全球价格战对特斯拉影响多大?

来源 | 华尔街见闻 作者 | 韩旭阳  

2023年01月18日 18:45  

本文1568字,约2分钟

新年伊始,特斯拉打响价格战,华尔街紧随其后下调了对特斯拉2023年的盈利预期。

1月6日,特斯拉官网显示,特斯拉国产车型大幅降价,Model 3起售价22.99万元,Model Y起售价25.99万元。这是特斯拉2023年的第一次降价,也是半年以来除促销优惠活动外的第二次直接降价。值得注意的是,本次降价幅度也是特斯拉历次降价之最,已跌破历史最低价。

市场普遍认为,价格下调意味着特斯拉的利润也会相应下降。自那之后,华尔街展开了一场对特斯拉前景的激烈讨论。在降价对该公司及其股价的影响程度上,分析师们的意见不一。

特斯拉利润率将受到冲击

目前华尔街的普遍共识是,在全球新能源车行业竞争加剧的情况下,特斯拉的最新举措将对其利润率造成冲击。根据 FactSet 的数据,自特斯拉降价以来,在45名分析师中,约有25位分析师下调了特斯拉2023年的盈利预期。

摩根大通汽车组分析师认为,特斯拉降价后是否对公司利好,需要要同时关注销量和价格。在短期内,降价会带来多少新增的销量并不能确定,但长期前景不容乐观。参照2008- 2009年的通用、福特、克莱斯勒公司,也是采取了同样的经营策略,后来以失败告终。

具体来看,摩根大通认为,特斯拉2023年的销量增速会回落到26%,2024年为24%,2025年为20%。主要原因是并未有新车型的推出,自动驾驶汽车的计划也在⼀直推后。 另外,特斯拉的毛利率也会承压,面临的竞争也会加剧。

伯恩斯坦(Bernstein)分析师 Toni Sacconaghi 认为,特斯拉降价的影响将是“巨大的”。他认为,此次降价是为了应对特斯拉电动汽车需求的下降,在特斯拉1月6日降价后,他还没有看到中国市场订单激增的迹象。

富国银行分析师 Colin Langan 认为,行业内其他厂商会效仿特斯拉,较低的价格将推动电动汽车销量增加,但这些利好因素不足以抵消价格下降对利润率的压力。

“这是在正确的时间做出的正确决策”

与摩根大通对特斯拉短期前景的看法一致,德意志银行分析师 Emmanuel Rosner 在特斯拉降价后没有改变对特斯拉的看法。他认为,这具体取决于减产后的销量和客户的消费意愿如何变化。

美国银行证券分析师 John Murphy 对特斯拉保持了中性评级。他认为,降价对利润率不利,但对增长有利。

尽管同样认可特斯拉长期利润率将下降,但Wedbush 分析师 Dan Ives 认为,在经济疲软的情况下,降价是谨慎的,也是明智的战略举措。

Ives 补充称,这是在正确的时间做出的正确决策,看好马斯克及其公司的降价策略:

这是对欧洲汽车制造商和美国老牌汽车制造商的明确警告。特斯拉不会在这场电动汽车价格战中有出色表现。

利润率会因此受到冲击,但我们喜欢马斯克和特斯拉的这一战略性行动。

Ives 认为,特斯拉在全球范围内大幅扩大生产规模,使得利润管理具有灵活性,能够消化降价措施,而税收减免的生效将成新的利好:“我们预期,全球降价或刺激特斯拉2023年的全球需求/交付量增加12%~15%。特斯拉向欧洲车企以及包括通用、福特在内的美国巨头发出明确警告,在这场价格战中,特斯拉不会心慈手软。”

截至目前,市场对于分析师的预期下调并没有非常明显的波动,特斯拉昨日美股收盘股价上涨7.4%。

更多车企入局?

分析人士表示,特斯拉率先宣布降价,将让新能源汽车市场在2023年进入竞争白热化阶段,虽然能让此后购车的消费者享受到实惠,但对部分利润较小的车企而言无疑是“毁灭性打击”。

总的来看,对于目前销量不及预期或仍致力于扩大市场份额的车企来说,现阶段仍不敢轻言提价。随着新能源汽车产业慢慢走向成熟,逐渐从政策驱动转向市场驱动,与市场主流的传统燃油车展开正面竞争,新能源车企或将进入新一轮优胜劣汰阶段。

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