一.市场解析
基于经济周期，对比历史上相似经济增速、信贷和通胀的阶段，未来消费和金融出现波动率相对下降的概率最大，低位波动率下降代表没有大的趋势性机会。当前我国宏观环境虽处于压力位，但增速明显低于长期潜在增速水平，在控制住地产信贷收缩和开展逆周期调控后，出现一轮小复苏的概率较大。成长风格PB相比全A溢价率在2022年年初较高，目前回落至较为合适的位置。
市场情绪加速探底中
