专题二:2014年12月 三亚VC/PE沙龙

2015年03月20日 18:28  

本文1873字,约3分钟

投资理念是否注重一家企业的长期成长,投资方向是否符合整个行业的成长轨迹,增值与退出能力是否能有效帮助这家企业成长。关注这些方面,是一个基金经理的必备条件。

宜信财富私募股权投资母基金合伙人肖健:

私募股权:既要选对跑道,又要选好赛手

投资理念是否注重一家企业的长期成长,投资方向是否符合整个行业的成长轨迹,增值与退出能力是否能有效帮助这家企业成长。关注这些方面,是一个基金经理的必备条件。

除了母基金的产品之外,今年更多关注产品的分散组合,注重短中长期产品的综合配置,从而保证既有投资者的长期大幅增值和短期流动性安排。另外,主题性投资是2014年的重头戏,根据政策和经济的整体变化,我们发现了三个重要的行业主题。

一是国企改制。在2014年春节之前,我们做了第一次国企改制——和鼎辉合作投资绿地IPO项目。绿地打响了中国国企改制的第一枪,是中国第一批进入世界五百强的企业之一,被称为“改出来的世界五百强”。其主要是在体制上有很大突破,实现高管和员工共同持股。2014年通过金丰的投资借壳上市,从金丰的市场表现来看,不到一年时间已达到2.57倍的回报。

二是并购浪潮。今年上市公司中最忙碌的是证券投资部,因为上市公司在不停地进行并购重组。以蓝色光标为例,迄今为止共完成近34起并购。在这个过程中,我们与国内最大的券商合作,发行了大中华并购成长基金,成果颇丰。在定向增发方面,2014年年初我们参与定向投资的各种基金产品,涨幅都超过50%。

三是健康医疗。五年前,中国经济几乎由房地产和其上下游相关联产业支撑;而今,房地产行业已不再是支柱产业。我国逐渐进入老龄化社会,随着百姓的财富成长,公众对自我健康的关注逐渐从预管理发展到后期治疗和保健等领域。而且,健康医疗行业具有抗风险性强、收益率高的特点。考虑到整个行业的成长性,我们选中健康医疗行业,所以在2014年重点发起专注于投资医疗的健康医疗基金。

在私募股权领域,除了要选对跑道,注重私募股权的长期成长性,更重要的是选好赛手。宜信的固定收益产品在配置上一般采用“白马加黑马理论”,既有好的管控体系和长期稳定的成长体系,还有爆发力的基金。宜信财富管理的决策层有一定的前瞻性,很早就关注到一些市场还未发现、但年内可能体现出热点的行业和领域,通过各种复杂的方式和方法,提供给客户丰富的产品体系。另外,在两年的时间里,宜信已经和市场上基本一线的“白马”以及诸多正在成长并且有爆发力的“黑马”进行了非常好的合作,为高净值客户提供了最好的财富管理工具。

 

华创资本合伙人熊伟铭:

金融服务、企业服务和消费是我们新的关注点

传统线下业务的发展速度已经远远赶不上行业进步的速度,而且也不能带来预期回报。所以,与互联网结合的金融服务、企业服务和消费,是我们新的关注点。

金融服务行业在2007年还是一个非主流行业,直到最近两年才逐渐成为主流行业。2013年6月,阿里巴巴推出余额宝,把排名四十多位的天弘基金推到全国第一大基金。一年大概有几千亿人民币进入这个资产管理账户,线上消费者越来越多。淘宝一年的交易额为2万亿元,占整个零售市场交易额的2%左右,“双十一”当天的交易额最高达571亿元。而金融服务市场是目前已知的存量最大的市场,一个寻常举动产生的交易额就比这个数值大得多。A股是一个非常小的市场,只有2000多家上市企业。12月5日A股建仓,股票都开始上涨,当天的交易额是1万亿元,这已经超过1996年全年的股票交易量。说到外汇,一天的外汇交易额更可达5万亿美元。金融服务市场的寻常举动所产生的交易额,是传统行业付出很多时间和努力才能企及的目标。可见,互联网开始改变传统行业。

企业服务也是我们关注的点。这里所说的企业服务,不再是服务像工商银行、中石油和中石化这样的大企业,不再是“18个月把钱拿回来”的这种低毛利的服务,而是服务新兴的小企业。在58同城上可以找阿姨、找司机,打车可以选择用补贴多的嘀嘀和快的,这都是为传统小企业服务。那么谁是小企业?汽车司机是小企业,阿姨是小企业,猎头是小企业,律师是小企业,会计师也是小企业。原来,这些劳动力都必须挂靠在一个单位才能获得客户,而且获得的劳动收益不均等。但是现在,互联网带来巨大改变,劳动者获得最大的收益,平台获得小的收益,这是发展的一大趋势。

消费是另一个关注点。除掉理财就是消费,大家有钱了,消费也就升级了。对于大部分客户来说,大的消费项目是买房、买车、出入境旅游、移民、教育和医疗,而消费体验是刚性的,一旦提高到一定程度就不愿意自主下降。同样,消费跟互联网也有很多结合点。