白酒圈近期颇不平静。一边是茅台换帅引发广泛关注，这不仅是一次企业人事变动，更被视为观察贵州白酒产业乃至中国酒业发展的风向标。在新帅的带领下，茅台如何穿越行业新周期面临更多期待。
另一边，随着“史上最长双11”拉开帷幕，五粮液、茅台、习酒、国台、水井坊等酒企相继发布“授权渠道告知书”，明确列出官方授权店铺，同时点名非授权店铺。在电商大促期间，名酒价格波动频繁、货源复杂、真伪难辨等问题凸显，进一步暴露出品牌与渠道之间的裂痕。
与此同时，“双11”战局也在持续升级。以阿里、京东、美团为代表的电商平台，今年将“即时零售”纳入核心战场，竞争焦点转向“分钟级送达”服务，并推出“超时20分钟免单”等新玩法。这意味着电商战场的边界正不断拓展，如何在用户运营、仓储配送、品牌服务等多个维度实现高效协同成为影响战局的关键。
另一方面，自10月16日起，蒙牛乳业连续7日回购。今年以来，该公司已实施98次回购，累计回购股份2976.80万股，总金额达4.74亿港元。这一系列回购被视为其在上半年营收与净利润出现双下滑后，提振资本市场信心的重要举措。
【电商篇】
“双11”头部平台持续加码即时零售
首次参与天猫“双11”大促的淘宝闪购再次加码服务升级，10月23日，其官宣正式上线“爆火好店”频道，并同步推出“超时20分钟免单”服务。而在“双11”前夕，美团闪购发布品牌官旗闪电仓，面向3C、美妆日化、运动户外、日用百货、宠物用品等多个品类开放。京东也将即时零售纳入本届“双11”大促范围，通过推出“秒送好物低至5折”“超级外卖日”等加码即时零售布局。
美团调整核心管理层
近日，美团CEO王兴宣布，软硬件服务负责人肖飞、Keeta负责人仇广宇将正式加入公司美团最高管理团队S-team。此次增补后，美团S-team成员增至8人，除核心管理层王兴、穆荣均、王莆中等元老外，新业务板块首次占据两席。从业务架构看，美团当前以核心本地商业（外卖、到店、酒旅等）与新业务（食杂零售、软硬件服务、境外业务等）为两大支柱。
拼多多直播公布双11主播扶持计划
近日，拼多多直播公布双11玩法，分别面向新主播、潜力商家、优质主播推出相应的扶持计划。在新主播扶持方面，新主播参与闪降活动并完成相应任务可获得广告红包奖励，提报5个闪降商品可获200元红包，奖励1次；当日讲解闪降商品且开播时长超1小时可获100元红包，最多奖励7次。对在主流电商平台销售表现良好的商家，拼多多推出“潜力商家成长计划”，上传三方店铺截图并通过认证后，可每日获得流量扶持及官方小二1V1陪跑服务。
TikTok组织调整
10月22日，TikTok CEO周受资宣布，公司运营部门的汇报关系调整至产品部门。此次调整后，TikTok产品负责人支颖成为核心管理层关键人物，全面负责产品、运营、直播等核心业务板块。
京东双“11”超5.2万个品牌同比增超300%
截至10月20日18时，京东“双11”期间，超5.2万个品牌成交额同比增长超300%，超3300个品类成交额同比增长超100%。AI 技术全面渗透经营各环节，助力品牌和商家降本提效。京东云携 JoyAI 系列产品服务超 300 万商家；JoyAI大模型已在京东超1800场景应用，大模型调用量（token）较618增长了3.2倍。
【酒业篇】
陈华接任张德芹执掌茅台
从贵州省相关部门获悉，10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务，贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。
券商商预测五粮液Q3净利下滑45%
近日，一份广发证券关于白酒2025年三季报业绩前瞻的研报预测提到，五粮液三季度营收可能同比下滑30%、净利润同比下滑45%。上述预测数据与申万、国信等多家头部券商的预测数据相去甚远。对此，五粮液证券部工作人员回应，券商的季报预测无法澄清，因为会涉及内幕信息泄露。
多家酒企齐指电商白酒“货源复杂”
近日，包括茅台、五粮液、贵州习酒等多家酒企发布声明，指责部分电商平台并未获得授权，货源来源复杂，存在真伪难辨的问题。一家线上白酒销售公司市场负责人表示，目前“双十一”大促的名酒产品主要是电商平台从市场采购，自行出资补贴，但市场流通货品可能在流转中经手多次，货源确实较为复杂，对电商平台的供应链能力也是一种考验。
金徽酒前三季度营收、净利双降
10月24日，金徽酒股份有限公司发布2025年第三季度业绩报告。1-9月，公司累计营业收入约为23.06亿元，同比微降0.97%；归母净利润为3.24亿元，同比下降2.78%。第三季度，金徽酒实现营业收入约5.46亿元，同比下降4.89%；实现净利润约0.25亿，同比下降33.02%。
燕京啤酒前三季度净利润同比增长37.45%
10月20日，燕京啤酒发布2025年三季度财报显示，前三季度实现营收134.33亿元，同比增长4.57%；实现净利润17.70亿元，同比增长37.45%。公司表示，业绩增长主要得益于大单品战略的执行。同时，该公司在供应链智能化转型和数字化建设方面也取得了进展，有效促进了全链条效率的提升。
【食品饮料篇】
养乐多将关闭在华首家工厂
近日，日本养乐多本社株式会社宣布，广州养乐多启动业务重组程序。作为此次重组的一部分，该公司将启动关闭广州养乐多有限公司广州第一工厂的程序。该工厂将于11月30日正式关闭，未来，广州一厂的生产功能将陆续转移至广州二厂及佛山厂。据悉，广州一厂是养乐多在中国市场上设立的首家工厂。
宗馥莉重新启用“娃哈哈”品牌
10月23日，有山东娃哈哈经销商证实，已经接到宗馥莉所控股的宏胜系业务员通知，要求经销商打款缴纳保证金，2026年继续销售“娃哈哈”品牌产品。这意味着，41天前宗馥莉决定启用新品牌“娃小宗”替代“娃哈哈”的计划出现重大反转。另一名接近娃哈哈集团的人士表示，目前宏胜集团尚未与娃哈哈集团签署商标授权协议。宏胜集团能否长久使用“娃哈哈”商标目前仍未有定论。
东鹏饮料前三季收入168亿元
10月24日晚，东鹏饮料公布2025年三季报。前三季度，东鹏饮料实现营业收入168.44亿元，同比增长34.13%；实现归属于上市公司股东的净利润37.61亿元，同比增长38.91%。分季度看，公司第三季度实现营业收入61.07亿元，同比增长30.36%；实现归属于上市公司股东的净利润13.86亿元，同比增长41.91%。
洽洽食品拟与控股股东成立合资公司
10月23日晚，洽洽食品公告，拟参与设立投资公司，聚焦休闲食品产业链投资。公告显示，洽洽食品全资子公司创味来与公司控股股东合肥华泰集团拟共同投资设立上海坤泽投资有限责任公司，注册资本为3.66亿元。同日，洽洽食品发布2025年三季报，前三季度，实现营收45.01亿元，净利润1.68亿元。其中，三季度实现营收17.49亿元，归母净利7936万元。
百果园8545万股H股全流通获港交所批准
10月22日，百果园集团公告，董事会宣布，香港联交所已于2025年10月21日批准8545万股根据建议H股全流通进行转换及上市，待所有其他条件达成后方可生效。此次转换涉及三名参与股东，合计持有的非上市股份约占公司已发行股本总额的4.6980%。转换完成后，公司的股本结构将发生变化，H股股份将从17.33亿股增至18.19亿股，非上市股份将不再存在。
可口可乐Q3亚太单箱销量降1%
10月21日晚，可口可乐公司发布财报显示，第三季度，其营收同比增长5%至124.55亿美元，净利润为36.83亿美元，同比增长29%。销量方面，该季度全球单箱销量增长1%，其中无糖可口可乐全球销量增长14%。值得注意的是，可口可乐包括中国在内的亚太市场营业利润同比增长13%，单箱销量却下降了1%。
劲仔食品前三季度营收18.08亿元
10月23日晚，劲仔食品发布2025年三季报。前三季度，公司实现营收18.08亿元，同比增长2.05%，实现净利润1.73亿元，扣非净利润1.42亿元。其中，第三季度公司实现营收6.85亿元，同比增长6.55%，创单季度历史新高；实现净利润6083.35万元，扣非净利润5490.09万元。
【乳业篇】
蒙牛年内累计回购2976.80万股
蒙牛乳业在港交所公告显示，10月24日以每股14.340港元至14.370港元的价格回购40.00万股，回购金额达574.47万港元。该股当日收盘价14.340港元，下跌0.42%，全天成交额1.55亿港元。自10月16日以来公司已连续7日进行回购，合计回购500.00万股，累计回购金额7179.01万港元。其间该股累计下跌1.44%。今年以来该股累计进行98次回购，合计回购2976.80万股，累计回购金额4.74亿港元。
伊利集团副总裁云战友连任国际乳联董事
国际乳联董事会于“2025世界乳业峰会”前夕召开，来自全球三十多个国家的代表全体投票决定由伊利集团副总裁云战友连任国际乳联董事。分析人士指出，云战友的成功连任，标志着中国乳业将更深入地参与到全球乳业治理体系，进一步提升中国及新兴市场的全球话语权。
