作为全球最大的贸易融资机构之一，汇丰控股有限公司（下称“汇丰控股”）在多年强劲盈利后正面临新的挑战：美国总统特朗普的关税政策将导致全球经济放缓，并开始影响企业盈利，进而挫伤银行利润。
北京时间4月29日，汇丰控股警告称，特朗普对全球实施关税将导致商业不稳定性增加。汇丰控股的最新财报数据显示，该行将2025年一季度预期信贷损失上调了2.02亿美元，达8.76亿美元，略高于分析师的预期。与此同时，该行预计全球贷款需求在2025年将持续不振。
不仅如此，作为主营业务——该银行的净利息收入（贷款利息收入与存款利息支出之差）亦有所承压，该行一季度数据从上年同期的86.5亿美元降至83.0亿美元。2025年一季度，汇丰控股税前利润同比下降25%至95亿美元。
这凸显出汇丰控股需要重新关注对利率不敏感的收入来源。
实际上，近年来该行不断专注提升财富管理业务，目前已有所成效。2025年一季度，汇丰控股国际财富管理及卓越理财业务收益同比略有增长，这主要得益于财富管理业务收入增长2.5亿美元。
汇丰控股行政总裁艾桥智（Georges Elhedery）表示，汇丰控股将凭借集团雄厚的财务实力，以度过当前经济环境不明朗且市场发展难以预测的时期。
与此同时，汇丰控股还宣布，将开始高达30亿美元的股份回购。该公司称，一季度该行股息为每股0.10美元。
汇丰控股作为母公司，持有香港上海汇丰银行有限公司 （即汇丰银行）100%股份。汇丰银行作为子公司，负责执行汇丰控股的战略决策。
关税战正扰动全球贸易与各国经济，作为全球最大的贸易融资机构之一，汇丰控股亦在警告关税战对商业不稳定的影响。
在此背景下，汇丰控股将2025年一季度的预期信贷损失上调了2.02亿美元，达8.76亿美元，略高于分析师预期。其中，包括1亿美元专门针对其在中国香港商业地产行业的敞口。
汇丰控股预测，2025年贷款活动将低迷，这背后的原因在于不确定性、市场动荡，以及关税提高和地缘政治紧张导致的经济前景恶化。
艾桥智表示，汇丰控股已对收入流和信贷组合进行了多轮压力测试，以评估关税引发更严重经济下行可能带来的影响。“我们对各国国内生产总值（GDP）、不同贸易走廊或不同贸易区之间的走廊以及潜在关税影响采取了差异化分析方法。”他说道。
近日，国际货币基金组织（IMF）将2025年美国经济增长预测调降至1.8%，并将全球经济增长预测下调了0.5个百分点至2.8%。其理由在于，特朗普关税政策的影响现已达到百年未有的高水平，并警告称进一步的贸易紧张局势将使经济增长进一步放缓。
在市场人士看来，全球经济与贸易增速放缓，将影响企业的利润，进而降低其贷款需求。据复旦大学国际金融学院副教授王遐昕估计，企业层面含关税价格每上涨1%，企业的利润率平均就会下降0.35个百分点。
服务出海企业、为企业提供贸易融资，这是汇丰控股对公业务的一大核心。在合并商业银行和全球银行业务后，企业及机构银行业务是汇丰控股最大的收入来源。2024年，该业务的收入达到72亿美元。
目前，作为主营业务——汇丰控股的净利息收入（贷款利息收入与存款利息支出之差）有所承压。一季度，汇丰控股净利息收入从上年同期的86.5亿美元降至83.0亿美元。2025年一季度，该行控股税前利润同比下降25%至95亿美元。
实际上，汇丰控股的担忧与其他银行不谋而合。近日，德意志银行首席财务官James Von Moltke亦在财报电话会议上表示，该行2025年一季度拨备增加8000万美元，专门用于反映对关税和宏观经济形势的担忧。当季，该行整体信贷拨备升至4.71亿欧元，高于预期。
关税战影响企业信贷，这需要让银行关注对利率不敏感的收入来源。2025年一季度，汇丰控股的国际财富管理及卓越理财业务收益同比略有增长，这主要得益于财富管理业务收入的2.5亿美元增长。
近年来，汇丰控股一直专注于优势领域：即英国和中国香港的零售银行业务、帮助企业拓展全球市场及帮助富裕客户理财。目前，汇丰控股计划将高达15亿美元的非核心业务成本重新部署到更具战略性的业务中，拓展亚洲财富业务便是其目标之一。
投行杰富瑞认为，2025年一季度，汇丰控股在亚洲尤其是中国香港的财富管理业务有所增加。
不仅如此，汇丰控股亦在加大对中国内地财富管理的投资力度。继北京、深圳、成都、宁波和无锡后，4月，汇丰控股又在杭州正式开设新一代财富管理旗舰网点。该行还称，年内还将在广州、南京、青岛和大连等地开设多个新一代旗舰网点。
“近年来，内地居民对资产配置、财富增值和退休养老保障等需求不断增长。”汇丰国际财富管理及卓越理财业务亚洲地区董事总经理张凯说道。
实际上，汇丰控股此举与多家外资银行不谋而合，这些银行正加大对中国内地和中国香港财富管理业务的拓展。
花旗集团财富管理环球主管Andy Sieg表示，2025年，计划让该行在中国香港零售财富业务、亚洲的私人银行业务的团队规模均实现逾10%增幅。另据中国香港另一家银行——恒生银行数据，2024年，该行财富管理业务相关收入同比增长22%。同年，中国内地零售客户新开户数同比增加81%。
据市场研究机构Mordor Intelligence的预测，按管理资产价值计算，亚太地区财富管理市场规模预计将从2024年的20.77万亿美元增长到2029年的37.05万亿美元，预测期内（2024年—2029 年）复合年增长率为12.27%。
不过，在投资方面，汇丰控股则表示，预计其在交通银行的股份将从19%稀释至16%，此前交通银行宣布了一项1200亿元（约合165亿美元）的股票发行计划，这导致汇丰控股账面亏损高达16亿美元。
