美国商务部9月5日宣布，美方将进一步加强对半导体制造等科技出口限制。9月6日，荷兰政府宣布扩大对先进半导体制造设备的出口管制措施。阿斯麦（ASML）随后表示，更新后的措施适用于更多型号的浸润式DUV（深紫外）光刻系统。从9月7日起，阿斯麦需向荷兰当局申请出口许可证，以将设备出口到欧盟之外。
据华西证券分析，目前中国半导体设备国产化率不足20%，仍处于相对低位，对于光刻、量/检测、涂胶显影、离子注入设备等领域，预估国产化率仍低于10%。从中国海关总署数据看，2024年1-7月，中国进口半导体制造设备3.6万台，同比增长17.1%；金额达1638.6亿元，同比增长51.5%。
光刻机进口金额方面，2023年中国光刻机进口总额高达87.4亿美元，其中83%来自荷兰。去年全年，中国大陆累计进口荷兰光刻机金额72.3亿美元，同比增长184%；设备数量为225台，单价3213万美元，分别同比增长53%和85%。
而中国从荷兰进口的光刻机主要来自ASML。据悉，该公司是全球第一大光刻机设备商，同时也是全球唯一可提供7nm及以下先进制程的EUV光刻机设备商。根据2023年财报，ASML全年实现营收275.59亿欧元，同比增长30.16%，其中中国大陆市场占其光刻系统销售额的29%，高于前一年的14%。2024年第一季度和第二季度，ASML来自中国大陆的光刻系统销售额占比分别高达49%。
根据更新后的许可证发放要求以及美国《出口管理条例》相关规定，ASML将需要向荷兰政府而非美国政府申请TWINSCAN NXT:1970i和1980i型号浸润式DUV光刻系统的出口许可证。此前，荷兰政府已对TWINSCAN NXT:2000i及后续推出的浸润式光刻系统实施出口许可证要求。
国元证券在近期研报中指出，全球半导体产业正面临两大主要趋势：一是人工智能（AI）需求推动将带动新一轮半导体增长曲线；二是地缘政治和全球两极化带来的挑战和机遇。中国半导体行业起步较晚，高端产品仍依赖进口，高端芯片的研发和生产能力受一定阻力，虽短期内面临困境，但长远来看将推动中国半导体更加自主和可持续的发展，推动半导体自主化。同时，中国半导体厂商为摆脱限制也在逐步转向国产替代，未来随着中国半导体产业在技术方面的追赶，国产替代进度将有望持续提升。
根据美国半导体产业协会数据，受益半导体产业链复苏，2024 年上半年全球、中国半导体月度销售额实现同比增长。具体来看，2024 年 1-6 月全球半导体月度销售额合计为2860.5 亿美元，同比增长17.06%，国内半导体月度销售额合计为 872.3亿美元，同比增长25.28%。
选取申万分类标准下“SW 电子——SW 半导体”的所有上市公司，东莞证券统计了半导体板块 2024 年上半年业绩。2024 年上半年，受益国产替代进程加速，半导体行业整体实现营收2788.31 亿元，同比增长22.01%，实现归母净利润 179.21 亿元，同比增长 11.61%。盈利能力方面，申万半导体板块同期销售毛利率和净利率分别为25%和6.02%，同比下降1.62%和1.05%。
对比各板块业绩看，行业周期复苏与国产替代逻辑双轮驱动下，半导体设备公司营收增速领跑中报业绩榜。2024年上半年，半导体设备板块实现营收287.61亿元，同比增长38.45%，实现归母净利润51.25亿元，同比增长11.95%。
其中设备公司北方华创2024年上半年实现营收123.35亿元，归母净利润达27.81亿元，中微公司、盛美上海、华海清科、拓荆科技等设备股净利润排名居前。在毛利率和净利率方面，北方华创分别为45.5%、22.54%，同比增长3.13%、0.49%。中微公司、盛美上海、华海清科、拓荆科技等多家公司的毛利率均超过40%，但相对去年同期均出现小幅下降，且净利率表现呈现较大差异。比如，华海清科2024年上半年净利率达28.91%，同期至纯科技仅为2.86%。
同时，不乏设备公司止盈转亏。比如，2024年上半年，中科飞测归母净利润为-6801.47万元，同比下降248.05%；扣非归母净利润为-1.15亿元，同比下降4992.21%；净利率为-14.66%，同比下降27.23%。
据中科飞测介绍，为加快打破国外企业在国内市场的垄断局面，公司进一步加大新产品以及现有产品向更前沿工艺的迭代升级等方面的研发投入，2024年上半年，中科飞测研发投入同比增长114.22%，占营业收入的比例高达44.66%。
值得一提的是，在上述半导体各板块业绩统计中，半导体设备公司营收增速最大，而IC设计板块归母净利润增速领跑，同比增长226.6%。同时，半导体材料、集成电路制造两板块的归母净利润分别为12.19亿元、19.46亿元，分别同比下降22.55%、54.68%。
在东莞证券看来，2024 年，全球晶圆代工行业缓慢复苏，且受地缘政治影响，国内晶圆代工本士化需求加速提升，对应申万晶圆制造板块 2024第二季度营收实现同比、环比改善。但行业面临代工价格下降、折旧费用增加等挑战，影响了板块利润表现。
对比可见，尽管中芯国际、华虹半导体的归母净利润出现较大幅度下滑，仍保持了较好的营收增长。具体来看，2024年上半年，中芯国际实现营收约262.69亿元，同比增加23.2%；归母净利润为16.46亿元，同比下降45.1%。华虹半导体实现营收67.32亿元，同比下降23.88%。归母净利润为2.65亿元，同比下降83.33%。也有公司在上半年表现出显著的增长和盈利能力。比如，晶合集成实现营收43.98亿元，同比增长48.09%；归母净利润为1.87亿元，同比增长528.81%，实现扭亏为盈。
根据TrendForce数据，平安证券研究所统计，在AI服务器等相关需求不断推动下，2024年第二季度全球前十大晶圆代工厂商合计产值达320亿美元，环比增长9.6%。其中，台积电以208.19亿美元的收入位列全球首位，对应市场份额62.3%，其次是三星和中芯国际，单季度收入分别为38.33亿美元和19.01亿美元，全球市占率分别为11.5%和5.7%。华虹半导体和晶合集成也进入前十，分别位列第六、第十。
