上周，蓝思科技、极智嘉-W、峰岹科技、讯众通信、大众口腔5家内地企业携手在港交所主板挂牌，加上一只ETF同日登场，“六锣齐鸣”重现港股。从盘面来看，当日新股全线收涨：峰岹科技首日飙16%，极智嘉-W涨逾5%，蓝思科技升9%，表明资金对硬科技、消费医疗赛道的持续偏好。至此，港交所上半年IPO募资总额突破1200亿港元，位列全球首位。
目前，赴港上市持续升温，年内还有180家A股企业正排队上市港股。上周，拥有1564家门店的中式快餐龙头老乡鸡正式开启管理层非交易路演，冲刺“中式快餐第一股”。招股书显示，2023年，老乡鸡收入56.5亿元、净利3.75亿元，规模与盈利均居中式快餐首位。本次IPO拟募资约1.5亿美元，资金将用于门店扩张、中央厨房升级及数字化改造。不过，老乡鸡能否用IPO募资补上供应链缺口、提高省外门店效率并证明加盟模式的盈利可复制性，仍待市场观察。
一级市场的火热，带动了二级市场的交易热情。港交所7月8日宣布，拟于三季度末将现有24只双币柜台证券纳入港股通标的，并同步豁免相关交易印花税。措施落地后，内地投资者可直接用人民币买卖港股，无需换汇，既降低汇率风险，也为离岸人民币提供新的投资回流渠道。市场预计，首批受益股份包括腾讯、美团等日均成交活跃的大市值公司，未来有望吸引更多南向资金增配港股。
【行业风向】
人民币股票交易柜台即将纳入港股通
7月8日，香港证监会行政总裁梁凤仪在债券通周年论坛2025上发表讲话时提到，将人民币股票交易柜台纳入港股通的技术准备工作进展顺利，力争近期向市场公布实施细则。利好公布后，两地市场集体走高。截至收盘，A股三大指数全线飘红，创业板指大涨2.39%，沪深两市成交额突破1.47万亿元；港股恒生科技指数一度飙升近2%，南向资金持续净买入。
上周5家公司同日在港交所挂牌上市
7月9日，蓝思科技（06613.HK)、讯众通信（02597.HK)、大众口腔（02651.HK)、极智嘉-W（02590.HK)、峰岹科技（01304.HK)共5家企业港股上市，再加上一家ETF上市，现场同时敲响6面铜锣。其中，蓝思科技47.68亿港元的融资规模仅次于宁德时代（03750.HK)、恒瑞医药（01276.HK)、海天味业（03288.HK)、三花智控（02050.HK)，跻身前五。这一A+H的上市案例呈现多项关键性突破：一是香港市场近二十年来首个投行独家保荐完成的千亿市值以上A to H项目；二是香港市场消费科技领域今年以来最大规模的IPO；三是自递交H股以来，从申请上市到完成H股上市流程迅速，用时仅100天；四是基石投资者结构涵盖产业投资者、国际长线、中资长线、多策略基金等多元化类型。
180家A股公司排队香港IPO
当前，A股企业赴港二次上市的热潮持续涌动，推动 “A+H” 上市模式加速普及。Wind数据显示，2025年上半年共有10家港股IPO完成“A+H”两地上市，分别是赤峰黄金（06693.HK)、钧达股份（02865.HK)、宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份（02603.HK)、海天味业、三花智控、安井食品（02648.HK)、蓝思科技及FORTIOR（01304.HK)。IPO融资规模共计793.02亿元。除已上市的10家“A+H”企业外，年内还有180家A股企业正排队上市港股，储备动能充足。
与一级市场火热态势交相辉映的是，上半年港股二级市场也有不俗表现，但近期市场主要股指涨势放缓，呈现区间震荡走势。在业内人士看来，香港监管机构继续推进改革将进一步提升港股市场的竞争力和流动性，新股市场强劲势头料将延续，IPO融资规模有望继续提升；就投资而言，在全球流动性充裕的背景下，港股依然是价值洼地，建议在继续配置低波红利资产为底仓的同时，关注科技、消费等方向投资机遇。
“科技+消费”成为港股融资主力
今年，港股融资市场极为火热。Wind数据显示，今年以来，港股市场股权融资规模已逼近3000亿港元，达到2879.82亿港元，同比大增350.56%。总体来看，今年港股市场无论是IPO还是再融资规模都呈爆发式增长。在今年以来的港股股权融资中，“科技+消费”双轮驱动的特征极为明显。其中，新兴消费和服务型消费涵盖潮玩、新式茶饮、宠物、黄金饰品、化妆品、医美等细分赛道；科技板块则聚焦人工智能、新能源与新材料、机器人以及高端制造等前沿科技范畴。
今年238家港股上市公司累计回购金额近1800亿港元
7月13日，今年以来，港股回购持续升温。根据数据统计，今年1月1日至7月11日，合计有238家港股上市公司累计回购了69.88亿股，回购金额达到近1800亿港元，参与回购的上市公司家数和回购股票数量同比增加。与此同时，从回购金额排名来看，除了“不差钱”的汇丰、渣打等金融类上市公司，腾讯控股和阿里巴巴等互联网科技巨头也多次大手笔回购，金额都在百亿港元以上。
【大公司动态】
上周澜起科技等多家企业启动H股发行计划
上周，A股公司赴港上市步伐加速，多家企业披露H股发行计划。其中，澜起科技（688008.SH）已于7月11日向港交所正式提交上市申请，联席保荐人为中金、摩根士丹利及瑞银。锐明技术（002970.SZ）、大洋电机（002249.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、云天励飞（688343.SH）、可孚医疗（301087.SZ）、星宸科技（301536.SZ）亦相继公告筹划H股上市，理由均涉及全球化布局、提升国际竞争力及拓宽融资渠道。目前上述企业均处于筹备阶段，具体方案尚需通过董事会、股东大会及境内外监管审批。
“碳捕集第一股”首钢朗泽再次启动招股
7月7日，首钢朗泽（02553.HK）刊发了补充招股章程。公司定于7月7日至10日招股，拟全球发售2015.98万股H股，每股发售价14.50-18.88港元，预期于7月15日正式挂牌上市。日前，首钢朗泽因涉诉推迟了上市时间。
汇景控股预计年度录得亏损总额约3.35亿元
7月7日，汇景控股（02603.HK）宣布公司股票继续暂停买卖，并披露了2024年度可能录得的亏损总额约3.35亿元。亏损主要是2024年度收益较2023年度出现显著减少，存货减值亦有所增加，财务成本同样呈现上升趋势，由2023年度的约1.78亿元增加至本年度的约4.41亿元。
茶饮概念股集体走强 茶百道、古茗等大涨
7月7日，港股新茶饮个股集体走强。截至当日收盘，茶百道涨11.04%，盘中涨幅一度达15%；古茗涨6.15%，沪上阿姨涨5.68%，蜜雪集团涨5.74%，奈雪的茶涨3.95%。A股市场中，食品饮料板块同样因茶饮概念走强，海融科技开盘即涨停，佳禾食品、香飘飘等跟涨。消息面上，7月5日晚，阿里与美团展开史上最大规模补贴对决，而在两大平台的大额补贴下，茶饮股成了最大赢家。
险资年内合计举牌20次
7月8日，险资的举牌潮仍在持续。港交所披露易信息显示，近日，弘康人寿保险股份有限公司举牌郑州银行（06196.HK）。这意味着今年截至目前，险资对上市公司的举牌次数已达20次，已达去年全年水平。此次举牌涉及10家保险机构和16家上市公司。业内人士认为，低利率环境、相关政策引导等多重因素促使险资加大举牌力度，预计这一趋势未来仍将延续。然而，在举牌过程中，险企也需注重风险防范。
阿里巴巴完成发行120.23亿港元零息可交换债券
7月9日，阿里巴巴（09988.HK）在港交所公告，宣布已完成私募发行本金总额为120.23亿港元、2032年到期的零息可交换债券。债券构成阿里巴巴集团之无担保及非次级债务。债券不产生定期利息。债券将于2032年7月9日到期，除非根据债券条款于该日期前被提前赎回、回购或交换。
武汉大众口腔医疗香港IPO公开发售部分获108倍认购
7月9日，根据呈交香港交易所的公告，武汉大众口腔医疗通过回拨机制将分配给香港散户投资者的IPO股票数量从109万股增加至195万股。分配给机构投资者的股票数量从978万股减少至891万股。国际配售部分获0.96倍认购。公司将香港IPO价格定在每股20港元，处于发行价区间的底部。注：IPO发行价区间为每股20港元至21.4港元；公司IPO募资2.17亿港元；股票将于7月9日挂牌上市。海通国际为独家保荐人。
巨星传奇7月9日盘中一度涨超160%
7月9日，巨星传奇（06683.HK）盘中突然放量拉升，午后涨幅持续扩大，最高涨超160%，截至收盘，涨幅仍然达到94.37%。巨星传奇被称为“周杰伦概念股”，2017年，巨星传奇在周杰伦及其“亲友团”的助力下成立。消息面上，7月9日，周杰伦开通抖音账号“周同学”，认证身份为歌手。
老乡鸡启动香港上市NDR
7月9日，老乡鸡启动香港上市管理层NDR（非交易路演），这是其于2025年1月3日递表失效后的再一次申请。老乡鸡曾于2022年5月向上交所申请上市，而上交所8月28日发布公告，终止了对老乡鸡上市的审核；2023年2月28日，老乡鸡二次冲击A股，后于8月23日宣布主动撤回上市申请。2025年1月3日，老乡鸡从A股转战港交所，选择赴港上市，后递表失效；直至2025年7月7日，老乡鸡更新港股IPO招股书，再次冲击上市，继续冲刺港股 “中式快餐第一股”。
问止中医科技港股IPO招股书失效
7月9日，问止中医科技于2025年1月9日所递交的港股招股书满6个月，于2025年7月9日失效，递表时海通国际为独家保荐人。
国泰君安国际预计上半年净利润同比增长161%至202%
7月10日，国泰君安国际（01788.HK）在港交所公告，预期集团上半年净利润为5.15亿港元至5.95亿港元之间，同比增长161%至202%。该预期增长主要由于集团财富管理、企业融资、资产管理及交易及投资等核心业务收入大幅上升。
长实集团发行20亿港元中期票据
7月10日，长实集团（01113.HK）宣布，发行4批总值超过20亿港元的中期票据。长实执行委员会及财务委员会委员、企业业务发展部总经理马励志表示，公司对此次4批票据的融资成本感到非常满意，相关利率水平可能是当前市场上企业融资成本最低的之一。
美丽田园预计上半年经调整净利润同比增长不少于33%
7月14日，美丽田园医疗健康（02373.HK）在港交所公告，截至2025年6月30日止6个月，集团预期录得收入不少于14.5亿元，较2024年同期增长不少于27%；经调整净利润不少于1750万元，较2024年同期增长不少于33%；净利润不少于1700万元，较2024年同期增长不少于35%。
