步入2025年，房地产市场呈现企稳趋势。据国家统计局最新公布数据显示，1月70个大中城市新建商品住宅销售价格环比上涨城市增至24个，创近19个月新高。二手房方面，一线城市新房和二手房价格环比继续上涨，二线城市新房价格环比自2023年6月以来首次上涨，这些数据表明，政策效应正在逐步显现，市场信心稳步恢复。分化格局下，核心城市优质板块成为市场支柱，促进一季度楼市“小阳春”的出现。
然而，市场逐步回暖下，部分房企却陷入流动性困局。世茂股份正面临32.5亿元中期票据违约的严峻考验，不仅加剧了公司的财务压力，还可能波及公司的股价和债券市场表现。当前，加快去化速度，迅速恢复经营性造血能力成为该公司的首要任务。
宝龙地产在债务重组路上亦遇障碍。尽管获得约50.77%债权人的支持延长债务期限，但法院驳回其申请，境外债重组压力加大，可能导致信用评级下调、融资成本上升，财务状况和股价承压。自2024年起，宝龙地产已采取业务收缩策略，频繁退地。未来，宝龙地产需优化项目布局、提高管理效率等措施改善财务状况，并加强与合作伙伴的协同，以应对逆境，寻求发展。
【行业风向】
多地启动楼市促销助力“小阳春”
近段时间以来，多地结合房地产利好政策，推出形式及内容多样的活动，助推楼市“小阳春”。中指研究院预计，短期来看，随着春节假期结束，居民工作、购房置业逐渐步入正轨，预计春节后市场网签量将出现一定回升。以深圳市场为例，深圳市房地产中介协会最新发布的数据显示，上周深圳全市二手房（含自助）录得1261套，环比增长53%。随着行业从业人员的陆续复工，近期二手房录得量稳步上升中，基本已恢复到春节前的水平。
上海、杭州多地块溢价成交
2月20日，多地迎新一轮土拍。其中，杭州举行春节后第二次土拍，本次共出让3宗宅地，总建筑面积15.9万平方米，起拍总价23.3亿元。最终，3宗地均出让成功，成交总金额约31.4亿元，平均溢价率34.8%。具体来看，大家房产以10.83亿元的价格摘得上城区城东新城单元地块，溢价率54.04%；滨江集团13.81亿元竞得滨江区西兴单元地块，溢价率43.69%；临平区汀城单元商住地块由乔智置业以6.76亿元的价格竞得，溢价率1.5%。同日，上海2025年第一批次土拍共有4宗涉宅用地出让，总起始价119.24亿元。最终4宗地块均溢价成交，总成交金额159.26亿元。另外，成都也有2宗宅地底价成交。
1月70城房价降幅持续收窄
2月19日，国家统计局数据显示，1月新建商品住宅销售价格环比上涨城市增至24个，环比上涨城市数量创近19个月新高。其中，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降3.4%，降幅比上月收窄0.4个百分点。二线城市新建商品住宅销售价格环比出现自2023年6月以来的首次上涨。总体来看，1月份70城中，一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，二、三线城市环比总体略降；一、二、三线城市同比降幅均持续收窄。
在二手房方面，一线城市新房和二手房价格环比继续上涨，二线城市新房价格自2023年6月以来首次环比上涨。其中，南京、成都新房价格环比涨幅已经连续2个月并列第一，上海二手房价已经连续两个月领涨全国。 业内人士认为，在一线城市房价上涨后，二线城市房价也开始上涨，说明房价趋稳向好的动力增强，有助于进一步引导市场预期，促进一季度楼市“小阳春”的出现。
住建部：加大配售型保障性住房建设和供给
2月19日，住房和城乡建设部在青岛市召开推进配售型保障性住房轮候库建设工作现场会。会议要求，各地要出台配售型保障性住房管理办法，制定在本市县统一适用的配售条件和标准，明确保障对象、准入条件、轮候排序、退出机制等管理流程和政策指引，建立常态化申请受理机制和部门联合审核机制。住建部相关负责人表示，各地要加快推进轮候库建设，加大配售型保障性住房建设和供给，充分发挥配售型保障性住房建设对惠民生、促转型、稳经济的重要作用。
【大公司动态】
第三方对正荣地产控股股东发起清盘流程
正荣地产发布公告称，2月17日英属处女群岛法院举行聆讯，以申请委任Ro Yue Limited的清盘人。公司将在收到该聆讯结果时另行刊发公告。从知情人士处获悉，发起清盘流程的为独立于正荣地产的第三方，并非正荣地产实控人欧宗荣。欧宗荣通过全资持有的Ro Yue持有正荣地产43.29%的股份，Ro Yue为正荣地产控股股东。
中国信达在天津成立2家企管合伙企业
天眼查显示，2月13日，信达纾困盘活（天津）企业管理合伙企业（有限合伙）、天津信投纾困企业管理合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人均为鑫盛利保股权投资有限公司，出资额分别为200.01亿元、100.01亿元，经营范围均为企业管理。合伙人信息显示，信达纾困盘活（天津）企业管理合伙企业（有限合伙）由中国信达及旗下信达地产、鑫盛利保股权投资有限公司共同出资，天津信投纾困企业管理合伙企业（有限合伙）由中国信达及旗下信达投资有限公司、鑫盛利保股权投资有限公司共同出资。
绿城中国拟发行3.5亿美元优先票据
2月18日，绿城中国控宣布建议额外发行将于2028年到期的8.45%美元优先票据。据悉，此次额外发行的优先票据与2025年2月24日发行的2028年到期之本金总额为3.5亿美元的8.45%优先票据构成同一系列票据。新票据的发行条款与原始票据一致，定价将通过簿记建档厘定，德意志银行和汇丰银行将担任此次建议发行的联席全球协调人、联席牵头经办人兼联席账簿管理人。所得款项用途将用于现有债项的再融资，包括但不限于为同时进行的购买要约提供资金。
华润置地17亿元竞得成都成华区72亩地块
2月18日，春节假期后成都首场土地拍卖拉开帷幕，经过6家房企激烈竞拍，最终由华润置地以楼面价17700元/平米、溢价率达28.26%竞得崔家店板块的72亩住宅兼商业地块，成交总价?约17.08亿元。就在1月27日，华润置地还以20400元/平米的楼面地价、约51.1%溢价率竞得者成华区槐树店50亩地块，而该溢价率位居成华区首位，地价排名第二。
世茂股份32.5亿元中期票据违约
2月19日，主承销商上海浦发银行发布了上海世茂股份有限公司的中期票据违约情况的处置进展公告。公告显示，截至2025年1月末，世茂股份累计未能按期足额偿付中期票据本息共计约32.50亿元，涉及的债务融资工具包括“19沪世茂MTN001”“20沪世茂MTN001”“21沪世茂MTN001”及“21沪世茂MTN002”。为应对当前的违约情况，主承销商已采取多项措施，并与交易商协会、债券持有人及相关中介保持沟通，答复债券持有人日常问题。
中国恒大附属公司天基控股被法院发出清盘令
2月19日，中国恒大公告称，其附属公司天基控股已于2025年2月17日被香港高等法院发出清盘令，破产管理署署长被任命为其临时清盘人。该公告重申了自2024年1月29日起，公司股份已暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。
富力地产两大股东所持3亿股遭债权人执行
2月19日，广州富力地产公告披露，近日因相关债权人与本公司股东李思廉、张力分别签署存管协议，相关债权人执行了李思廉于公司持有的1亿股股份及张力于公司持有的2亿股股份。在该事项完成后，李思廉所持有本公司股份比例由28.97%变更为26.31%，张力所持有本公司股份比例由27.77%变更为22.44%。富力地产表示，上述事项预计不会对公司日常生产经营、独立性及境内债券偿付能力产生重大不利影响。
滨江集团约13.81亿元竞得杭州滨江区西兴单元地块
2月20日，在经过85轮竞价后，杭州滨江房产集团股份有限公司（滨江集团）以总价138124万元竞得杭州市滨江区西兴单元BJ030302-29地块，成交楼面价42989元/平方米，溢价43.69%。资料显示，西兴单元BJ030302-29地块出让面积16065平方米，建筑面积32130平方米，容积率2.0，土地用途为住宅。地块起始价96124万元，起始楼面价29917元/平方米。
金茂、庆隆联合体89.63亿元竞得上海虹口地块
2月20日，经过184轮激烈竞价，上海土拍第二宗地块-位于虹口区曲阳板块（近中环边）的C080302单元hk329-11地块被金茂、新加坡庆隆联合体以总价89.63亿元拿下，楼板价11.75万元/平方米，溢价率38.2%。据测算，项目可售楼板价在12.5万元/平方米左右。金茂近期投资意愿强烈，2024年12月，该公司在上海以联合体方式拿下3宗地，总地价超百亿，主要分布在外环外，此次大手笔投资市中心项目，试图实现利润最大化。
越秀、华润50.9亿元再拿上海浦东新杨思宅地
上海2025年首批出让的四宗住宅用地进入现场竞价环节。浦东新区Z000602单元20Ea-01地块吸引六位竞买人参与竞拍，最终，经过76轮竞价，以50.9011亿元的总价成交，未触及中止价，溢价率33.38%，成交楼板价为74695平方米。竞得人为越秀地产旗下的杭州燚乐实业投资有限公司与华润置地旗下的上海泓喆商务咨询有限公司组成的联合体。
远洋集团境外债务重组方案获批
2月20日，远洋集团公告称境外债务重组方案获批。远洋集团同时表示，公司境外债务重组生效日期尚未发生，公司将适时另行公告。有知情人士介绍，重组生效需要完成各种程序性的前置条件，一般在法庭裁定后的一两个月内完成，也是行业中常见的安排。
宝龙地产境外债重组生变
2月21日，宝龙地产公告称，将重组相关截止日期从2月28日延长至5月31日的提议被香港法院驳回。预期部分重组条件可能于2月28日仍未达成。重组生效日期可能不会于截止日期或之前落实，重组计划将于2月28日后失效。将与债权人保持积极沟通。
深铁集团拟向万科提供42亿元股东借款
2月21日，万科第一大股东深铁集团拟向万科提供股东借款，借款金额为42亿元，用于万科偿还公司到期公开债务。这是深铁再次以实际行动，驰援万科。去年以来，大股东已通过大宗交易、REITs认购、股东借款等多种方式持续表达对万科的力挺。公告显示，此次深铁集团对万科的借款与此前一致，期限仍为3年，借款成本维持在2.34%的低利率，较全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率（LPR）低76个基点。相关借款由万科的3家全资子公司上海万科投资管理有限公司、深圳市万科发展有限公司、万科公寓管理有限公司提供保证担保。
