3月9日，国家统计局公布数据显示，2月全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比涨幅由上月的0.2%扩大至1.3%，涨幅为近三年来最高。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，这主要受春节错月叠加消费需求恢复影响。
图表来源：国家统计局
华创证券分析，2月CPI同比的大幅回升，主要受春节错位和油价上涨带动。第一，春节假期在2月下半月，出行和娱乐需求增多，劳动力供给减少，相关服务价格趋于上涨，而去年同期基数较低（2025年春节在1月，2月节后价格已回落）。第二，受国际油价带动，国内汽油零售价上涨约3.2%。
国家统计局数据显示，在春节因素带动下，服务价格、工业消费品价格以及食品价格都出现较明显上涨。
具体来看，2月服务价格同比上涨1.6%，涨幅比上月扩大1.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.75个百分点。服务中，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格由上月下降转为分别上涨29.1%、19.8%、12.5%和5.4%；宠物服务、车辆修理与保养、家政服务、外卖餐饮价格分别上涨13.0%、12.0%、6.3%和5.6%；电影及演出票价格下降1.1%；房屋租赁进入淡季，房租价格下降0.6%。
2月工业消费品价格同比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，黄金饰品价格上涨76.6%，涨幅小幅回落；家用器具、家庭日用杂品和服装价格分别上涨5.3%、2.6%和2.0%；汽油价格下降9.8%；小汽车价格下降1.2%。食品价格由上月下降0.7%转为上涨1.7%，影响CPI同比上涨约0.30个百分点。
食品中，2月鲜菜、牛肉、羊肉和鲜果价格涨幅在5.9%—10.9%之间，涨幅比上月均有所扩大，合计影响CPI同比上涨约0.41个百分点；猪肉和鸡蛋价格分别下降8.6%和3.0%，降幅比上月均有收窄，合计影响CPI同比下降约0.18个百分点。
北京大学经济学院教授、北京大学国民经济研究中心主任苏剑表示，2月CPI有诸多拉升因素，而从拉低因素看，当前居民收入、就业预期并未明显改变，抑制居民消费需求扩张。
此外，苏剑指出，“反内卷”等政策正依法治理企业无序竞争，尽管长期推动经济高质量可持续发展，但短期或阶段性抑制CPI增速上行。
把握2026年中国宏观经济的脉络与动能，“价格”一直是关键的观测枢纽与驱动逻辑之一。
3月5日，国务院总理李强在作2026年政府工作报告时表示，2026年CPI涨幅目标在2%左右，并明确提出“通过改善总供求关系，推动价格总水平由负转正、消费价格合理温和回升，促进经济良性循环”，“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。
政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛表示，2026年设2%左右的CPI涨幅目标，既考虑了引导预期的需要，也考虑了现实的可能，体现了对物价问题的重视。
“从消费者的角度，可能觉得价格低一点，肯定是欢迎的，因为有限的收入可以买到更多的东西。但是，如果价格持续走低，就会产生一系列问题，不少商家的东西可能就卖不出去了，继而企业减少投资、减少雇人。消费者同时又是劳动者，到时候就会面临就业压力和增收压力。”陈昌盛表示。
近年来，受国内有效需求不足、部分行业“内卷式”竞争、房地产等传统动能转型等多重因素影响，物价整体处于低位运行区间，2023年至2025年CPI同比增速分别为0.2%、0.2%和0%。
一德期货首席经济师郭士英向《财经》表示，CPI低位徘徊是当前经济中一个值得重点关注的问题，它反映了居民收入预期转弱、消费力不足以及产能过剩、企业利润空间下降等多方面的问题。
财信研究院副院长伍超明团队认为，政府工作报告的物价政策思路突出了总量管理导向，强调通过改善总供求关系、运用货币政策总量工具推动物价合理回升，避免微观干预。具体路径上，建议需求端着力提振消费、扩大有效投资并推动资产价格回稳，修复居民与企业资产负债表；供给端深化供给侧结构性改革，综合运用产能调控、标准引领等手段整治“内卷式”竞争，并推进公用事业价格改革。
郭士英表示，推动物价合理回升，2026年要综合运用扩内需、促进消费、增加居民收入、反内卷的政策组合，缩小宏观数据与微观感受之间的差距，提振市场信心和预期。
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