《财经》专稿 | A股反弹受压4000点

《财经》研究员 杨秀红/文     

2015年08月18日 18:42  

本文2075字,约3分钟

部分市场人士认为,除非有更多利好,4000点的反弹天花板或难实质突破。

千股跌停局面8月18日再度在沪深A股上演,上证指数4000点俨然成为近期A股市场的反弹天花板,连日来,一旦沪指反弹至该关口,市场抛盘即大量涌现。部分市场人士认为,除非有更多利好,4000点的反弹天花板或难实质突破。

8月18日沪指早盘在触及4000点关口后,再度迅即下跌。此前几天,沪指已在4000点关口前盘整多日,并收出多个预示变盘的十字星。午后股指跌速加剧,最终沪指跌245.5点收于3748点,单日重挫6.15%。创业板和中小板指数跌幅也均逾6%。两市全天成交1.39万亿元,较前一日有所放大。市场人士对于A股面临的博弈新考验高度关注。从个股看,沪深两市近1600只股票跌停,上涨股票仅76只,亦近期之罕见艰难局面。

这是自7月初政府推出强力救市政策以来,沪指第二次在4000点处止步。前一次反复发生在7月27日,沪指当日重挫344点,大跌8.48%,创下近8年来最大单日跌幅,市场一度恐慌,好在随后几个交易日行情有所恢复,但大盘行情再度反弹至4000点再度止步。

从8月18日盘面上看,A股面临的博弈压力是不容忽视的:权重与题材板块纷纷回调,各大行业板块悉数飘绿,建筑装饰、旅游休闲和有色金属板块跌幅居前,均大跌逾8%。银行板块相对较为强势,整个板块下跌3%,勉强跑赢大盘。概念板块方面,受到爆炸事件影响的天津自贸区板块跌停,此前引领市场反弹的上海国资改革板块也几乎跌停,似乎暗示国企改革可能趋势,并非此前市场所乐观传递的有关信息。

股指期货表现也不容乐观。中证500股指期货远近合约悉数触及跌停,沪深300和上证50股指期货8月合约跌幅分别达5.8%和3.66%。

综合主要投资机构的分析,8月18日A股市场震荡,与市场传递的多重利空消息相关。

1.偏股型基金遭遇近万亿份净赎回。根据中国基金业协会昨日披露数据,截至7月底,开放式股票型和混合型基金总份额为2.58万亿份,如果剔除掉新基金带来的2430万份规模增量,整个7月份,开放式股票型和混合型基金净赎回规模约达到9420亿份,净赎回比例达28.69%,出现近年罕见赎回潮。这令市场担忧没有增量资金支持,股指反弹难以为续。

2.7月热钱大规模流出。8月18日外管局公布的统计数据显示,2015年7月,银行结售汇逆差2655亿元人民币(等值434亿美元),创下年内次新高。加上央行最新公布的央行及金融机构口径外汇占款情况,据测算,7月热钱流出的规模约1300亿美元。

3.7月百万市值账户逐渐消失。中登数据显示:A股100万元以上账户合计减少55万户。分析人士指出,股市短期赚钱效应缺失,令部分市场人士信心难以迅速修复,从市场信心上看有所不足。

4.本周A股将迎来三大股指期货交割,从历史上看,股指交割往往引发市场大幅波动。但也有市场分析人士提醒,只要没有根本变盘趋势出现,股指交割的负面影响也是有限的,交割日一过,市场有望逐步恢复常态。

还有一部分市场人士注意到,监管部门表态,若干年内证金公司不会退出,证金下一步可能在市场异常波动,或可能引发系统性风险时,以多种形式维护市场稳定。这被部分市场人士解读为,证金公司短期内不退出也不会增持,从总体上看,这应当有利于市场趋稳。

值得关注的是,在市场宽幅震荡行情下,机构开户数却逆势上升。据中登公司最新数据显示,7月QFII、RQFII分别新开立了29个和57个A股账户,这是QFII连续43个月有新开A股账户。国内机构也在积极开户,7月份,除社保基金时隔1年再度新增开立 46个A股账户外,证券公司、证券公司集合理财、公募基金、基金专户、企业年金等新开的A股账户数量为12个、252个、1571个、1797个、28个,多项数据处于历史较高水平。一些资深市场人士提醒,相对于散户的投资理念分散和非理性,机构的动向或更值得参考。

对于A股后市走向,多家投资机构持谨慎乐观态度,反映出A股在近期仍然处于多空博弈的阶段,没有哪一方或占明确上风。

招商证券认为,现在市场缺乏一个能够支撑大规模行情的理由,因此近期的行情以主题轮动为主流,尚无法形成主线,大部分看多的投资者都是抱着博弈一把的心态。

持有类似观点的不只招商证券一家。华泰证券也认为,当前市场性质仍定位于为存量博弈市场,行情性质仍是结构性行情。策略上仍是震荡市思维,继续参与结构性行情。

国泰君安认为,近期监管政策演变速度在加快,A股震荡区间可能被超预期事件所打破。八月份A股的波动区间仍然会维持在3400到4300的区间之中。但是九月之后市场向下调整的压力正在逐步增加。

中金公司称,中期市场仍有一些不确定性,包括一些稳定市场的临时举措的逐渐淡出以及经济复苏力度、改革步伐能否超预期、外围市场可能动荡等等。

总体上看,投资机构对于8月18日大跌的解释基于一致,对于后市走向尚有多种分歧,有关方面对市场中期存在的不确定性因素的提示,值得更多关注。亦有市场人士提醒,此前监管部门强力救市时,承诺不卖股票的关键关口是4500点,相对于此,近期大盘围绕4000点的反弹压力,或需要从更大范围和更长时间来理性看待,过度恐慌是不可取的。

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