香港交易所的IPO活动在2025年显著反弹，重登全球新股融资额榜首。据德勤报告，预计全年将有约114家公司上市，融资约2863亿港元，融资额较去年跃升两倍多。支撑这一强劲表现的，不仅是已上市的企业，更是庞大的预备队伍。目前，有超过300宗上市申请正在排队。市场普遍预计，在政策支持、国际资金回流以及上市制度持续优化的背景下，2026年港股IPO市场有望继续保持热度。
从个股来看，近期，以人工智能和高端芯片为代表的硬科技公司，成为港股IPO通道中最引人注目的群体。近期，包括MiniMax、智谱华章、壁仞科技在内的多家公司于12月中下旬密集通过港交所上市聆讯。这批公司的共同特点是技术前沿、成长迅速但普遍尚未盈利。它们扎堆赴港上市，既体现了港交所上市制度对这类特专科技公司的包容，也代表着资本市场对人工智能等未来产业的高度关注与期待。
在虚拟资产领域，香港正推进其成为全球Web3.0中心的规划。根据已生效的《稳定币条例》及金管局的时间表，香港预计将于2026年初发放首批稳定币牌照。此前，香港已为法币挂钩的稳定币建立了明确的发牌与监管框架，申请人需维持不少于2500万港元的实缴资本，并对储备资产托管、赎回机制和反洗钱等有详细规定。目前，已有多家知名金融机构和科技公司表明申请意向。
【行业风向】
恒生指数公司推出恒生港股通电子主题指数
恒生指数公司推出恒生港股通电子主题指数。此指数反映可经港股通买卖，业务与电子行业相关，包括半导体及基本电子零部件、电信设备及零件、资讯科技设备及零件、视听设备及零件的香港上市公司之表现。
香港交易所建议优化每手买卖单位框架
香港交易所12月8日刊发咨询文件，就优化香港证券市场每手买卖单位框架的建议咨询市场意见，以提升交易、结算及交收效率。咨询为期12周，将于2026年3月12日结束。主要建议包括：一、有八种每手股数可供发行人选择：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股，若实施相关建议，预计约25%的发行人须调整其每手股数。二、由于目前交易的执行成本已有所降低，每手价值的指引下限将由现在的2000元减半至1000元，对于采用每手股数大于100股的发行人，将增设50000元的每手价值指引上限。
香港预计将于2026年初发放首批稳定币牌照
12月19日，据香港媒体报道，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，预计将于2026年初发放首批稳定币牌照。将优先考虑稳健的储备管理、价格稳定和反洗钱措施。截至9月底，已收到36份来自各行各业的稳定币牌照申请。此前在12月16日，香港证监会已将一家名为“香港稳定币交易所”的平台列入可疑虚拟资产交易平台警示名单。该平台涉嫌无牌及欺诈活动，并虚假宣称由香港主要交易所联合成立，已被监管机构明确否认。
【大公司动态】
港股IPO市场持续活跃 逾300家企业排队赴港上市
港交所新股市场持续升温。12月19日，单日有八家公司同时递交上市申请，包括美格智能、泽璟生物、华大北斗、道通科技、环球园艺、长光辰芯、福信富通及兆威机电。与此同时，更多企业正密集推进赴港上市进程，思源电气、中文在线、百普赛斯、福瑞股份已公告启动H股发行；未来穿戴、金智维、岸迈生物、广合科技及巴奴毛肚火锅（二次递表）等公司也已正式递表；大族数控、溜溜果园的境外发行则已获中国证监会备案。据港交所披露，今年以来港股IPO融资总额已超2700亿港元，目前上市科正在处理的上市申请已超过300家，显示其作为国际融资核心渠道的吸引力依然强劲。
MiniMax、壁仞科技等多家企业通过港交所聆讯
近期，港股市场上市聆讯活动密集，多家来自人工智能、半导体、生物科技及消费领域的企业相继通过港交所聆讯。其中，AI领域成为焦点。
国内头部AI公司“MiniMax”与中国最大的独立大模型厂商“智谱AI”据悉已于上周通过上市聆讯。“英矽智能”作为AI驱动的生物科技公司，其生成式AI平台能大幅缩短药物研发周期。半导体方面，“豪威集团”、“壁仞科技”、“天数智芯”及“兆易创新”均通过聆讯，覆盖图像传感器、通用GPU等多条赛道。
消费领域亦有进展。国货高端护肤品牌“林清轩”已通过聆讯，有望成为港股“国货高端护肤第一股”。此外，提供预制钢结构建筑服务的“美联股份”、专注于AIoT的“卧安机器人”以及实时数据基础设施提供商“迅策科技”也同期获准。此番多家科技与消费企业集中过聆讯，显示出市场对相关前沿领域及新消费品牌的关注，也为港股年末IPO市场注入活跃度。
中伟股份H股调入港股通标的证券名单
12月15日，中伟股份（02579.HK)公告，公司H股自2025年12月15日起调入“港股通”标的证券名单。
亿华通拟配售新H股净筹近2亿港元
亿华通(02402.HK)公告，于2025年12月16日（交易时段前），公司与配售代理订立配售协议，据此，配售代理已有条件同意根据配售协议所载条款并在其条件规限下，按尽力基准促使不少于六名承配人按配售价认购最多888万股新H股。公司预期将自配售事项收取的所得款项净额估计约1.9772亿港元，其中90%用于偿还银行贷款，10%用于集团的一般营运资金。
果下科技、HashKey正式登陆港交所
12月16日，果下科技（02655.HK）正式登陆港交所主板。上市首日，其股价高开高走。截至当日收盘，果下科技报43.80港元/股，涨117.91%，总市值224.20亿港元。12月17日，香港最大的持牌加密货币交易所运营商HashKey（03887.HK）正式登陆港交所。上市首日，其股价开盘微涨近1%，随后转跌。截至当日收盘，HashKey报6.67港元，跌0.15%，总市值184.44亿港元。据招股书，集团提供一个持牌数字资产平台，以提供交易促成服务、链上服务及资产管理服务。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年交易量计，集团是亚洲最大的区域性在岸平台。
海尔智家累计回购注销381.1万股H股
12月17日，海尔智家(06690.HK)公告称，2025年10月10日至12月16日，公司累计回购H股股份136.1万股，占总股本0.015%，支付金额3683.89万港元；自回购起始日至12月16日，累计回购381.1万股，占比0.041%，支付9992.24万港元，该等股份均已注销。注销后，公司总股本从93.79亿股减至93.78亿股，海尔集团及其一致行动人持股比例由34.482%被动增至34.487%，实控人未变。
6家公司同日启动港股招股
12月18日，港股市场迎来6家公司集中招股。英硅智能（03696.HK）、五一视界（06651.HK）、迅策（03317.HK）、美联股份（02671.HK）、卧安机器人（06600.HK）和林清轩（02657.HK）这六家来自不同行业的企业同时启动招股，并将于2025年12月30日同时在香港联合交易所正式挂牌上市。其中，卧安机器人拟发售2222.23万股H股，香港公开发售占10%，其余为国际配售，每股招股价介乎63港元至81港元，集资最多18亿港元。一手100股，入场费8181.69港元。
恒大汽车股票继续停牌
恒大汽车（00708.HK）在港交所公告，于2025年11月22日，公司获悉新闻报道称相关附属公司的登记股东已由集团成员变更为广州聚力现代产业发展有限公司（简称“广州聚力”）。经公司查询后，管理人确认，根据相关地方人民法院批准的破产重整计划，集团于相关附属公司的股权获注销及相关附属公司的全部股权乃于2025年11月18日以广州聚力名义登记。由于该计划及相关附属公司的股东有关变更乃该等程序的结果，集团并无收取任何现金代价。公司股票继续停牌。
中集集团拟增加3亿元港币额度回购部分H股股份
12月18日，中集集团（02039.HK）公告称，公司拟在2024年度股东大会授权额度内增加H股回购份额，新增港币3亿元用于第二批H股回购。回购的H股股份将作为库存股持有，并在完成回购并披露回购结果公告后三年内完成转让或注销。回购资金来源为公司自有资金、自筹资金或符合法律法规要求的资金。回购数量与第一批H股股份回购方案下可回购的H股股份数合计不超过公司已发行的H股总股本的10%。
康师傅换帅
12月18日，康师傅控股（00322.HK）在港交所公告，首席执行官陈应让已决定退休，不再与公司续期服务合约。合约将于2025年12月31日届满。董事会宣布委任魏宏丞为公司首席执行官，自2026年1月1日起生效。魏宏丞亦将继续担任执行董事。据悉，新任CEO魏宏丞现年43岁，为公司创始人魏应州第三子，拥有伦敦帝国学院本科及哈佛商学院MBA学位。截至公告发布日，魏宏丞持有公司500万股股份及138.5万股购股权。
商汤拟折价逾8%配售股份筹资约31.5亿港元
12月18日，商汤（0020.HK）港交所披露配售新B类股信息，于2025年12月18日（联交所交易时段前），公司与配售代理订立配售协议，据此，配售代理已有条件及个别同意（作为本公司的配售代理）尽力促使不少于六名承配人认购1,750,000,000股配售股份，每股配售股份之配售价为1.80港元。B类股份于2025年12月17日（即最后交易日及厘定配售价之日）在联交所所报之收市价每股1.97港元折让约8.63%；预期配售事项的所得款项总额31.5亿港元。
南华期货IPO净筹12.03亿港元
12月19日，南华期货(2691.HK)公告，公司全球发售107,659,000股H股，每股H股12.00港元，所得款项净额12.03亿港元。香港公开发售股份数目占全球发售股份数目15%，获认购1.91倍；国际发售股份数目占全球发售股份85%，获认购倍0.99倍。该股预计即将于12月22日(周一)正式登陆港交所，将以每手500股股份为买卖单位进行买卖。
