标准紧缩 立法限制,多家资管巨头遭质询,欧美ESG投资将迎巨变?

来源 | 财联社 编辑 | 田箫  

2022年12月16日 08:38  

本文1710字,约2分钟

随着ESG投资的不断深入,其在标准、收益等问题上的争议也日益展现,如今,在ESG投资起步最早的欧美市场,其正处于一场巨变前夕。

欧洲:标准持续收严

2021年3月,欧盟的《可持续金融披露条例(Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR)》生效,该条例的第8条与第9条,对关注ESG的金融产品做出了披露规范。其中,第 9 条要求基金必须将 ESG 目标作为其目标,第8条需要基金产业提升“ESG特性”。随着标准的不断深化,今年以来,已有多支基金从SFDR 第8、9条退出。

据彭博社报道,欧洲市场监管机构ESMA正在进一步提高 ESG 及可持续投资的可量化标准,其规定,名称中带有 ESG 相关词的基金需至少有 80% 的持股是实际符合策略描述的投资;名称中带有可持续相关词语的基金,需满足至少 40% 的资产符合 SFRD 对可持续资产的定义。

晨星公司预计,通过SFDR第 8 条认证的基金中,仅有18%符合监管机构提出的可持续投资门槛,这些合规基金共持有约 4 万亿美元资产。

安理国际律师事务所驻伦敦的合伙人马特·汤森德表示, “现实主义的寒意”席卷了整个投资行业,“这开始促使人们对ESG投资产品的分类方式更加谨慎。”

ESMA 主席Verena Ross于 11 月 18 日表示,监管机构的目标是“确保投资者免受未经证实或夸大的可持续性声明的影响”。 她说,ESMA 希望为国家监管机构和资产管理公司提供“明确且可衡量的标准来评估基金”。

晨星公司估计,在新规落地之后,可能有数百只基金需要降级,这为欧洲ESG投资市场带来了一定程度的混乱。目前,德意志银行、巴黎银行、贝莱德、太平洋资管公司等机构均对自身ESG产品进行了重新评级,行业内遭到调整的资管规模超过1000亿美元。

美国:争议或将持续

监管趋严的趋势同样发生在美国。

根据美国可持续与责任投资论坛 (US SIF) 的最新报告,到 2021 年底,美国的可持续投资资产已从 2019 年底的 17.1 万亿美元暴跌一半以上,降至 8.4 万亿美元.

这一变化的关键驱动因素在于,与 2020 年相比,部分大型资产管理公司在申报可持续资产时更为谨慎。美国 SIF 表示,这是由于美国证券交易委员会提议通过提高 ESG 基金的名称和披露要求标准来打击漂绿行为。此外,美国 SIF 还排除了声称将 ESG 政策纳入投资决策,但未确定任何具体 ESG 标准的投资资产。

然而,如果说标准收严带来的资产调整或是行业走向规范成熟的必经之路,在行业自身的结构调整之外,美国市场中的ESG投资还面临着更为棘手的“意识形态之争”。

近期,德克萨斯州参议院国家事务委员会计划当地时间本周四对先锋集团、黑石集团和道富集团的高管就其 ESG 投资政策进行质询,在先锋集团退出世界最大气候金融联盟后,其获得了质询豁免权。

同时,德克萨斯州参议院委员会已向贝莱德发出传票,要求其提供有关ESG举措的文件,并要求贝莱德CEO在内的六名高管其中至少之一人出席12月15日的听证会。此次听证会将调查贝莱德的投资行为,以及这些投资策略可能对该州公共养老金产生的影响。

这并不是第一个对ESG投资“出手”的美国州政府,爱达荷州和北达科他州是最早颁布法律限制ESG 投资的州之一,另有许多州宣布将在新的一年引入立法。

大部分公开反对根据ESG原则做出投资决策的州政府属于共和党。佛罗里达州州长,共和党人Ron DeSantis曾公开表示,“将ESG纳入投资考虑,是ESG支持者参与政治的一种方式,我们希望保护金融市场中的人们免受意识形态的歧视。”

美国咨询公司Teneo预计,随着美国中期选举的尘埃落定,共和党控制的众议院在ESG 监管方面与拜登政府的目标不一致,这意味着在二者就联邦 ESG 相关立法达成一致的空间可能很小。未来,预计拜登政府将继续通过联邦机构,如美国证券交易委员会 (SEC)的规则制定和监督来加强 ESG 披露,而共和党领导的众议院可能将通过质询和调查寻求减缓其规则制定。

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