安全和效率的平衡。”7月30日,德勤中国首席经济学家许思涛在“2022青岛·中国财富论坛”上表示。

德勤中国首席经济学家 许思涛

就地缘政治对宏观经济、财富管理带来的影响,他指出,其最大影响是增加了滞胀风险,当前全球对通胀的预测都是在向上调整,而中国的情况和其他主要经济体并不相同,至少我们现在没有通货膨胀风险。

许思涛提到:“最近大家关心的房地产停贷潮背后的问题,我个人认为更多是房企资产和负债之间的错配,而不是一个资不抵债的问题。”

另外,他认为,考虑到中国居民财富结构中房地产占到2/3,而这一比例在美国不到1/4,从这个角度来说,中国居民财富结构多样化的上升空间使得财富管理发展前景未来可期。

地缘政治的另外一个影响是区域融合加快。许思涛表示;“今年是RCEP落实的第一年,RCEP对中日韩企业在供应链重组的很多方面带来量变到质变的积极影响,此类贸易协定未来也将促进跨国投资,我能感受到这些方面,例如许多日本和韩国的金融企业都希望来到中国来落足,这对新兴产业是一个巨大的利好消息。”

最后,金融机构赋能新兴产业的重中之重是如何吸引长期资本,他举例道,合肥的政府基金在新能源汽车产业发展上发挥的作用,包括政府基金在退出、放弃控制等方面值得我们借鉴。

以下为部分发言实录:

主持人:请大家从自己的实践和实操经验,讲一讲金融怎么赋能新兴产业成长做自己的分享。

许思涛:刚才朱总从他过往的物理气象科研经历角度谈未来科技的重大突破,可以看到科技对经济发展具有颠覆作用,让我收获很大。我也想从宏观角度说一说我的看法,本来我就是搞宏观经济分析的,我所在的机构有一个特点,就是它接触实体经济的各个方面,从最小的个体户,到最大的企业以及政府,在这个过程中,我们观察到有越来越多的企业客户开始关注地缘政治的重大影响。今天这个会议从上午讨论到现在,大家对通胀和滞胀等方面展开了很多讨论,但是对地缘政治因素探讨不多,很少有人考虑到过去的几个月发生的事情中,地缘政治对宏观经济、财富管理会带来什么样的影响?当前最大影响是增加了滞胀风险,我们现在对经济增长的预测都是往下调,对通胀的预测都是在往上调。中国的情况和别的主要经济体不太一样,至少我们现在没有通货膨胀的风险。最近大家关心的房地产停贷潮背后的问题,我个人认为更多是房企资产和负债之间的错配,而不是一个资不抵债的问题。朱总前面的很多图说明了一点,就是我们金融开放时间还是相对滞后。以中美对比为例,我们个人财富分配比例有2/3在房地产,而美国的比例不到1/4,从这个角度来说,中国居民财富结构多样化的上升空间使得财富管理发展前景未来可期。我们今天的主题是宏观经济与新兴产业,据我的观察,战略性新兴产业必定会受到地缘政治的影响,各国会出于对产业链安全的考量而布局类似新兴产业,这背后也隐含着安全和效率的平衡。例如最近美国出台的很多政策中,许多重点新兴产业都与我们相重合,这样的情况可能会对产业回报产生潜在的不利影响。

不过地缘政治还带来另外一个有利影响,就是它加快了区域间的融合。今年是RCEP落实的第一年,这个贸易协定给企业带来了很多贸易机会:中国和韩国,中国和日本之间原本没有自由贸易协定,RCEP对中日韩企业在供应链重组的很多方面带来的是量变到质变的积极影响。此类贸易协定未来也保障了投资,我能感受到这些方面,如日本和韩国的金融企业很多希望到中国来落足,这对新兴产业是一个巨大的利好消息,我预测,未来会有很多中国在高端制造方面的冠军企业出海,这也会给金融机构带来巨大的业务机会。

方才我谈到赋能新兴产业最重要的一点是如何吸引长期资本,这方面没有最好的答案。我来举一些国内国外的例子加以说明。国内方面,最近合肥和重庆等城市的做法引人注目,尤其是合肥在新能源汽车方面,政府基金所扮演的角色,包括政府基金在退出、放弃控制等方面的做法值得我们借鉴。国外来看,英国拥有全世界最发达的金融,过去几十年制造业却逐渐没落,以最大城市伦敦为例,虽然周边有牛津、剑桥等顶尖大学,以及高端的科技、医疗产业,但这些方面似乎未能形成大规模的耐心资本,这也值得我们探讨。

许思涛:金融如何帮助实体经济,刚才朱总也举了很多过去产能过剩的例子,从金融角度思考这个问题可以发现,在我们把很多的行业,短期从小做到大的过程中展现出了惊人的速度,但是我们的金融有一件事没有做,就是把淘汰的行业进行出清,因为这些年我们应对贸易摩擦、贸易战,大多谈到的都是补贴产业政策,这也是我对于“为什么我们没有赚到钱”的回答。另外,从宏观角度看,我们短期内经济还在上升,地缘政治未有缓和迹象,对于这个时候投资科技企业的成本是否最低,我们也需要再思考。

由青岛市人民政府主办,《财经》杂志、《财经》智库承办的“2022青岛·中国财富论坛”7月30日-31日在青岛举行,论坛聚焦“新发展格局下的财富管理创新路径”。

(嘉宾观点据现场发言整理,未经发言人本人确认)