致敬传奇丨四位基金经理谈芒格的智慧和启发

来源 | 《财经》新媒体 作者 | 蒋金丽 编辑 | 蒋诗舟  

2023年11月29日 17:33  

本文3063字,约4分钟

当地时间11月28日,查理·芒格在加州一家医院安详离世。

这位99岁老人的长辞,引起了全球范围内的悼念。他是巴菲特的挚友和黄金搭档,是伯克希尔·哈撒韦公司的副主席,也是享誉世界的投资大师。

芒格的投资理念和人生智慧影响了几代投资人。在笔者以往的基金经理访谈中,他是被提到最多的一位偶像。比起投资大师,大家更愿意称芒格为“一位智者”。

有基金经理评价他:“一个活到(快)100岁还在做投资的人,一定是因为有非常强的自我认知,才能始终保持这种愉悦的状态”。

也有基金经理表示,《穷查理宝典》是他百读不厌的一本书,他眼中的芒格,理性而又充满智慧。

传奇落幕,思想长存,一些受过芒格启发的基金经理,表达了对他的缅怀和致敬。透过这些文字,可以感知芒格的魅力。

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查理·芒格,这位用其一生追求理性的智者,在临近其100岁生日(2024年1月1日)前夕,于美国加州安详离世。作为忠实的“巴芒”信徒,仍在海外调研的我当得知查理过世的消息心中无比沉痛,没承想,今年在奥马哈见到查理的第一面也会是此生最后一面。 

回顾芒师一生,他参过军,职业生涯起步于律师。凭着对投资的极大兴趣,芒格在35岁时结识巴菲特,这段友谊最终使得伯克希尔·哈撒韦公司成为人类历史上最伟大的投资公司。

芒格经常引用的话里有一句,“在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子。”他一直鼓励跨学科思维并终生坚持博学强记,我是物理学专业出身,大学时开始对商业模式和投资产生兴趣,在专业从事投资工作并加入价投派后,无论是工作和日常生活,我都在学习整合不同学科知识,并不停将自己的思维模型由简变繁再在具体运用时化繁为简(查理金句之一:“凡事往简单处想,往认真处行”)。

“人生就像做投资,总是会遇到那些你很想买很诱人的股票”,那时候就要提醒自己去做“反向思维”。查理认为学习分两种,一种是要知道什么是可为的,另一种是要知道什么是不可为的。“想想自己可能会死在哪里,千万不要去那个地方”。

而对于“不做什么”的学习实际上是一个非常复杂的过程,需要积累错误的经验,但强大的学习可以让你不至于去犯那些让你翻不了身的错误,哲学历史等人文学科的学习都可以很好地替你加这么一层金钟罩铁布衫,这是查理给我带来的最大的人生财富。

芒格的文字一直常读常新,每每收获智慧的同时,也激励着我在价值投资这条道路上行稳致远。

罗佳明/摄,查理·芒格今年5月最后一次参加伯克希尔·哈撒韦股东大会的现场照片

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在过去八年我五次到美国奥马哈现场参加巴菲特股东大会,在股东大会上,芒格和巴菲特的真挚灼见让我印象非常的深刻,给了我非常大的启发,同时我借助巴菲特股东大会这样一个热点来让价值投资能够在A股市场生根发芽、开花结果。

芒格是一位智者,怀念他最好的方式就是践行他的智慧,芒格一生中不仅在投资上做出了巨大的成绩,而且对我们传递了很多有益的投资理念,值得我们学习。芒格写了很多的书,值得每个价值投资者阅读,《穷查理宝典》、《芒格的投资之道》等等都是经典的书。

每次到现场参加巴菲特股东大会,巴菲特和芒格这一对投资上最大的CP可以说是非常默契。每次都是巴菲特来回答问题,回答完之后问芒格有什么要补充的吗?芒格一般都说,我没什么好补充的。但是一旦芒格开始补充,就会引起全场的人屏住呼吸认真听,因为这是非常智慧的言论。

芒格总是能够用非常简单的语言来很完美的回答问题,是画龙点睛之笔,所以在这过去几十年的巴菲特股东大会上,巴菲特已经习惯芒格坐在旁边。非常有意思的是有一次芒格因为有事没有参加。巴菲特让人做了一个硬纸板,上面是芒格的画像。每次巴菲特讲完还习惯性的说一句,:“查理,你有什么要补充的吗?”

每年我参加股东大会,现场从全世界涌来了四万多人,就是一场朝圣之旅。因为价值投资是一个普世的投资理念,不仅适合于美股市场,也适合于A股市场。不仅适合于股票投资,也适合于其他任何领域的投资。做价值投资的本质就是要以合理的甚至比较低的价格买入优质资产,然后通过优质资产的增值做时间的朋友,价值投资理念是可以复制的,是可以学习的。

但是由于我们处在不同的投资环境,处在不同的时代,所以做价值投资的回报率会不一样。在今年举办的巴菲特股东大会上,巴菲特和芒格都表示,未来做价值投资的预期回报率要下调,因为经济增速在放缓,未来的投资机会不像以前那么多。但是做价值投资无疑是取得长期投资胜利的法宝。

在这里我们沉重悼念智慧老人芒格,我们祝他在天堂安息。芒格在一生的投资道路上取得了巨大的成就,赢得了全世界的尊重,相信在他去世以后,还会永远的得到人们的纪念,而纪念他最好的方式就是践行价值投资理念。

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查理·芒格是投资界的传奇人物,他的去世无疑是全球投资者的一大损失。作为伯克希尔·哈撒韦公司的副主席,他与沃伦·巴菲特联手创造了无数投资奇迹。对于全球投资者来说,最应该学习和感谢的是以下五方面的思想和行为:

一是长期投资思维。查理·芒格始终坚信长期投资的力量,他认为,投资者应该寻找有长期竞争优势的公司进行投资,并持有其股票很长时间。这种超越短期市场波动的视野,为投资者带来了稳健的回报。

二是价值投资原则。芒格是价值投资的重要代表,他总是强调在投资之前对公司进行深入的财务和业务分析,以确定其真实价值。当市场价格明显低于公司的实际价值时,他会果断买入。

三是避免错误决策。在投资过程中,查理·芒格总是努力避免犯错。他认为,避免犯错比争取做对更重要。因为即使做对了一些决策,但只要犯一次大错,就可能损失惨重。

四是乐观的人生态度。即使在面对困境时,查理·芒格也始终保持乐观的态度。他曾说:“如果我在快死的时候还能保持乐观,你们其他人肯定能应对。”这种积极的人生态度不仅帮助他在投资领域取得成功,也为身边的人带来了正能量.

五是持续学习与进化。查理·芒格非常注重自我学习和进步。他认为,要想在投资这个领域取得成功,就必须不断地学习新知识、新技能,并且不断地反思自己的错误。

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大多数人认识芒格老先生,都是从《穷查理宝典》这本书开始,我也不例外,其中的智慧箴言和投资哲学,至今都是金融行业的思想源泉。芒格老先生与中国缘分由来已久,他本身具备的自律、果敢、耐心的投资习惯,与中国传统文化中的士大夫精神不谋而合,伯克希尔哈撒韦对中国新能源汽车行业的成功投资是这份缘分的最好注解。对于当下的A股市场,芒格老先生价值投资理念则更加显得珍贵。

有意义的是,芒格生前最后一次接受媒体访谈中明确提到,中国经济未来20年的前景比其他任何大型经济体都要好。但在当下的A股市场,价值投资理念依然需要培育和加强。在百岁老人眼中,A股是一个刚度过33岁生日的年轻人,A股投资者或仍显青涩。在缅怀芒格老先生的同时,我们相信时间的穿透力,百岁老人的这份期冀一定不是奇迹,而是水到渠成的必然。