地产股的退市暴风雨正在来临，除*ST中天、*ST蓝光因“收盘价连续20个交易日低于1元”，且收到深交所拟终止其股票上市的告知书外，截至5月25日，ST美置、*ST嘉凯、ST泰禾股价也已锁定“面值退市”，另外ST粤泰、ST阳光城、*ST宋都、金科股份等多只地产股也在1元“生死线”上下徘徊，濒临面值强制退市。
虽然不少房企拿出了增持股票、债务展期以及获纾困资金、卖资产等多举措挽救岌岌可危的股价和恢复投资者信心，但并没有改变股票持续跌停的走势，而且多家房企仍身负业绩亏损、数百亿逾期债务等压力。
在业内人士看来，退市将影响企业形象、融资信用等，但公司仍会正常运营和交付。不过，未来重新上市也很难，若退市后不能清偿到期债务，公司还可能被申请破产重整。
多股存退市风险 挽救举措收效甚微
由于股票收盘价连续20个交易日低于1元，近日*ST中天、*ST蓝光收到了深交所发来的关于终止股票上市的事先告知书，其中*ST蓝光已按要求聘请山西证券办理退股份退出登记事宜，即将成为A股继中弘、中房、绿景后第4家退市房企，以及中弘后的第2家面值退市房企。
然而，地产股的退市风险还在不断蔓延。截至5月25日，ST美置、*ST嘉凯、ST泰禾收盘价已连续20个、16个、14个交易日低于1元，而且在连日跌停的行情下，即使后两者股价连续涨停，在期限内也无法回到1元以上，即已锁定“面值退市”。此外，ST粤泰、ST阳光城、*ST宋都、*ST泛海、金科股份等收盘价也已连续数日低于1元，ST世茂、ST新联股价长期在1元左右徘徊，也存面值退市风险。
值得一提的是，为挽救岌岌可危的股价，上述部分房企也曾公布过上万套年交付量、百亿债务展期成果、获纾困资金、卖资产换现金，以及股东和高管增持计划和引战投等举措。其中，ST美置和*ST宋都、金科股份等都近期均释放过股票增持消息，但数万元到几千万元的总额，并未能扭转股价跌停颓势，而且个别企业还收到了“是否存在忽悠式增持”的关注函。
“今年资本市场看空地产行业，信心不足导致投资萎靡，公司股票退市已成定局。”一位股价已连续多日低于1元的房企品牌向记者表示。另一家股价持续走低的房企市场调研负责人道出企业增持金额较少的原因：现如今上市房企并没有多大意愿维护市值和股价，一方面是没有钱，大部分资金要保运营和交付，还要偿债，另一方面是即使维护也没有增量投资进入，而且重建市场信心需要时间和更多政策支持。
在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，近期有退市风险的股票，大都为出险和亏损的企业，虽然有部分房企宣布管理层增持、多举措解决资金等问题，但企业基本面没有重组、改善或者引入战略投资者的希望，而且行业复苏未达预期所致，自然导致这些房企的股票每日都处于跌停状态且毫无起色，而这也是资本市场和行业新陈代谢与更替的必然过程。
业绩低迷债务压顶 恢复上市地位有难度
在股价持续走低的同时，上述股票还存在公司业绩低迷、债务压力大的情况，如*ST嘉凯、ST阳光城、金科股份的2022年度财报被出具了带持续经营重大不确定性段落等非标准审计意见，主要原因涉及连年亏损，大量债务逾期无法偿还，流动负债高于流动资产，或用于偿还一年内到期有息负债的资金不足等。
而这样的成绩单也引起监管层的高度关注，这些公司近期普遍收到了年报问询函，内容涉及业绩大额亏损的主要原因和合理性，存货跌价准备计提的合理合规性，以及是否存流动性风险等。其中，截至今年4月或5月最新公告日，阳光城有超640亿元到期未支付的债务本金，泰禾逾期债务也达582.03亿元，还有担保逾期的50多亿元债务。
除债务规模持续扩大或仍处于高位外，逾期债务还有触发其他融资相关条款的可能性。如不少濒临退市的公司近期还新增不少金融借款、工程施工、商品房销售等合同纠纷，涉诉和仲裁案件的金额也在以亿级的数字攀升。
虽然面对退市和债务双重危机，上述多家濒临退市的房企总部工作人员告诉记者，目前公司内部正常运营，去年裁员或全面降薪、取消年终奖后，今年没有再进行大规模裁员，薪资正常发放，目前主要工作就是卖房回款以及保交付，即使退市也和经营不直接相关。记者咨询了相关房企多个在售项目，得到的回复的确是正常施工和销售，而且被要求监管资金必须进入监管账户。
同策高级研究员陈舒表示，退市除了意味着在资本市场的融资渠道被堵住之外，更多是对被退市企业的公司形象、融资信用等方面带来舆论影响，但公司仍会正常经营和交付。
诸葛数据研究中心高级分析师陈霄指出，这些公司债务规模较大，金融支持政策对这些企业来说只是杯水车薪，而且销售端回款难也给企业债务重组带来阻力。虽然退市后还有重新上市的机会，但从大行业和企业运营来说，未来上市难度也很大。
北京金诉律师事务所主任王玉臣进一步表示，对于面值强制退市股，没有退市整理期，直接转入外场交易，债权人可通过合同条款等主张债权履行或设定抵押权利，股民则需根据相关情况决定是否继续持有，而购房者要关注企业情况和购房款是否进入监管账户，并结合建设工期和交付期限提前维护自身权益。若退市后公司不能清偿到期债务，债权人可申请对债权人破产重整。
