资金竞逐宽基ETF:从“一基独大”到“一超多强”

《财经》新媒体 文丨蒋金丽 编辑 | 蒋诗舟  

2024年02月09日 08:59  

本文1965字,约3分钟

1729.35亿份。

这是截至2月8日,年内ETF净流入的份额,为2023年净流入总额的三分之一。

相比主动权益基金发行的冷清,ETF呈越跌越买之势。资金抢筹之下,本周又有两只ETF晋升千亿规模。

ETF何以成为最强资金风口?

资金抄底宽基ETF

20多天前,丘栋荣在发布的2023年基金四季报中写道:“估值几乎就在历史最低水平了,市场阶段性以长逻辑进行悲观定价,部分时点触及历史趋势线。”

那一天是1月16日,上证综指收于2893.99点。之后,A股经历了更为剧烈的震荡,大盘一度跌至2635.09点。

被股市暴击的感觉,就像丘栋荣在四季报中形容的那样:“这并非第一次如此,甚至每一次熊市的底部都同样令人压抑。”

当然,作为久经沙场的老将,他的肺腑之言还有下半句:“很久之后再估量当时的境况,甚至疑问为什么买得不够。”

这或许是A股投资者当前的心情写照。

经历了“六连跌”的A股,于2月6日开启强势反弹。“三连阳”后,上证综指在2月8日收复2865.9点。

相比观望的大多数,早有资金借道ETF抄底。据Wind统计,截至2月8日,年内ETF净流入达1729.35亿份。

这是一个非常可观的数字。以2023年为例,作为“ETF大年”,份额净流入总量是5730.24亿份。换言之,2024年只用了一个多月,就吸纳了2023年三分之一的量。

具体来看,宽基ETF仍是资金竞逐的主要方向。

去年份额增长最多的指数标的是科创50,累计净流入843.19亿份。今年风口转向了沪深300,年内净流入达825.97亿份。此外,创业板指、科创50、中证1000、上证50相关ETF份额增长也超过百亿。

国家队是抄底的主力之一。2023年四季度以来,中央汇金、国新控股陆续宣布增持相关ETF。2月6日,中央汇金再次公告称,扩大ETF增持范围,持续加大增持力度、扩大增持规模,坚决维护资本市场平稳运行。

在博时基金宏观团队看来,考虑到当前风险偏好和估值均处于历史低位,后续筹码出清后底部有望探明,包括宽基ETF在内的盈利确定性较高的资产,有望成为最小阻力方向。

“千亿俱乐部”再添两员

谁接住了这“泼天的富贵”?

有2只ETF乘势而上,在本周晋升千亿规模。

2月6日,华夏上证50 ETF规模攀升至1022.32亿元,成为市场上第二只千亿ETF。次日,易方达沪深300 ETF紧随其后,以1037.19亿元跻身“千亿俱乐部”的一员。

这一结果似乎在市场的预判之内。摩根士丹利基金在年初发布的《2024年度A股投资策略报告》中曾提到,上证50指数已经具备较高的性价比,沪深300指数估值再次回到历史低位,偏股型ETF仍将是偏股基金中重要的结构性增量。

从前,单一宽基ETF赛道都是“一基独大”。如今,沪深300 ETF正在打破这一格局,走向“一超多强”。

公募基金的第一只千亿ETF——华泰柏瑞沪深300 ETF,诞生于2023年8月7日。这只产品目前仍位居ETF之首,截至2月8日,规模高达1779.61亿元,较年初增长468.74亿元。

追赶华泰柏瑞沪深300 ETF的,除了新晋千亿规模的易方达沪深300 ETF,还有嘉实沪深300 ETF和华夏沪深300 ETF,前者最新规模为925.24亿元,后者为851.92亿元。

ETF之争,除了先发优势、流动性、持营能力外,最大的竞争力来自费率。《财经》新媒体注意到,上述4只沪深300 ETF中,费率最低的是易方达沪深300 ETF,管理费和托管费分别为0.15%、0.05%,其余3只均收取“0.5%管理费+0.1%托管费”。

面对大幅涌入的资金,更多的基金公司选择加入战局,试图以费率优势分一杯羹。

2月8日,工银瑞信基金发布公告称,即日起下调工银沪深300 ETF及其联接基金费率,管理费由0.45%调低至0.15%,托管费由0.1%调低至0.05%,费率水平向易方达沪深300 ETF看齐。

在沪深300 ETF这个赛道,工银瑞信基金的规模并不起眼,只有31.34亿元,要想和头部产品竞争,降费无疑是最直接有力的手段。

沪深300 ETF为何成为年内最受资金青睐的指数产品?

嘉实基金从估值的角度指出,当前沪深300指数市盈率为10.6倍,估值处于近五年2%分位点,投资性价比较高。

易方达沪深300 ETF基金经理余海燕也表示,截至2023年四季度末,沪深300指数的风险溢价(ERP)已经突破过去5年98%的高分位,A 股市场已具备估值修复条件,当前位置机会大于风险。