4月1日，耐克公布2026财年第三季度财报。耐克第三季度营收113亿美元，在报告基础上与去年同期持平，超华尔街预期。其中，耐克自营业务营收为45亿美元，经销商业务营收为65亿美元，在报告基础上增长5%。耐克大中华区本季度营收16.15亿美元。
耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）表示：“本季度，我们采取了切实有效的行动，持续改善业务的健康度和运营质量。尽管各业务板块的推进节奏各有不同，但我们优先聚焦的领域继续显现积极动能。相关工作仍在推进中但方向明确，团队正以高度的专注力和紧迫感稳步前进，同时不断夯实基础以构建耐克的未来。”
在复杂市场环境中，本季度业绩显示出，耐克正按照既定战略稳步推进，品牌势能、创新能力以及核心运动领域的投入开始逐步转化为经营层面的积极信号。
战略调整持续落地 业务底盘逐步夯实
从区域表现来看，耐克在多个关键市场延续回暖趋势。北美市场实现3%的增长，欧洲、中东和非洲市场实现2%增长。在宏观环境仍具不确定性的背景下，耐克依靠库存结构优化与核心品类投入，实现了相对稳健的运营表现，也为其他仍处于调整阶段的市场提供了参考路径。
库存端的改善尤为关键。耐克继续通过结构性调整优化供需关系，本季度集团库存资产为75亿美元，同比下降1%；在大中华区，库存单位数同比下降超20%，合作伙伴库存亦实现双位数下降。这一变化不仅缓解了渠道压力，也为后续毛利率修复与全价销售提升奠定基础。
渠道方面，耐克进一步强化与经销商伙伴的协同，经销商业务实现5%增长。通过优化经销商网络，耐克在提升终端覆盖效率的同时，也增强了市场响应能力，为整体盈利能力改善提供支持。
在加速调整与重构中国市场的关键节点，本季度，耐克宣布由老将申凯希（Cathy Sparks）出任耐克集团副总裁兼大中华区总经理。凭借其丰富的全球复杂市场管理经验，申凯希将领导团队全面驱动业务转型与品牌势能重振。同时，伴随“Win Now”计划的持续推进，中国市场的渠道重塑与零售升级的成效已显，市场正释放出积极的复苏信号。
贺雁峰表示：“中国市场仍处于复苏的早期阶段。我们已完成新一轮管理层调整，更清晰的战略正逐步成型，一系列结构性调整持续推进中，旨在强化这些业务的长期发展。 ”
聚焦核心运动品类 增长动能逐步修复
以运动为引领，耐克在持续优化业务结构及本土市场生态的基础上，聚焦跑步、篮球、足球及户外等核心领域，加快推出创新产品并提升消费体验。本季度，耐克跑步业务增长20%；大中华区跑步业务亦实现双位数增长，网球、高尔夫和ACG业务均录得增长。
跑步业务成为本轮复苏的关键引擎。以运动员洞察为基础，耐克构建了更清晰的产品矩阵，并在整合型市场中实现分层且差异化的产品组合。同时，通过强化零售端叙事能力，跑步品类在消费者心智中的专业形象持续提升。本季度Nike Pegasus 42等新品陆续推出，Vomero系列延续良好市场反馈。
户外赛道方面，ACG成为新的增长变量。耐克通过运动员实测驱动创新，将跑步科技延展至户外领域，构建了覆盖多元户外场景的产品矩阵。ACG Lava Loft羽绒外套、ACG Ultrafly越野跑鞋等产品获得积极反馈。与此同时，耐克的ACG 大本营（ACG Base Camp）率先在北京落地，通过沉浸式空间强化产品体验与户外文化表达，加速品牌在本土户外生态中的渗透。
足球与篮球业务同样进入蓄势阶段。围绕2026年世界足球赛事，耐克加快产品与赛事资源布局，耐克将该赛事视作撬动未来多个季度的重要契机，并力图在不同的赛事中延续这样的势能；在NBA全明星周末期间，Nike、Jordan与Converse三大品牌协同发力，通过产品创新与整合营销强化品牌势能，并深化与核心渠道伙伴的合作关系。这一整套打法，也为未来大型体育节点的品牌呈现提供了可复制的模板。
耐克集团执行副总裁兼首席财务官马修·弗兰德（Matthew Friend）表示：“第三季度业绩表现符合我们的预期，团队持续有序稳步地推进执行。‘Win Now’行动将在本自然年内继续对业绩产生影响，我们对公司长期实现盈利性增长保持信心。”
整体来看，三季度财报显示耐克的转型已进入初步兑现阶段：核心业务趋稳、库存与渠道持续修复、重点品类恢复增长。随着产品矩阵完善、专业运动投入深化及本土化战略推进，耐克的长期潜力正逐步释放，复苏路径也愈发清晰。
（《财经》新媒体综编）
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