三月春意盎然，土拍市场回暖，楼市迎来春风，然而房企整体业绩却不容乐观。截至目前，A股、港股中已有90家内地房企预告2024年业绩，近八成预亏。其中，融创中国、ST金科、世茂、万科等预损额均超100亿元，整体总额估计超3700亿元。亏损的主要原因主因在于销售结转量减少，以及2022年前的高溢价地块进入结算周期，导致房地产开发业务毛利率显著下降。
与此同时，个别企业的困境更为突出。近期，万达集团被冻结80亿股权，这一事件进一步引发了市场对其流动性和债务问题的关注。近年来，万达集团在商业地产领域面临诸多挑战。在行业整体面临诸多不确定的背景下，此次股权冻结不仅限制了万达通过股权质押融资的能力，进一步推高其融资成本，也反映出其流动性管理与债务化解的阶段性压力。
不过，在市场低迷中也出现了一些积极信号。2月全国商品住宅售价同比降幅继续收窄，显示出市场在政策调控和企业努力下，正逐步企稳。国家统计局数据显示，2月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅与上月相同；二线城市环比由上月上涨0.1%转为持平；三线城市环比下降0.3%，降幅扩大0.1个百分点。二手房方面，一、二线城市环比分别下降0.1%、0.4%。这一变化表明，尽管市场仍处于调整期，但随着政策的逐步落实和市场的自我调节，房价的降幅正在逐步缩小，市场有望在未来逐渐恢复稳定。
【行业风向】
2月房企债券融资总额223亿元
3月18日，中指研究院监测，2025年2月房地产企业债券融资总额为223亿元。从融资结构来看，房地产行业信用债融资144亿元，占比64.6%；海外债融资35.9亿元，占比16.1%；ABS融资43.2亿元，占比19.3%。债券融资平均利率为3.64%，同比上升0.35个百分点，环比上升0.7个百分点。从融资利率来看，本月债券融资平均利率为3.64%，同比上升0.35个百分点，环比上升0.7个百分点。从典型房企债券发行来看，本月美的置业发行金额最高，达25亿元；苏高新融资成本最低，为2.0%。
2月全国商品住宅售价同比降幅继续收窄
3月17日，国家统计局发布数据显示，2月受春节销售淡季等因素影响，各线城市商品住宅销售价格环比总体稳中略降。新房方面，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅与上月相同；二线城市环比由上月上涨0.1%转为持平；三线城市环比下降0.3%，降幅扩大0.1个百分点。二手房方面，一、二线城市环比分别下降0.1%、0.4%。从同比看，各线城市商品住宅销售价格降幅均继续收窄。
湖南长沙县推出购房7天无理由退订
3月20日，湖南省长沙市长沙县人民政府官网发布消息称，长沙县住房和城乡建设局发布《关于落实购房订金保护期的通知》，要求房企实施购房“7天无理由退订”承诺，进一步提振房地产市场信心、保障消费者权益。根据文件规定，购房者在签订认购书后的7个自然日内，可无理由申请退还订金;超过7天，订金将自动转为定金。相关条款须明确写入认购书，确保执行透明。
广州首批配售型保障房意向登记启动
3月21日，广州正式启动首批配售型保障性住房申购意向预登记工作，成为国内第一个推出配售型保障房的一线城市。首批推出的配售型保障性住房均为现房认购，其中，萝岗和苑项目位于广州市黄埔区，首批供应房源共936套，建筑面积约76—93平方米，销售基准价为15800元/平方米。而嘉翠苑项目位于广州市白云区，配售型保障性住房共有400套，建筑面积约71—89平方米，销售基准价为17300元/平方米。
【大公司动态】
90家房企近八成预亏
据Wind统计，截至3月17日，A股和港股房地产开发企业中共有90家披露了业绩预告，其中69家宣告亏损，占比高达77%，预损总额保守估计超过3700亿元。根据业绩预告，2024年度融创中国亏损在255亿至260亿元之间；此外，预损额超过100亿元的企业还有禹洲集团，净亏损在106亿至121亿元之间；万科A净亏损450亿元；金融街净亏损在90亿至120亿元之间；*ST金科净亏损在205亿至285亿元之间；绿地控股净亏损在110亿至130亿元之间；世茂集团预亏约429亿元-439亿元。
保利、中海等多家房企调整组织架构
据克而瑞监测，开年至今，65家重点房企中，已有保利发展、中海地产、招商蛇口、建发房产、绿地控股等进行了重大组织调整。从调整方向来看，整体以收缩为主，区域合并成为主流趋势。与此同时，随着组织框架的变化，高管团队也大多出现了适应性变动。
龙光公布219.6亿元境内债重组方案
3月17日，龙光控股公布其整体境内债务重组方案。该重组方案涵盖“H8龙控05”“H9龙控01”“H9龙控02”“H1龙控01”等21只境内债券，本金余额合计219.62亿元，提供了折价购回、资产抵债、债转股、特定资产和全额展期留债等五个选项，以满足不同类型投资人的需求。
中国金茂撤消区域公司并调整城市公司
3月18日，中国金茂进行组织架构调整，将“总部-区域-城市”三级管控架构，调整为“总部-地区”二级管控架构，取消华北、华东、华南、华中、西南五个区域公司，对现有城市公司撤并重组调整为14个地区公司。中国金茂方面表示，此次架构调整总体导向为公司重点城市做大做优，强化总部运营管控及管理穿透，提高组织敏捷度，提高决策效率和质量，员工队伍将总体保持平稳。
格力地产拟更名为“珠免集团”
3月18日，格力地产公告，公司名称拟变更为珠海珠免集团股份有限公司，证券简称拟变更为珠免集团，股票证券代码“600185”保持不变。公司经营范围拟变更为许可项目免税商品销售，及一般项目以自有资金从事投资活动、企业管理等。上述事项尚须提交公司股东大会审议，审议通过后尚需在市场监督管理部门申请办理变更登记和备案手续。
中海地产超75亿元竞得北京海淀宅地
3月18日，中海地产以总价75.02亿元竞得海淀区树村资金平衡用地统筹项目HD00-0705-0035-1地块R2类居住用地，溢价率为27.93%，楼面价约10.23万元/平方米，刷新了区域年内土地成交总价纪录。该地块起始价58.64亿元，未设上限价与指导价，位于海淀区上地街道，紧邻北五环，周边高科技产业聚集，占地面积39737.8平方米，地上建筑规模73299.74平方米，容积率1.6，控制高度18米。
广州富力地产六只债券3月21日复牌
3月20日，广州富力地产公告称，H16富力4、H16富力5、H16富力6、H18富力8、H18富力1以及H19富力2将于2025年3月21日开市起复牌，复牌后将继续按照相关规定进行转让。据悉，因债务偿付安排及保护投资者利益，上述债券于今年2月24日起停牌。停牌期间，公司召开债券持有人会议，审议并通过了给予六只债券宽限期的议案，将2025年3月16日及6月16日的本息支付宽限至2025年9月16日，且宽限期内不设罚息。
香港高院驳回许家印前妻丁玉梅资产申请
3月19日，香港高等法院驳回了中国恒大集团创办人许家印前妻丁玉梅的两项申请。这两项申请包括要求闭门聆讯以保护隐私，以及修订资产冻结令以明确其可自由动用的资产范围。法官高浩文拒绝了这些申请，强调需要公开聆讯以确保清盘透明、保护公众利益。法官指出，丁玉梅试图造成混淆和拖延诉讼进程。
华润置地签订63.42亿港元贷款融资协议
3月19日，华润置地发布公告称，由公司主席李欣签署，涉及借款人Dragon Rider Development Limited，华润置地及华润（集团）有限公司作为担保人，与特定银行及金融机构达成贷款融资协议。根据公告，该笔贷款融资金额高达63.41976亿港元，贷款到期日为首次提取款项之日起3个月后。若发生违约事件，包括华润集团失去对借款人的控制权或不再持有华润置地有限公司至少35%的股份等条件，贷款人可取消贷款额度，宣布贷款到期并须偿还，同时可强制执行担保文件。
碧桂园境内债务重组将3月分期款项展期至9月
3月18日，消息称，碧桂园寻求将旗下两只应于3月支付的分期款项展期至9月支付。碧桂园方面表示，由于公司目前面临经营和融资的双重压力，现金流紧张，暂时无法筹集足够的现金资源用于公开债券的现金支付。公司希望通过本次议案，为公开债券争取6个月的方案谈判期，确保公司能在稳定的外部环境中，夯实方案并有充足的时间与债权人共同推进整体债券重组方案的制定。
美的置业预计2024年核心净利润4.5至5.5亿元
3月21日，美的置业控股有限公司发布公告，截至2024年12月31日止年度（报告期），上市公司保留业务，包括物管服务、商业物业和产业园（资产运营）、房地产科技、建设项目管理业务，预计将实现拥有人应占核心净利润4.5亿元至5.5亿元。
2月华侨城A销售额11.9亿元
3月18日，华侨城A披露经营简报显示，2月华侨城A实现合同销售面积8万平方米，同比增加74%，环比减少3%；合同销售金额11.9亿元，同比增加26%，环比减少5%。
万达集团被冻结80亿股权
3月20日，据天眼查App显示，北京万达文化产业集团有限公司新增1条股权冻结信息，被执行人为大连万达集团股份有限公司，冻结股权数额80亿人民币，冻结期限自2025年3月18日至2028年3月17日，执行法院为河南省郑州市中级人民法院。
越秀服务去年总收入同比增长20%
3月20日，越秀服务发布年度业绩公告，2024年，越秀服务实现总收入38.7亿元，同比增长20%；核心净利润 5.12 亿元，同比增长 5.1%。董事会建议宣派末期股息每股0.083港元（相当于人民币0.078元），连同中期股息，2024年全年派息总额为每股0.183港元（相当于人民币0.169元）。截至2024年12月31日，越秀服务在管面积为6931万平方米，同比增长6.3%，合约面积为8873万平方米，同比增长6.3%。
恒基地产2024年股东应占基础盈利97.74亿港元
3月20日，恒基地产在港交所发布公告称，集团截至2024年股东应占基础盈利为港币97.74亿元，同比增1%。每股基础盈利为港币2.02元 (2023年：港币2.00元)。年度盈利包括出让北角投资物业（即“港汇东”）的控股公司权益，所带来之基础盈利约港币14.07亿元；以及因政府收回新发展区等若干土地所带来应占税前基础盈利约港币33.61亿元。
贝壳控股2024年净收入增至935亿元
3月18日，贝壳控股披露2024年度业绩报告。根据报告，贝壳2024年实现总交易额33494亿元，同比增长6.6%。其中，存量房交易额达到22465亿元，同比增长10.8%；新房交易额为9700亿元，同比下降3.3%。家居家装业务同比增长27.3%至169亿元，新兴业务及其他同比增长17.6%至1160亿元。截至2024年12月31日，贝壳门店数量达到51573家，同比增长17.7%；经纪人数量499937名，同比增长16.9%。
