4月8日，贵州茅台发布了早间公告称，截至2025年4月7日，公司已累计回购股份1,315,901股，占公司总股本的比例为0.1048%，购买的最高价为1,584.06元/股、最低价为1,417.01元/股，已支付的总金额为1,948,495,151.53元（不含交易费用）。公司在公告中称，将按照回购金额上限（60亿元），尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序。同时，已着手起草新一轮回购方案。
有业内人士认为，此举措精准呼应有关部门于2024年12月发布的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》中提到“完善增强投资者信心的制度安排，中央企业和控股上市公司要将股票回购增持作为一项长期性基础性工作，建立常态化股票回购增持机制”这一政策。作为市值近2万亿的龙头企业，将股票回购增持纳入常态化机制，发布"回购增持组合拳"，为白酒板块注入强心针。
贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年11月27日召开2024年第一次临时股东大会，通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，宣布以自有资金不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）回购公司股份、注销并减少注册资本，实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。
从资本市场上的过往实际案例看，注销式回购往往更有助于稳定股价，被市场称为“更具含金量”的回购。本次回购的资金来源为公司自有资金，回购的股份将依法予以注销并相应减少注册资本。
回购后注销股份会使得剩余股份减少、注册资本减少，带来的直接结果便是每股收益的提高，这对市场价格无疑是强心剂，能形成对资本市场稳定运行的有力支撑，向投资者传递积极信心和未来发展的巨大潜力。
公告提到，截至2025年4月7日，公司已累计回购股份1,315,901股，占公司总股本的比例为0.1048%，购买的最高价为1,584.06元/股、最低价为1,417.01元/股，已支付的总金额为1,948,495,151.53元（不含交易费用）。
这轮回购的实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内，可以说在2025年12月份之前，公司将按照回购金额（60亿）上限，尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序。
在公告中，贵州茅台提到已着手起草新一轮回购股份方案，公司控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司已着手起草增持方案，后续公司将严格按照相关规定和程序，及时披露相关公告。
这是贵州茅台在完成前一轮回购34%进度时即启动新方案，这种"未雨绸缪"的操作展现其超强资金实力。按当前股价（1545元）测算，剩余40.5亿回购可吸纳约262万股，占总股本0.2%，叠加增持计划，进一步向市场传递管理层对企业长期价值的高度信心。
分析师指出，这种"真金白银+实质注销"的举措，较单纯回购稳定股价预期，更具战略价值。随着常态化机制建立，贵州茅台正从"被动市值管理"转向"主动价值创造"，为国资上市公司树立新标杆。在消费复苏背景下，这一系列动作或将重构白酒板块估值体系。
