宽货币政策局限

2014年12月09日 05:24  

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总量型的货币政策难以解决经济的结构性问题。目前，央行货币政策的决策函数已经偏向成本最小化为导向，如果未来政策效果与现实发生偏差，将加大汇率、商品和股票市场的波动

近期，各国央行无疑站在了国际金融市场舞台的聚光灯下，经济、金融环境的差异使各国央行采取了不同的货币政策。事实上，总量型的货币政策难以解决经济的结构性问题。目前来看，央行货币政策的决策函数已经偏向成本最小化为导向。预计如果未来政策效果与现实发生偏差，将大幅提升汇率、商品和股票市场的波动率。

 

10月，各国央行货币政策操作频繁，如中国央行对股份制银行进行了MLF；欧洲央行开始购买ABS债券；美联储如期结束了QE，但对加息时点选择弹性；日本央行扩大了QE规模；俄罗斯则选择加息来应对资本外流。

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