距离“退市”大限仅剩2个月，恒大紧急补发了三份财报。7月17日晚，中国恒大披露的2021年度、2022年度及2022年中期业绩显示，过去两年时间，恒大不仅营收腰斩，而且亏损超8120.3亿元，其中2021年亏损6862.2亿元、2022年亏损1258.1亿元，总负债达2.4万亿元，刷新中国企业最高亏损纪录。
《财经》新媒体记者注意到，恒大两年超8000亿的亏损中，非经营性亏损占比约八成。其中，2021年和2022年恒大经营性亏损分别为1137.5亿元、433.9亿元，而剩下超6500亿元的亏损主要为存货和金融资产减值准备、投资物业公平值亏损、土地被收回有关的亏损以及其他非经营性亏损。
与众多房企情况类似，存货和金融资产等减值准备也是恒大最主要的亏损原因，占亏损总额近六成。其中，2021年、2022年两年，恒大存货减值准备共计3753.7亿元，恒大将如此大额的存货减值归为市场环境整体下行，并称定期就存货价值更新评估，如果市场环境回暖，相应的估值可能回升。
“一般来说，企业亏损划分为经营性亏损和非经营性亏损，经营性亏损是企业经营行为导致的，如成本大于收入、经营费用过大。而非经营性亏损一般是政策性、战略性、非经常性损益，如资产计提减值。”中国注册税务师协会专家丁会仁在接受《财经》新媒体记者采访时表示。
据丁会仁介绍称，存货减值准备的计提主要根据市场情况、存货质量、行业趋势等因素进行综合评估。若未来房地产市场复苏，存货价格有望上涨，房企可能会将这些计提的存货减值准备补算回来，但若市场持续低迷、价格上涨难，存货跌价准备就无法补算回来，从而影响房企未来的利润收益。
此外，恒大表示，公司正面临着超过2.4万亿的债务压力，以及资不抵债的现状。
截至2022年末，恒大负债总额24374亿元，剔除合约负债7210亿元后为17164亿元，较上一年增长增加1105.9亿元。而恒大负债主要为三大部分，应付贸易账款及其他应付款项负债规模最大，为10022.6亿元，其次是来自银行等金融机构借款6123.9亿元，平均年利率8.12%，另外其他负债1017.4亿元。
然而，同期恒大资产总值为1.84亿元，其中开发物业金额为1.14万亿元，但现金及现金等值物仅43.34亿元。相较于超2.4万亿的总负债，恒大处于资不抵债的状态，手中现金较5871亿元的流动借款也相差甚远，而且公司3000万元以上未决诉讼案件还涉及3953.96亿元，共计1519件。
由于手中现金无法覆盖流动负债，且公司涉及多起诉讼和仲裁案件，独立核数师上会栢诚对恒大的2021年度、2022年度的两份财报都给出了“无法发表意见”。同时，除称恒大存在有关持续经营的多项不确定因素，其还提及了恒大期初余额和比较数字可能存在错误表述。
对于上述业绩和偿债压力，恒大在公告中称，从2021年7月开始，公司现金流断裂，陷进经营困境，进行了推进复工复产和保交楼、精简机构，加大资产处置力度等自救。其中，2022年退还广州恒大足球场地土地使用权回流55.2亿元，出售浙江、深圳等地项目收回超百亿元。未来，公司还将继续推进保交楼以及新能源汽车和物业等板块的运营，探索对公司核心资产的高效处置和有效盘活，稳步推进风险化解。
诸葛数据研究中心高级分析师陈霄向记者表示，恒大暴雷后债务危机持续蔓延、业绩不容乐观，亏损也在预期之内，加上行业下行压力加大，企业盈利承压。对于恒大来说，当前已经是严重的资不抵债，风险系数高，后续违约的风险增大，完成债务重组迫在眉睫。
在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，恒大负债高基数增长，在前期是由于业务扩张和加杠杆所致，后期则由于负债生息以及运营费用、新增销售负债、保交楼扩大负债所致。金融借款和应付贸易账款负债占比较大，净资产为负，且还有清盘呈请以及债务重组要解决。
他认为，恒大手中2.1亿平米土储，以及完全竣工及在建的在售项目形成的是负债以及需要持续地投入，难以带来有效的现金流。未来，恒大或许要走向重整或者清算，否则危机难以解除，即使复牌也会面临股价触底的困境。
